2010年的最后一周內(nèi)，綠大地(002200.SZ)的兩則公告讓這家曾經(jīng)因?yàn)樯嫦有排`規(guī)而被證監(jiān)會(huì)調(diào)查的上市公司再次成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

首先是12月23日，綠大地公告稱“收到控股股東何學(xué)葵的通知，其持有的綠大地4325.7985萬(wàn)股限售流通股于2010年12月20日被公安機(jī)關(guān)依法凍結(jié)，其中2300萬(wàn)股此前已質(zhì)押。

這一消息使得綠大地在12月23日和24日的股價(jià)出現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)無(wú)量跌停的“一字板”，接下來(lái)的兩個(gè)交易日，綠大地的股價(jià)再次下挫5.5%和9.11%，4個(gè)交易日累計(jì)30%的跌幅讓投資者損失慘重，轉(zhuǎn)眼之間17.5億市值灰飛煙滅。

2010年最后一周的下跌，使得綠大地當(dāng)年股價(jià)最終下跌7.53%，而同樣在中小板掛牌上市的同行東方園林(002310.SZ)當(dāng)年股價(jià)累計(jì)上漲275.38%，另一家上市僅僅半年多的棕櫚園林(002431.SZ)也迎來(lái)了約117.46%的漲幅。

2010年12月30日晚間，綠大地再次公告稱“接到公安機(jī)關(guān)通知，公司因涉嫌違規(guī)披露、不披露重要信息接受調(diào)查”，公司將“積極配合公安機(jī)關(guān)的調(diào)查工作”，公司就在12月31日開(kāi)始起復(fù)牌。

不過(guò)，這一天綠大地并沒(méi)有復(fù)牌，直至2011年新年第一個(gè)交易日，綠大地才公告稱去年12月31日公司決定出資約1000萬(wàn)元收購(gòu)寧波市風(fēng)景園林設(shè)計(jì)研究院有限公司(下稱“寧波風(fēng)景園林”)51%的股權(quán)。

回頭來(lái)看，無(wú)論是2007年年末第二次闖關(guān)上市，2009年頻報(bào)利好希望促成增發(fā)，還是2010年增發(fā)失敗后上演業(yè)績(jī)大變臉，這家正號(hào)稱從苗木銷售轉(zhuǎn)型綠化工程的上市公司綠大地都難以掩飾其中種種尷尬。

如今，在去年3月份就因?yàn)樾畔⑦`規(guī)信息披露被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的綠大地再次因?yàn)樾畔⑴兑皇卤还矙C(jī)關(guān)調(diào)查；而那些曾經(jīng)扮演著推動(dòng)綠大地股價(jià)上漲的賣方機(jī)構(gòu)們也偃旗息鼓，不再鼓吹“綠色巨人重新崛起”的神話。

1.首次闖關(guān)失敗緣由

早在2006年11月份，綠大地就和從事汽車用鑄件的廣東鴻圖(002101.SZ)一起闖關(guān)中小板，然后在當(dāng)年11月17日的發(fā)審會(huì)上，廣東鴻圖的首發(fā)申請(qǐng)獲準(zhǔn)通過(guò)，但綠大地卻遭遇了被否的結(jié)果。

記者采訪了數(shù)位對(duì)于綠大地較為關(guān)注的投行人士，分析稱綠大地在2006年首次沖擊中小板被否的原因可能來(lái)自于所得稅減免等相關(guān)問(wèn)題。

根據(jù)綠大地在2006年發(fā)布的招股書(shū)申報(bào)稿，其表示公司自2001年開(kāi)始享受“西部大開(kāi)發(fā)”稅收優(yōu)惠政策，所得稅減按15%稅率征收；不過(guò)作為云南省農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)省級(jí)重點(diǎn)龍頭企業(yè)，根據(jù)昆地稅經(jīng)政字[2006]14號(hào)文自2005年度起暫免征企業(yè)所得稅。

事實(shí)上，正是通過(guò)享受了免征所得稅的政策，綠大地才在2005年實(shí)現(xiàn)了預(yù)計(jì)的增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，綠大地2004年和2005年分別錄得3426.97萬(wàn)元和3712.16萬(wàn)元凈利潤(rùn)，而免征所得稅一項(xiàng)就為綠大地節(jié)省了505.36萬(wàn)元稅金，這意味著如果不是享受這一政策，綠大地2005年的凈利潤(rùn)將變?yōu)?206.79萬(wàn)元，這較之2004年凈利潤(rùn)將下滑了約6.5個(gè)百分點(diǎn)。

而從政策上來(lái)看，國(guó)稅總局在2001年曾經(jīng)下文明確了對(duì)于農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國(guó)家重點(diǎn)龍頭企業(yè)征免問(wèn)題的通知，其中對(duì)于農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國(guó)家龍頭企業(yè)可以按照《財(cái)政部、國(guó)稅總局關(guān)于國(guó)有農(nóng)業(yè)企事業(yè)單位征收所得稅問(wèn)題的通知》認(rèn)定；不過(guò)云南省在2003年下發(fā)的《關(guān)于加快非公經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見(jiàn)》中則表示，確定為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化省級(jí)重點(diǎn)龍頭企業(yè)的可以比照國(guó)稅總局上述文件規(guī)定暫免企業(yè)所得稅。

正是因?yàn)檫@一規(guī)定，民營(yíng)控股的綠大地享受了國(guó)稅總局針對(duì)國(guó)有農(nóng)業(yè)企事業(yè)單位的所得稅減免的待遇，從而實(shí)現(xiàn)了2005年度利潤(rùn)的正增長(zhǎng)。

綠大地在2006年發(fā)布的招股書(shū)申報(bào)稿中也坦承，云南省的規(guī)定和國(guó)家稅務(wù)總局的規(guī)定存在差異，因此公司享受的2005年起暫免征收企業(yè)所得稅存在補(bǔ)繳505.365萬(wàn)元稅款的可能。

雖然在此后的2007年二次上會(huì)前公布的招股書(shū)申報(bào)稿中，綠大地公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中顯示公司依然享受著所得稅暫免征收的優(yōu)惠政策，但是公司補(bǔ)充了云南地稅和昆明地稅對(duì)于公司進(jìn)行免征所得稅的批復(fù)文件；公司甚至因禍得福地享受了從2002-2004年已經(jīng)繳納15%所得稅的退稅處理。

根據(jù)昆明市地稅局經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)分局出具的“關(guān)于云南綠大地企業(yè)所得稅款退稅情況的說(shuō)明”，在2007年年末成功上市之后的綠大地直到2008年12月才收到2003年和2004年繳納的苗木生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得稅稅款792.42萬(wàn)元。

然而，這一切對(duì)于2006年綠大地IPO申請(qǐng)之后顯然晚了一步；但其母公司一直享受著所得稅減免的政策，公司2007年-2009年所得稅額分別僅為128.04萬(wàn)元、70.61萬(wàn)元和301.22萬(wàn)元。