本報(bào)記者 李果 靖曦 梅婧 饒媛媛 采訪報(bào)道

上周五日本發(fā)生9.0級(jí)地震，并引發(fā)當(dāng)日亞太股市重挫。本次地震不僅是一次自然災(zāi)害，更沖擊全球經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)經(jīng)領(lǐng)域，它將可能使全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的軌跡發(fā)生轉(zhuǎn)變，也可能使全球產(chǎn)經(jīng)市場重新定位。昨日，本報(bào)聯(lián)系到多位業(yè)內(nèi)分析人士，就地震對(duì)全球經(jīng)濟(jì)、日本本國經(jīng)濟(jì)以及資本市場和大宗商品市場、A股中與日本經(jīng)貿(mào)往來較多公司的綜合影響進(jìn)行了分析。

宏觀經(jīng)濟(jì)：全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇軌跡或?qū)⒏淖?/p>

國際經(jīng)濟(jì)：地震增添復(fù)蘇變數(shù)

日本在2010年是全球GDP排第三名的國家，而在被中國超越前，長期處于排名第二的位置，占據(jù)世界經(jīng)濟(jì)很高的比重。西南證券首席宏觀策略分析師張剛認(rèn)為，如此高級(jí)別的地震，對(duì)處于通脹惡化階段的全球經(jīng)濟(jì)可謂是雪上加霜。

張剛表示，日本在全球的汽車、電子、機(jī)械等領(lǐng)域占據(jù)較高的市場份額，目前生產(chǎn)的停滯會(huì)造成上述產(chǎn)品的供應(yīng)緊張。同時(shí)，2011年1至2月份，日本重回中國第三大貿(mào)易伙伴地位，雙邊貿(mào)易總值為488.5億美元，增長28.8%。

不過，就日本地震對(duì)全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)所產(chǎn)生的影響觀察，平安證券宏觀策略分析師何慶明和湘財(cái)證券投資部負(fù)責(zé)人陳剛均認(rèn)為“影響不大”

何慶明表示，通過對(duì)比各自地區(qū)GDP占日本GDP的比重，可以發(fā)現(xiàn)此次受災(zāi)4縣經(jīng)濟(jì)地位，與1995年的阪神地區(qū)在當(dāng)時(shí)日本經(jīng)濟(jì)中的地位無法相提并論。4縣GDP占比始終在6%附近徘徊，而1995年大阪和兵庫兩個(gè)最嚴(yán)重的受災(zāi)地(不包含其他波及地區(qū))，占當(dāng)時(shí)日本全國GDP的比重就高達(dá)12.4%。同時(shí)，考察4縣的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，發(fā)現(xiàn)第三產(chǎn)業(yè)占比高達(dá)。而第三產(chǎn)業(yè)的主要成分為不可貿(mào)易的服務(wù)業(yè)，因此可以初步判斷，此次地震對(duì)國外實(shí)體經(jīng)濟(jì)的總體影響有限。

而陳剛表示，盡管該地區(qū)集中了豐田、本田、東芝等多家全球“重量級(jí)”汽車、半導(dǎo)體生產(chǎn)廠家，但在日本產(chǎn)業(yè)“全球化”戰(zhàn)略實(shí)施多年后，該地區(qū)的地震僅會(huì)對(duì)上述公司在本地的生產(chǎn)基地產(chǎn)生影響，并不會(huì)波及到其他地區(qū)。

但值得注意的是，由于該地區(qū)核電站安全問題一直未獲得解決，因此尚難判斷將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生多大的影響。

中金公司宏觀策略分析師黃文靜也認(rèn)為，日本境內(nèi)共有10座核電站緊急關(guān)閉，核泄漏引起的負(fù)面影響現(xiàn)在還很難評(píng)估，對(duì)日本的近期經(jīng)濟(jì)態(tài)勢將有重要影響。

日本經(jīng)濟(jì)：維持量化寬松政策

就日本國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策而言，黃文靜表示，目前日本央行采取零利率政策，這使本次地震后貨幣政策刺激的空間較小，但會(huì)使用量化寬松的貨幣政策和海外資產(chǎn)以刺激經(jīng)濟(jì)，并全力維持銀行體系支付順暢。而目前日本作為全球第三大經(jīng)濟(jì)體，過去數(shù)十年積累了大量財(cái)富，目前外匯貯備為1.1萬億美元，可為地震災(zāi)難提供緩沖。

