第一創(chuàng)業(yè)稱，TDK50%、村田50%，太陽(yáng)誘電20%產(chǎn)能受影響，預(yù)計(jì)全球電感25%產(chǎn)能停產(chǎn)

理財(cái)周報(bào)上市公司重大項(xiàng)目實(shí)驗(yàn)室研究員 謝珍/文

理財(cái)周報(bào)曾報(bào)道過101家A股公司受日本地震的潛在影響，這之間既有負(fù)面影響，也可能存在正的“替代效應(yīng)”。主營(yíng)片式電感器的順絡(luò)電子(002138.SZ)，就因?yàn)槿毡镜卣鸲斋@了不少新增訂單。

理財(cái)周報(bào)從有關(guān)研究機(jī)構(gòu)獲悉，據(jù)順絡(luò)電子銷售負(fù)責(zé)人透露，日本大地震后由于日本TDK、村田等廠商停產(chǎn)，導(dǎo)致眾多歐美廠商將訂單轉(zhuǎn)移至順絡(luò)電子，“目前每天公司新接訂單已超過數(shù)億只，價(jià)格也在向上浮動(dòng)。”記者就此向順絡(luò)電子求證，該公司沒有做出正面回應(yīng)。

順絡(luò)電子是國(guó)內(nèi)少數(shù)擁有片式電感器生產(chǎn)技術(shù)的公司。近些年，該產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)特別是歐美市場(chǎng)上一直是被日本公司所壟斷。由于比普通電感更薄、性能更好，在電子產(chǎn)品日益超薄便攜潮流的大趨勢(shì)下，片式電感一直是過去幾年成長(zhǎng)性最好的電子元器件。

目前，日資企業(yè)TDK、村田和太陽(yáng)誘電占據(jù)了80%的片式電感市場(chǎng)份額。順絡(luò)電子作為全球主要的片式電感供應(yīng)商，是唯一可以和日資企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的中資企業(yè)，產(chǎn)品性能指標(biāo)完全相同。

順絡(luò)電子銷售負(fù)責(zé)人表示，此前的主要客戶是中興、華為、三星等亞太客戶，順絡(luò)電子雖然通過了許多歐美廠家的質(zhì)量認(rèn)證，但一直未能有效進(jìn)入歐美廠家的采購(gòu)體系。

此次日本大地震后，“許多歐美廠家迅速將順絡(luò)電子納入采購(gòu)體系，目前每天新接的新客戶訂單數(shù)億只”

該銷售負(fù)責(zé)人表示，此次日本核電危機(jī)導(dǎo)致的日本全國(guó)電力供應(yīng)緊張局面，在未來幾個(gè)月內(nèi)都難以緩解。即使未來日本企業(yè)復(fù)產(chǎn)，歐美廠家也不會(huì)舍棄順絡(luò)電子而重新回到日資企業(yè)，因此目前的新增訂單有望實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期化。

大地震后，TDK、村田和太陽(yáng)誘電分別在各自官網(wǎng)發(fā)布即時(shí)動(dòng)態(tài)信息。太陽(yáng)誘電和TDK公告稱，即便復(fù)產(chǎn)也會(huì)受供電限制而可能很難滿產(chǎn)。

順絡(luò)電子年報(bào)顯示，其2010年片式電子元件營(yíng)業(yè)收入44798萬元，幾乎是該公司全部營(yíng)收來源。該公司產(chǎn)品綜合毛利率2009年年底攀升到40%以上，2010年中期達(dá)47.49%，2010年年底為45.5%。

此次日本地震影響不僅惠及順絡(luò)電子一家，生產(chǎn)片式電感器的其他廠商均可從中分一杯羹。風(fēng)華高科(000636.SZ)主營(yíng)各類電子元器件，其中也包括片式電感器。風(fēng)華高科年報(bào)顯示，其2010年片式電感器營(yíng)業(yè)收入11934萬元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的5.87%。同時(shí)，風(fēng)華高科片式電感器毛利率僅為12%，低于順絡(luò)電子45%的水平。

順絡(luò)電子2010年年報(bào)顯示，該公司營(yíng)業(yè)收入4.49億，比上年增長(zhǎng)37%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.1億，比上年增長(zhǎng)50%，發(fā)展勢(shì)頭良好。

第一創(chuàng)業(yè)日前發(fā)布研報(bào)，認(rèn)為日本地震將是順絡(luò)電子成為“進(jìn)口替代最好的轉(zhuǎn)折點(diǎn)”

第一創(chuàng)業(yè)稱，日本地震、限電及輻射三大因素，將影響TDK、村田50%產(chǎn)能，太陽(yáng)誘電20%產(chǎn)能，按照上述三家企業(yè)在全球市場(chǎng)各自的份額計(jì)算，預(yù)計(jì)全球電感25%產(chǎn)能停產(chǎn)。

今年，順絡(luò)電子募集資金的片式電感器產(chǎn)能擴(kuò)充項(xiàng)目將投入生產(chǎn)，屆時(shí)將增加67億只電感產(chǎn)能。