編者按：打新或者不打新，這是個問題。新股上市首日頻頻破發(fā)，考驗著專業(yè)投資機構(gòu)對市場的判斷。證券時報在對券商行業(yè)采訪過程中發(fā)現(xiàn)了目前時點上關(guān)于打新的兩種心態(tài)，或可為投資者提供一定的參考。

證券時報記者 李東亮

隨著二級市場面臨估值下行風(fēng)險，上周上市的新股表現(xiàn)讓市場大跌眼鏡。數(shù)據(jù)顯示，上周上市的新股風(fēng)范股份、鴻路鋼構(gòu)、司爾特、新都化工和亞太科技5只股票上市首日悉數(shù)破發(fā)，平均跌幅超過11%。而截至上周五，除鴻路鋼構(gòu)外，其余4只新股收盤價仍在發(fā)行價下方，較發(fā)行價平均折價仍近10%。

1月份上市的其他15只新股，首日平均漲幅17.07%。但在上市后的5個交易日內(nèi)，僅有天立環(huán)保較首日收盤價小幅上漲3.16%，其余14只股票均選擇破位下行，平均較首日收盤價跌去10.53%，其中8只新股跌破發(fā)行價。

新股破發(fā)寒潮，令券商自營打新熱情驟然降溫。多家券商自營相關(guān)人士日前向證券時報記者表示，近期打新將趨于謹慎，有的甚至?xí)簳r會放棄認購新股。

上海某大型券商自營部門人士表示，該公司之前詢價時填報價格的標(biāo)準，一般是在二級市場上找到在行業(yè)、盈利模式等方面和新股具有可比性的公司，然后按照一定的折扣在詢價時給出報價。新股屢屢破發(fā)后，該公司要求的折扣將有所擴大。

深圳某大型券商自營業(yè)務(wù)部門負責(zé)詢價的人士表達了同樣的擔(dān)憂。他表示，該公司自營部門對于打新一向較為謹慎，鑒于近期新股屢屢破發(fā)，該公司已考慮暫時不再參與任何新股的詢價。

相比大型券商，中小券商對于打新向來熱情更高。不過，隨著新股屢屢破發(fā)，一些中小券商打新陣營出現(xiàn)松動的跡象?！耙患壥袌龊投壥袌鰧ξ覀儊碇v沒有區(qū)別?！币患抑行⌒腿套誀I業(yè)務(wù)負責(zé)人表示，如果一級市場上發(fā)行的股價較二級市場上的可比公司有折扣，就會賣掉二級市場上的股票來買入新股；現(xiàn)在二級市場上的股票估值有下行的風(fēng)險，一級市場上打新的詢價自然就應(yīng)有所下行。

上海某券商自營部門的投資經(jīng)理表示，新股破發(fā)和機構(gòu)打新往往呈現(xiàn)一定的滯后性，即先有新股破發(fā)，隨后機構(gòu)才會出手謹慎。目前正處在新股破發(fā)階段，這將會澆滅部分券商的打新積極性。

而上述投資經(jīng)理則表示，如果把觀察周期放寬至過去一年，新股破發(fā)仍屬個別現(xiàn)象，除非在接下來半年到一年內(nèi)仍繼續(xù)出現(xiàn)新股持續(xù)破發(fā)的狀況，否則機構(gòu)打新的熱情很容易再度復(fù)燃，畢竟大批券商在一級市場同樣有“抄底”情結(jié)。