事實(shí)上，昨日日本央行宣布將通過同日操作向短期貨幣市場再度注入3萬億日元的額外流動(dòng)性，共計(jì)18萬億日元，為日本有史以來最大規(guī)模。

對(duì)于本次大地震的經(jīng)濟(jì)損失，盡管日本官方尚無統(tǒng)計(jì)結(jié)果，但已經(jīng)有市場分析人士稱，本次地震可能的損失為100億美元。何慶明表示，由于地震對(duì)日本經(jīng)濟(jì)和國際經(jīng)濟(jì)的影響難以評(píng)價(jià)，因此可以參考1995年日本阪神地震的情況。如果此次地震損失真為100億美元，那么和1995年阪神大地震所帶來的損失約1000億美元相比，其經(jīng)濟(jì)影響相對(duì)較小。

長江證券宏觀策略分析師李冒余表示，在災(zāi)后重建的過程中，需要增加投資來修復(fù)遭到破壞的基礎(chǔ)設(shè)施，因此作為流量指標(biāo)的GDP非但不會(huì)受到存量財(cái)產(chǎn)、資本損失的負(fù)面影響，反而會(huì)因?yàn)橹亟ǖ募薪ㄔO(shè)而增速上升。

根據(jù)過去幾次地震災(zāi)害對(duì)進(jìn)口的拉動(dòng)來看，李冒余大致計(jì)算出本次日本地震海嘯引起的進(jìn)口增加大約為536.5億美元到853.98億美元之間。從阪神地震來看，進(jìn)口急劇增加的產(chǎn)品主要有原材料、機(jī)械設(shè)備，而進(jìn)口出現(xiàn)下降的行業(yè)包括交運(yùn)設(shè)備、家用設(shè)備等。

匯率影響：日元走勢大幅波動(dòng)

在地震發(fā)生后，日元匯率即出現(xiàn)明顯變化。黃文靜表示，日元正受到兩股相反力量的影響，近期走勢可能出現(xiàn)大幅波動(dòng)。一方面，海外資金因震后重建可能大規(guī)模回流日本而支持日元；但另一方面，財(cái)政狀況的進(jìn)一步惡化，及央行可能采取的量化措施可能導(dǎo)致日元貶值。

何慶明預(yù)計(jì)，日元匯率將上升。由于震后日本國內(nèi)需要大量資金，因此日本國內(nèi)存在強(qiáng)烈的回購日元的需求，引發(fā)日元在短期內(nèi)的較大幅度升值。

李冒余表示，日元或出現(xiàn)一定時(shí)間段的堅(jiān)挺。一方面，震后，日本不僅有資產(chǎn)匯回的需要，阪神地震期間外匯儲(chǔ)備的大量增加也表明當(dāng)時(shí)資產(chǎn)匯回的需求強(qiáng)烈；另一方面，地震所帶來的影響，將顯著抬高銀行間拆借資金的緊張程度。

李冒余表示，從本次地震發(fā)生后，目前美元兌日元的走勢來看，日元匯率只在非常短的時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)了貶值，但不久之后就出現(xiàn)了大幅升值。這主要是因?yàn)槿毡狙胄袀溆袘?yīng)對(duì)突發(fā)情況的應(yīng)急預(yù)案，要求日本央行出口支持日元匯率，這不僅有利于金融系統(tǒng)的穩(wěn)定，而且也能夠令日本在災(zāi)后重建進(jìn)口原材料、機(jī)械設(shè)備時(shí)付出更少的成本。而從中長期來看，災(zāi)后家庭、企業(yè)和政府都需要匯回大量外幣資產(chǎn)以支持災(zāi)后的必要消費(fèi)、資本重建和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

不過，從去年末日本央行對(duì)于日元過快升值的態(tài)度來看，不排除本次干預(yù)日元過大幅度升值的可能性。李冒余認(rèn)為，盡管日元升值的趨勢將會(huì)存在，但是本次在持續(xù)時(shí)間和幅度上可能會(huì)相對(duì)較小。從這個(gè)角度來看，李冒余傾向于認(rèn)為在日本突發(fā)事件的影響下，美元短期內(nèi)的上行將變得更加困難。

