按規(guī)模大小分類監(jiān)管

賈華斐

在交由各個監(jiān)管機(jī)構(gòu)和基金公司征求意見的《證券投資基金法(修訂草案)》(征求意見稿)(下稱“草案))中，不僅對公募基金做出了較大的修改，更是將私募基金等多種投資品種納入了法律框架，填補(bǔ)了目前實(shí)施的《證券投資基金法(的空白。

為此，草案做出了多處改動。在第二條的適用范圍改為“公開或非公開募集資金，運(yùn)用所募集資金設(shè)立證券投資基金，由基金管理人管理，為基金份額持有人的利益，進(jìn)行證券投資活動”。又規(guī)定“證券投資基包括買賣未上市交易的股票或者股權(quán)，上市交易的股票或債券及其衍生品，以及國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他投資品種。

這意味著，除了傳統(tǒng)的在二級市場投資的公募基金外，草案將私募股票型基金、私募股權(quán)基金、私募期貨投資基金、券商集合理財(cái)產(chǎn)品、信托發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品等多種投資品種都納入了監(jiān)管。

草案還加入了“非公開募集資金”的內(nèi)容，將基金管理人改為“依法設(shè)立的基金管理公司或者合伙企業(yè)”，并規(guī)定了契約型、公司型和合伙型三種組織形式，且用一個完整的章節(jié)對非公開募集基金作出了特別規(guī)定。這意味著市場里所有的私募基金都有望取得合法地位，實(shí)現(xiàn)“全陽光”

除了給予它們合法地位外，草案第十章還對這些投資品種設(shè)定了監(jiān)管框架，規(guī)定“對非公開募集基金實(shí)施分類監(jiān)管”。即，按照規(guī)定的條件向證監(jiān)會申請注冊，但募集金額或持有人人數(shù)低于規(guī)定數(shù)額的則豁免注冊；注冊并不代表監(jiān)管層對其投資能力的認(rèn)可。

注冊了的基金管理人，在非公開募集基金完畢之后需向證監(jiān)會備案，達(dá)到規(guī)模卻未注冊的基金管理人，證監(jiān)會有權(quán)要求其限期將規(guī)模和人數(shù)降低至規(guī)定數(shù)額以下，限制其開戶、買賣證券，或者通知公司、企業(yè)登記機(jī)關(guān)不予通過年檢。

另外，七十五條之十三則規(guī)定，“經(jīng)注冊的基金管理人，其股東、高級管理人員、經(jīng)營年限、基金資產(chǎn)規(guī)模等符合規(guī)定條件的，經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)依照法律、行政法規(guī)、國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的規(guī)定和審慎監(jiān)管原則批準(zhǔn)，可以從事公開募集基金管理業(yè)務(wù)?！币簿褪钦f，在私募基金經(jīng)過發(fā)展符合標(biāo)準(zhǔn)之后，有望從事公募業(yè)務(wù)。