2011年4月16日，央行行長周小川(專欄)召開媒體見面會。 中證報記者 車亮 攝

貨幣政策收緊還將持續(xù)一段時間 存準(zhǔn)率上調(diào)沒有絕對界限

中國人民銀行行長周小川16日在博鰲論壇期間接受包括中國證券報在內(nèi)的幾家媒體聯(lián)合專訪時表示，當(dāng)前CPI高出政府工作報告提出的控制目標(biāo)，因此要采取多種方式克服其偏高的問題。其中一定要消除通脹走高的貨幣因素，這是貨幣政策適當(dāng)收緊的一個重要原因，這種政策會持續(xù)一段時間。

周小川指出，利率政策不是只有優(yōu)點沒缺點，其缺點全球流動性充裕，如果我們利率用得太多太猛，可能會導(dǎo)致熱錢、資本流入比較大。但他也指出，中國是非常大的經(jīng)濟體，資金流入要看量，大到一定程度就有負(fù)面作用。

在回答加息是否會影響經(jīng)濟增長問題時，周小川指出，經(jīng)濟增長和資金成本有一定關(guān)系，具體觀察時應(yīng)使用實際的資金成本，即扣除通貨膨脹后的資金成本。資金成本太便宜會鼓勵企業(yè)增加庫存，往往在通貨膨脹比較高的情況下，要特別注意資金不能便宜到鼓勵庫存。如果說經(jīng)濟增長能夠適當(dāng)防范，但結(jié)構(gòu)調(diào)整能夠加速進行，這樣的話也符合政府工作報告精神的。

央行去年以來9次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。對此，周小川表示，存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整不存在絕對的界限，視不同的條件發(fā)生變化。就中國的情況而言，對存款準(zhǔn)備金率的使用程度取決于兩個方面：一是多年來的國際順差因素，以及金融危機期間使用了擴張性的財政政策和貨幣政策，現(xiàn)在需要使用存款準(zhǔn)備金率來調(diào)節(jié)；二是其使用程度也取決于對準(zhǔn)備金是否付息。很多國家對存款準(zhǔn)備金不付息，中國付息，因此影響的效果也不一樣。

他表示，已使用匯率工具抗通脹。匯匯率實際上已經(jīng)在使用，人民幣也有升值，置于如何衡量抗通脹效果，往往是有困難。比如說現(xiàn)在一季度CPI上漲5%，如果匯率沒有動，還是不是5%？也許是6%……在分析效果上有難度。

周小川還稱，中國已強調(diào)要進一步增強匯率的靈活性。實際中一方面考慮要國際收支平衡，另一方面也要考慮企業(yè)的適應(yīng)能力?？傮w是靈活性，而不是實現(xiàn)預(yù)計的變化。要尊重市場供求，參照一攬子貨幣進行調(diào)節(jié)。

他還表示 ，利率市場化不會對銀行利潤構(gòu)成重大影響。對銀行利潤影響最大的還是國際國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境、經(jīng)濟周期和資產(chǎn)質(zhì)量。。利率市場化會對銀行利潤有一些影響，但推進時總體會考慮市場的要求和各方面承受能力。