申銀萬國：2011年新材料產業(yè)鏈投資機會(薦股)

未來十年戰(zhàn)略新興產業(yè)將保持27%的年復合增長率。到2015年，戰(zhàn)略性新興產業(yè)形成健康發(fā)展、協(xié)調推進的基本格局，對產業(yè)結構升級的推動作用顯著增強，增加值占國內生產總值的比重力爭達到8%左右，而2010年新興產業(yè)的占比只有3%；到2020年，戰(zhàn)略性新興產業(yè)增加值占國內生產總值的比重力爭達到15%左右。未來10年戰(zhàn)略新興產業(yè)的CAGR將高達27%。

新材料是五大戰(zhàn)略新興產業(yè)之本。在重點支持發(fā)展的七大新興產業(yè)中，新材料是節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術、高端裝備制造、新能源、新能源汽車五大產業(yè)的基石。新能源發(fā)電拉動鈦材、鋯材、高溫合金、稀土永磁、CIGS的CAGR保持30%以上；非晶帶材、藍寶石襯底存在50倍的需求空間，節(jié)能電機產生10倍量的釹鐵硼材料需求；高端裝備制造推動鈦材、高溫合金無限增速；新能源汽車對稀土永磁材料的需求占比將達到20%以上。

光伏、超導倍速增長，非晶、高溫合金增速釋放最快。因為光伏CIGS與超導的基數(shù)效應，未來5-10年將保持300%的年復合增長率；而高溫合金、非晶以及藍寶石襯底則受高端裝備制造業(yè)高速增長中以及節(jié)能產業(yè)的推動，將保持50%以上的CAGR。同時，在綜合節(jié)能、新能源汽車以及新能源發(fā)電未來5-10年的成長基數(shù)，稀土永磁除將依然在工業(yè)節(jié)能電機、新能源汽車電機、風電的需求拉動下保持30%以上的高速增長。

給予行業(yè)“看好”評級，重點推薦在新材料行業(yè)具有優(yōu)勢壟斷地位的寡頭企業(yè)：安泰科技、綜藝股份、鋼研高納。同時，選擇在行業(yè)需求增速具有高增長情況下的龍頭個股：中科三環(huán)、寧波韻升、寶鈦股份、東方鋯業(yè)。(申銀萬國證券研究所)