資本市場：A股影響低于預(yù)期

作為全球第三大經(jīng)濟(jì)體，里氏9.0級(jí)的地震不僅對(duì)日本影響巨大，資本市場也是在第一時(shí)間對(duì)此做出了反應(yīng)。地震當(dāng)天，全球股市均以“下跌”相迎。然而，昨日股市的受驚程度相繼降低，韓國、香港、印度、印尼均有不同程度的漲幅。

“由此，我們可發(fā)現(xiàn)日本地震對(duì)資本市場的影響恐低于預(yù)期，尤其是對(duì)指數(shù)的影響將有限，而更大的負(fù)面影響還是在于某些具體細(xì)分行業(yè)上?！毕尕?cái)證券李螢表示。

湘財(cái)證券徐廣福在接受記者采訪時(shí)表示：“日本地震會(huì)對(duì)資本市場造成很大的影響，這是毋庸置疑的。但從目前亞太股市和歐美股市的表現(xiàn)來看，這種負(fù)面影響并沒有如之前預(yù)料的那樣巨大?！彼劦溃蛉諄喬墒幸矝]有出現(xiàn)上周五的集體下挫，尤其是A股昨日以紅報(bào)收，上證指數(shù)以0.13%的漲幅收盤，收于2937.63點(diǎn)。因此，從目前來看，地震帶來的影響仍主要表現(xiàn)在心理層面，并且呈逐漸減弱的趨勢。但目前仍有一個(gè)不確定因素存在，即日本的核輻射，“因此，這才是日本地震目前對(duì)于全世界，也是資本市場最大的利空因素。

海通證券昨日午后發(fā)布的研究報(bào)告也表示，日本強(qiáng)烈地震的影響更多表現(xiàn)在心理層面。外圍市場短期內(nèi)的波動(dòng)對(duì)A股市場的傳導(dǎo)也將慢慢消化。資金回撤本土對(duì)A股市場的資金流向不會(huì)造成直接的沖擊，但間接的資本抽離可能存在。日本地震對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的正面影響不會(huì)太大，而負(fù)面影響反應(yīng)很可能有時(shí)滯，短期內(nèi)不會(huì)評(píng)估得很充分，對(duì)市場的影響也不會(huì)在短期內(nèi)顯現(xiàn)。相對(duì)而言，供求缺口顯現(xiàn)的電子、新型化學(xué)品、汽車等板塊將受到資金追捧，但市場熱情較難持續(xù)。

產(chǎn)經(jīng)領(lǐng)域：電子元器件、汽車牽一發(fā)動(dòng)全身

電子產(chǎn)品價(jià)格將上漲

“日本地震對(duì)各個(gè)地區(qū)股市指數(shù)的影響弱于對(duì)某些細(xì)分行業(yè)的影響”申銀萬國蔡華偉表示，從目前日本災(zāi)后井然有序的恢復(fù)工作來看，排除日本核輻射的更壞結(jié)果，日本將在很短的時(shí)間里部署災(zāi)后重建工作，而重建就意味著機(jī)遇，或許日本還將迎來新的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)機(jī)?！暗豢珊鲆暤氖?，日本是很多行業(yè)的全球領(lǐng)跑者，尤其是在電子元器件、汽車、新型化工品等在全球舉足輕重的地位，因此，這些行業(yè)將受到不容忽視的沖擊。

湘財(cái)證券電子元器件分析師江舟認(rèn)為，日本此次地震震中距離日本制造業(yè)集中地宮城縣、巖手縣較近，因而對(duì)日本電子產(chǎn)業(yè)構(gòu)成了巨大沖擊。

