舒時(shí)

高盛日前在一份投資組合策略報(bào)告中指出，盡管仍看好中國股市，但高盛調(diào)低了明年在中國股市中的投資比重——由原本的超配調(diào)為標(biāo)配，最主要的原因還是可預(yù)見的通脹會(huì)對(duì)市場(chǎng)帶來的影響。

高盛的策略師提出了2011年四大中國投資主題。

首先，高盛稱投資中國應(yīng)跟隨內(nèi)地政策的大方向。例如要關(guān)注“十二五”規(guī)劃、支持環(huán)保及可持續(xù)GDP增長(zhǎng)模式、公眾住房及福利政策、內(nèi)需政策等方面。

其次，高盛認(rèn)為，中國內(nèi)地通脹水平無疑在未來兩個(gè)季度仍將保持高位，但高盛預(yù)期該通脹不會(huì)失控。報(bào)告預(yù)期，政府2011年將會(huì)通過一系列宏觀調(diào)控手段進(jìn)一步收緊銀根。

具體到板塊的投資機(jī)會(huì)，高盛首推在通脹環(huán)境中依然具備價(jià)格升值潛力的股票。高盛認(rèn)為，平安保險(xiǎn)、中信銀行以及茅臺(tái)等股份將會(huì)得益于通脹以及加息因素獲得投資者追捧。

第三個(gè)主題實(shí)際上與通脹有部分相關(guān)，即中國的銀行業(yè)。高盛董事總經(jīng)理、中國首席策略師朱悅表示，中國的銀行業(yè)估值已經(jīng)變得很吸引人。來年的加息可能帶來凈息差進(jìn)一步擴(kuò)大，這對(duì)銀行是一個(gè)利好。加上地方政府投資平臺(tái)的不斷推行，這些因素都會(huì)提升銀行板塊于2011年的總體評(píng)級(jí)。

第四個(gè)投資主題仍然是消費(fèi)類股份。相對(duì)應(yīng)的投資板塊，高盛推薦有高端零售商、百貨商場(chǎng)、電子購物網(wǎng)絡(luò)等行業(yè)。