高盛在3月11日的研究報告中指出，日本本次強震將對大宗商品的供給和需求均產(chǎn)生重大的影響。除了對于居民區(qū)和商業(yè)區(qū)的各方面破壞，占據(jù)整體發(fā)電能力26%的125億瓦核電站發(fā)電能力和占整體20%的每天935千桶煉油產(chǎn)能被關(guān)閉。

報告指出，若日本強震后該地區(qū)整體的電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施未遭到永久性的破壞，那么這一災(zāi)難對大宗商品產(chǎn)生的主要影響為兩方面：一方面，對殘余燃料油和裂解柴油(Residual fuel oil and diesel cracks)、液態(tài)天然氣、英國NBP天然氣(UK NBP natural gas)以及大米價格構(gòu)成上行壓力；另一方面，對裂解石腦油(Naphtha cracks)、迪拜原油相對其他等級原油的價差構(gòu)成下行壓力。 fu

核電站發(fā)電能力下降26%

報告指出，盡管目前日本所有的港口關(guān)閉，但是一旦恢復(fù)運行，并假設(shè)該地區(qū)整體的電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施未遭到永久性的破壞，為提供電力，對于作為替代品的燃料需求會大幅上升。

高盛預(yù)計，日本會進(jìn)口液態(tài)天然氣、殘余燃料油和柴油來彌補被關(guān)閉的核電站125億瓦發(fā)電能力的缺口。更重要的是核電設(shè)施破壞的影響可能會持續(xù)多年，因為需要時間進(jìn)行維修、測試和完成重新商業(yè)運行的審批。

煉油產(chǎn)能下降20%

地震對于成品油市場的影響可能會大于對汽油市場(gas market)的影響，因為對于該類商品，不僅僅是需求上漲，供給也有所下降。根據(jù)各方報道信息，日本每天935千桶的煉油產(chǎn)能已經(jīng)被關(guān)閉。 market

但在對成品油價格造成上行壓力的同時，對于原油價格的影響則相反。地震可能會導(dǎo)致迪拜相對于其他等級原油的價差下降，因為對迪拜原油的需求所受影響最大。

高盛認(rèn)為，重要的是，原油價格下行壓力很可能僅僅是短期的影響。從中長期來看，一旦煉油廠恢復(fù)運行，而核電站仍無法恢復(fù)運作的話，那么將導(dǎo)致原油價格的上漲。(本報實習(xí)記者 趙軒 對本文亦有貢獻(xiàn))