首先，生產(chǎn)線受損、停限電、原材料供應(yīng)及物流等問題，將在短期內(nèi)不同程度困擾相關(guān)半導(dǎo)體廠商。

其次，地震對(duì)液晶面板及LED產(chǎn)業(yè)的影響恐將有限。根據(jù)Witsview的信息，日本主要的面板廠都在日本關(guān)西地區(qū)，面板廠本身受到的影響較小。日本面板相關(guān)供應(yīng)鏈，包括面板廠、玻璃基板、彩色濾光片以及偏光板主要新世代的產(chǎn)能都在西日本，因距離震中較遠(yuǎn)，目前沒受災(zāi)?？祵幰舱桨l(fā)布消息，其位于靜岡的主要玻璃基板生產(chǎn)基地沒有任何人員或機(jī)件的損壞。而LED廠商N(yùn)ichia、Toyoda Gosei生產(chǎn)基地都遠(yuǎn)離日本東北災(zāi)區(qū)，也未受地震影響波及。

最后，由于國內(nèi)電子產(chǎn)業(yè)上游原材料、零部件需要從日本進(jìn)口，因此此次地震將通過對(duì)日本電子產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的沖擊傳遞到國內(nèi)，而國內(nèi)相關(guān)電子廠商能否成功成為替代者還需要時(shí)間評(píng)估。

汽車產(chǎn)業(yè)或?qū)p產(chǎn)

據(jù)了解，此次地震影響日本三大汽車公司——豐田、日產(chǎn)、本田，并且相繼宣布于昨日關(guān)閉日本國內(nèi)所有工廠，其他部分整車廠和零部件工廠也受到一定影響。除了如豐田東北工廠等離震中比較近的地區(qū)的工廠生產(chǎn)設(shè)施受到一些影響之外，其他工廠的停工主要因?yàn)楣?、鐵路、電力等基礎(chǔ)設(shè)施遭到破環(huán)影響生產(chǎn)、銷售以及政府出于安全原因考慮下令關(guān)閉。

國信證券認(rèn)為，此次地震短期對(duì)日本汽車及零部件行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營有負(fù)面影響，但對(duì)日本汽車產(chǎn)業(yè)未造成傷筋動(dòng)骨的影響。主要原因在于日本汽車行業(yè)產(chǎn)能分布全球，并較好地實(shí)現(xiàn)了當(dāng)?shù)乇就粱?，可根?jù)市場情況調(diào)配部分產(chǎn)能和產(chǎn)品。另外，日本本土大部分工廠生產(chǎn)設(shè)施并未受到直接破壞，隨著震后基礎(chǔ)設(shè)施修復(fù)，生產(chǎn)會(huì)逐步恢復(fù)。而對(duì)于我國汽車行業(yè)而言，短期日本進(jìn)口整車、部分零部件供應(yīng)將受到一定程度的影響。

國信證券表示，此次地震短期將導(dǎo)致日本本土部分整車、零部件企業(yè)停產(chǎn)或減產(chǎn)，對(duì)我國進(jìn)口整車、零部件市場供應(yīng)帶來短期沖擊，短期日本進(jìn)口車供應(yīng)緊張，價(jià)格可能上漲；同時(shí)，日系國產(chǎn)車產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、定位較日系進(jìn)口車低，有一定的差異化，進(jìn)口車短期給國內(nèi)日系合資企業(yè)帶來的替代效應(yīng)也相對(duì)有限；此外，部分日系合資企業(yè)的少部分零部件供應(yīng)可能受到影響。但日本在華合資整車廠進(jìn)入多年，也在華建立了合資或獨(dú)資的零部件配套體系，零部件國產(chǎn)化率整體也較高，進(jìn)口零部件供應(yīng)短缺帶來的影響相對(duì)有限。

“同時(shí)要注意的是，日本地震及核電站爆炸等可能會(huì)對(duì)原油價(jià)格造成一定的影響。如果進(jìn)一步催生油價(jià)上漲，那么會(huì)進(jìn)一步催化汽車行業(yè)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，新能源汽車產(chǎn)業(yè)將會(huì)加速發(fā)展?！鄙赉y萬國蔡華偉表示。

新型化學(xué)品受到打擊

據(jù)報(bào)道，日本地區(qū)部分煉油廠因地震停工，成品油、烯烴、芳烴等基礎(chǔ)原料生產(chǎn)受到打擊，尤其是乙烯、丙烯等烯烴類和芳烴類產(chǎn)品生產(chǎn)不足將帶來較大影響。其中，COSMO(科斯莫)石油公司千葉煉油廠，是該公司最大的煉油廠，地震導(dǎo)致的液化氣裝置爆炸，使公司停產(chǎn)。此外，位于神奈川、茨城兩地的煉油廠也因地震停產(chǎn)，丸善石油、三井化學(xué)等也在爆炸后隨即停工。日本吉坤日石日礦能源公司位于宮城縣仙臺(tái)市的天然氣罐起火，其仙臺(tái)、鹿島和扇島的芳烴裝置也已緊急關(guān)閉。

國信證券認(rèn)為，地震可能對(duì)這些裝置帶來破壞性影響，具體破壞程度仍需進(jìn)一步了解；同時(shí)，煉油廠的停產(chǎn)導(dǎo)致上游丙烯原料供應(yīng)不足，環(huán)氧丙烷生產(chǎn)受限確定性較強(qiáng)，導(dǎo)致日本地區(qū)環(huán)氧丙烷生產(chǎn)不足。

日本是我國環(huán)氧丙烷的重要進(jìn)口國。2010年中國環(huán)氧丙烷產(chǎn)量108萬噸，進(jìn)口35萬噸，進(jìn)口依存度達(dá)24%，其中從日本進(jìn)口2.8萬噸，占進(jìn)口量的8%。

近兩年，國內(nèi)環(huán)氧丙烷新增產(chǎn)能僅山東永大10萬噸(2011、2012年各5萬噸)；下游需求旺盛，2011年聚醚多元醇新增產(chǎn)能高達(dá)66萬噸，使環(huán)氧丙烷景氣將持續(xù)至2012年。日本生產(chǎn)受限將減少國內(nèi)進(jìn)口，進(jìn)一步加劇國內(nèi)供給緊張局面，環(huán)氧丙烷盈利能力向好。國信證券張棟梁認(rèn)為，從這個(gè)角度分析，A股中的濱化股份有望受益。

進(jìn)口受到影響將進(jìn)一步加大聚酯產(chǎn)業(yè)鏈成本壓力，PTA、滌綸產(chǎn)品成本壓力增大。張棟梁認(rèn)為，相關(guān)上市公司如榮盛石化、新民科技、華西村、霞客環(huán)保等有望受益。

大宗商品：受需求影響波動(dòng)加大

日本地震已有3日，但國際大宗商品市場仍然在“震中”顛簸。大地震侵襲日本，國際大宗商品市場也為之“驚動(dòng)”。其中，NYMEX原油期貨收盤下跌，NYMEX-4月原油期貨結(jié)算價(jià)下跌1.54美元至每桶101.16美元，跌幅1.5%。同日，東京膠8月期膠合約下跌15.4日元至每公斤401.4日元至跌幅3.7%。

市場普遍認(rèn)為，此前漲勢紅火的全球大宗商品市場，從此將進(jìn)入一個(gè)短期回調(diào)的通道。 但接受記者采訪的分析師指出，在地震前，國內(nèi)外大宗商品價(jià)格就已處于大幅調(diào)整階段，地震的發(fā)生對(duì)相關(guān)商品價(jià)格的下跌僅僅起了助推作用，對(duì)國內(nèi)期市股市影響有限。

原油：長期仍看漲

消息顯示，作為世界第三大石油進(jìn)口國的日本，因受地震與海嘯影響，目前有5家煉油廠已關(guān)閉，占日本煉油總產(chǎn)能的27%。中金公司認(rèn)為，由于日本煉油產(chǎn)能的大幅下降，將使原有價(jià)格尤其是作為中東出口亞洲原有價(jià)格基礎(chǔ)的迪拜原油價(jià)格，將在短期內(nèi)承壓。

“很顯然，日本地震對(duì)石油市場肯定是有影響的，但不會(huì)特別大，而且對(duì)原油和成品油的影響也有所不同?！毕尕?cái)證券石油與化工行業(yè)研究員王強(qiáng)在接受采訪時(shí)對(duì)記者表示：“從原油講，由于日本本身就屬于貧油國，大部分石油依靠進(jìn)口，其中有83%進(jìn)口原油來自于OPEC國家。因此，短期內(nèi)地震會(huì)造成原油需求的大幅下滑，但即使短期進(jìn)口量會(huì)少，但對(duì)整個(gè)石油市場不會(huì)有太大影響。

而紐約商品交易所原油交易員雷蒙德·卡本則表示，按照以往經(jīng)驗(yàn)，國際范圍內(nèi)發(fā)生重大自然災(zāi)害后，油價(jià)最初反應(yīng)是下跌，但短期內(nèi)就會(huì)反彈，因?yàn)橹亟ㄟ^程將使原油需求增加，從而推動(dòng)油價(jià)上漲。

長城證券化工行業(yè)分析師王剛對(duì)上述意見表示贊同。“影響只是短期的，主要還是看需求。我國和日本在石油進(jìn)出口方面并沒有直接聯(lián)系，因此對(duì)于A股市場的石油股來說，影響也不大。

橡膠：需求最重要

據(jù)悉，東京工業(yè)品交易所(TOCOM)的橡膠期貨在全球具有絕對(duì)的定價(jià)權(quán)，因此在這輪大宗商品下跌中，首當(dāng)其沖的便是橡膠。TOCOM橡膠期貨主力08合約3月11日午盤跌幅一度接近7%，并已經(jīng)跌破每公斤400日元的關(guān)鍵支撐價(jià)位；而昨日國內(nèi)滬膠主力合約1105跌停板開市。盡管東京工業(yè)品交易所稱，地震并未損及橡膠倉庫，但是經(jīng)濟(jì)的降溫勢必會(huì)減少橡膠的需求。日本兩家最大的汽車公司豐田汽車和本田汽車作出決定，周一實(shí)施停產(chǎn)，何時(shí)重新生產(chǎn)，目前還沒有時(shí)間表。

“由于橡膠最主要的用途便是生產(chǎn)汽車輪胎，豐田本土停產(chǎn)后，對(duì)橡膠價(jià)格肯定會(huì)產(chǎn)生不利影響。總體來說，橡膠價(jià)格走勢還是由需求來決定?！苯鹪C券農(nóng)林行業(yè)分析師郭偉民對(duì)記者表示。

而東北證券農(nóng)業(yè)行業(yè)分析師鐘大舉則認(rèn)為：“本來橡膠價(jià)格就已經(jīng)處于高位了，地震的發(fā)生只是加速了價(jià)格的下跌。但震后生產(chǎn)會(huì)有所恢復(fù)，從這點(diǎn)講，我認(rèn)為橡膠在經(jīng)歷大跌后會(huì)有反彈，且不排除價(jià)格會(huì)出現(xiàn)V形走勢的可能。

愛建證券行業(yè)分析師吳正武則指出，在期貨市場上，國內(nèi)外傳導(dǎo)機(jī)制比較靈活，且由于聯(lián)動(dòng)機(jī)制影響，橡膠價(jià)格變動(dòng)對(duì)股市影響較之其他商品影響更大?！澳壳肮墒兄?，做橡膠的就海南橡膠一家公司。其與期貨市場的聯(lián)動(dòng)機(jī)制更為緊密。二級(jí)市場上，海南橡膠受期市影響會(huì)比較明顯，短期內(nèi)負(fù)面影響會(huì)比較大，昨日的下跌也表明了這一點(diǎn)。再說，海南橡膠自上市以來，漲幅也是比較驚人的。

有色：抗通脹佳品

公開信息顯示，上周LME期銅最低跌至8992美元/噸。此外，三個(gè)月期鋁也從每噸2586美元跌至每噸2530美元。由于日本是主要的有色金屬消費(fèi)地，銅和鋁這兩種金屬均需要從國際市場上進(jìn)口，且在2010年其對(duì)銅的消耗占全球的5.4%，鋁4.8%，鎳11.2%，鋅則為4.2%，因此中金公司指出，從短期看，日本地震將使基礎(chǔ)金屬價(jià)格承壓。但從中期來說，對(duì)基礎(chǔ)金屬消耗依賴度較高的災(zāi)后重建和對(duì)于耐用產(chǎn)品的替換需求(如汽車、家電)將會(huì)支撐金屬消費(fèi)。

長城證券有色金屬行業(yè)分析師耿諾對(duì)記者表示：“中國現(xiàn)貨市場需求狀態(tài)對(duì)有色金屬價(jià)格走勢的影響更大一些。

耿諾指出，在基礎(chǔ)金屬中，日本地震對(duì)錫、鋁價(jià)的影響可能會(huì)大一點(diǎn)，“因?yàn)槿毡局饕亲鲭娮?、汽車產(chǎn)品的，較之其他基本金屬，對(duì)錫和鋁的需求更大一些，且日本鋁全部依賴進(jìn)口，影響也會(huì)大一些。但我認(rèn)為隨著災(zāi)后經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，影響會(huì)逐步減弱，商品價(jià)格將會(huì)重新回到供給和需求面上來。

“即使地震導(dǎo)致了期貨市場有色金屬大跌，但我認(rèn)為對(duì)A股市場的影響是比較小的，而昨日的走勢也證明了這一點(diǎn)，部分個(gè)股甚至有所上漲?！毙胚_(dá)證券分析師范海波對(duì)記者表示：“當(dāng)然，不排除股市還未及時(shí)對(duì)期市大跌做出反應(yīng)的可能；但即使做出了反應(yīng)，我認(rèn)為影響都在短期?？傮w來說，有色金屬作為抗通脹的主要品種仍值得關(guān)注，且供需情況也會(huì)起作用。

A股細(xì)分：軟件外包、核電題材受沖擊最大

軟件外包：短期有限中期待觀察

由于日本是中國軟件外包業(yè)務(wù)的主要市場，占中國軟件外包業(yè)務(wù)的比重約為60%，中國主要的軟件外包企業(yè)都以日本市場為主，因此，中國對(duì)日軟件外包行業(yè)可能會(huì)受到日本經(jīng)濟(jì)下滑的影響，相關(guān)上市公司包括海隆軟件、東軟集團(tuán)、浙大網(wǎng)新、中國軟件外南天信息等。

安信證券最新研究報(bào)告表明，震區(qū)電子廠商集中度較高，產(chǎn)能損失或?qū)е氯必浐蜐q價(jià)。此次受地震侵襲的日本東北等地區(qū)集中了包括索尼、東芝、村田、夏普、瑞薩、富士通等日本企業(yè)的工廠，以及安森美、飛思卡爾等歐美企業(yè)在日本投資的工廠，其產(chǎn)品覆蓋了LCD面板、被動(dòng)元件、存儲(chǔ)元件、MCU、功率器件等主要電子元器件。這些工廠產(chǎn)能的損失或?qū)?dǎo)致全球電子元器件市場繼2010年后再次陷入缺貨狀態(tài)，并導(dǎo)致產(chǎn)品銷售單價(jià)的再次上漲。同時(shí)，震區(qū)以外未遭受重大損毀的工廠，也將在短期面臨原材料和發(fā)貨物流不暢的困擾，這將在短期加劇市場供不應(yīng)求的狀況。

記者聯(lián)系到軟件外包板塊中與日本業(yè)務(wù)聯(lián)系最緊密的海隆軟件(2010年中期，海隆軟件和日本的銷售業(yè)務(wù)占據(jù)公司主營收入的77%)。公司證券代表張今在接受記者采訪時(shí)表示：“日本地震后，公司高層一直密切注意日本的動(dòng)向，短期我們接到的最新消息是，基本不會(huì)對(duì)公司的業(yè)績產(chǎn)生太大影響，因?yàn)楣镜目蛻糁饕跂|京等大城市，并且客戶主要從事的是證券、金融等非基礎(chǔ)建設(shè)類行業(yè)，因此沒有遭遇太大影響。昨日我們公司在日本的員工已經(jīng)復(fù)工，現(xiàn)在一切運(yùn)作良好。但是因?yàn)椴恢廊毡竞罄m(xù)還會(huì)否發(fā)生余震和海嘯，因此我們不對(duì)未來的業(yè)績做出預(yù)測。

鋼構(gòu)：災(zāi)后重建還看工程機(jī)械

從支持災(zāi)后重建看，應(yīng)關(guān)注工程機(jī)械。分析人士指出，日本災(zāi)后重建對(duì)中國企業(yè)的拉動(dòng)取決于重建過程中對(duì)國外參與許可度。日本沿海三座城市遭受的是毀滅性打擊，因此重建也是全方位的。考慮到電力、電信這種戰(zhàn)略性的產(chǎn)業(yè)放開程度有限，房地產(chǎn)重建鏈上的工程機(jī)械領(lǐng)域可適當(dāng)關(guān)注。

昨日，杭蕭鋼構(gòu)率先漲停，帶動(dòng)其他鋼構(gòu)類上市企業(yè)紛紛大漲。從本次日本地震來看，因?yàn)榈卣痤l繁，日本的建筑大多采用木制和鋼構(gòu)，因此中國企業(yè)的不少產(chǎn)品是銷往日本。那么，地震后，中國鋼構(gòu)類企業(yè)的恢復(fù)類訂單會(huì)不會(huì)相應(yīng)增多呢？

記者聯(lián)系到精工鋼構(gòu)董秘沈月華，她告訴記者：“我們公司確實(shí)和日本方面有業(yè)務(wù)往來，但是這個(gè)比例在公司的銷售收入中占的比重不大，您可以從我們的年報(bào)看出，去年公司銷往國外的收入一共才占據(jù)5.17%，日本的比例就更小了。截至目前，我們公司還沒有接到任何關(guān)于日本地震要終止訂單的消息，而根據(jù)我個(gè)人得到的最新消息，昨天早上我們剛有一船貨物已經(jīng)裝船準(zhǔn)備運(yùn)往日本。至于未來訂單會(huì)不會(huì)增加，這個(gè)我確實(shí)不好說，請(qǐng)您關(guān)注我們公司隨時(shí)發(fā)出的公告。

隨后，記者又聯(lián)系了昨日強(qiáng)勢漲停的杭蕭鋼構(gòu)證券代表葉靜芳(根據(jù)公司2010年中期數(shù)據(jù)顯示，公司的海外業(yè)務(wù)占了不小的比例，雖然2010年增速放緩，但還是占據(jù)了公司全部收入的16.96%)。但是對(duì)于公司在日本的銷售數(shù)據(jù)，公司方三緘其口，并表示“這是商業(yè)秘密”。而在記者詢問地震會(huì)否為公司帶來新訂單的時(shí)候，葉靜芳表示不太清楚，短期公司并沒有接到任何關(guān)于地震的報(bào)告。

目前，鋼構(gòu)類上市企業(yè)中明確有對(duì)日銷售的企業(yè)是精工鋼構(gòu)和杭蕭鋼構(gòu)，光正鋼構(gòu)雖然也涉及輕鋼結(jié)構(gòu)的生產(chǎn)，但根據(jù)公司公開信息，公司的銷售方向主要在內(nèi)地，國外也多為中亞地區(qū)，并不涉及日本市場。

核電：短期難樂觀 中期無大礙

日本福島第一核電站的爆炸，直接威懾A股市場中的核電概念股。昨日，東方電氣以跌停開盤，中核科技、東方鋯業(yè)、中國一重等核電概念股大跌。市場分析人士表示，昨日的大跌緣于地震引發(fā)日本福島核電站發(fā)生泄露，引發(fā)市場對(duì)核電安全性的擔(dān)心，國內(nèi)短期核電股表現(xiàn)預(yù)計(jì)不太樂觀。

為了了解公司目前的狀況，記者聯(lián)系到東方鋯業(yè)董秘陳恩敏，他告訴記者：“我們公司確實(shí)有銷往日本的產(chǎn)品，但所占的比重非常小，就算訂單全部流失，也不會(huì)對(duì)公司的業(yè)績產(chǎn)生影響。而且我們公司的鋯主要是用于核電站的某一個(gè)產(chǎn)品上，并不是核燃料，因此核泄露不會(huì)對(duì)公司未來的業(yè)績?cè)斐捎绊憽?/p>

專家預(yù)計(jì)，短期內(nèi)中國核電市場可能遭遇不利消息的沖擊，生產(chǎn)核電裝置以及配件的公司股價(jià)可能繼續(xù)下滑，但中長期來說影響有限。