-袁 元

2011年4月18日，在2008年引發(fā)金融危機中起到推波助瀾作用的全球三大信用評級機構(gòu)之一的美國標普宣布將美國AAA信用評級的前景評級從“穩(wěn)定”降至“負面”，這是自打珍珠港事件以來美國AAA信用評級水平首次被調(diào)至負面。

標普此舉頓時在全球資本市場上激起了千重波瀾，國際金融市場立刻做出了極為強烈的反應(yīng)。當日，美國道瓊斯指數(shù)下跌1.14%，英國富時100指數(shù)下跌2.1%。

與此同時，紐約原油期貨價格收報每桶107.12美元，下跌2.3%，終止了此前3個交易日以來的連續(xù)漲勢。當日，紐約商品交易所6月份交割的黃金期貨價格上漲6.90美元，報收于每盎司1492.90美元，漲幅為0.5%，再度創(chuàng)下歷史最高，這是全球避險資本的杰作，而與其他與經(jīng)濟復蘇進程聯(lián)系更加密切的金屬如銅、鉑、鈀價格則有所下跌，這顯然是投資者不看好全球經(jīng)濟發(fā)展前景而致。

或許是想拉一個墊背的，為了標榜所謂評級公司的公平性，在標普調(diào)低美國信用評級之時，全球三大評級公司之一的惠譽國際評級機構(gòu)也在日前表示，未來三年中國銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量可能惡化，并將中國長期本幣發(fā)行人違約評級的前景從穩(wěn)定下調(diào)為負面。

對此，央行行長周小川18日在清華大學演講時首先用自己和評級公司接觸的經(jīng)驗說明，其實很多評級公司的一些所謂專業(yè)人士提出的問題很嫩，很不專業(yè)，很多評級機構(gòu)對國家的判斷是不準確的。周小川諷刺說，歐洲主權(quán)債務(wù)危機爆發(fā)前，評級公司也沒有評出來。中國上世紀90年代初經(jīng)濟開始向好發(fā)展，那時評級機構(gòu)給評的相當?shù)汀?/p>

自打1998年亞洲金融風暴以后，國際金融資本市場就一直存在著一股看空中國經(jīng)濟的支流，“中國崩潰論”也在西方一些主流經(jīng)濟媒體和經(jīng)濟學界中喧囂一時。只不過中國經(jīng)濟的持續(xù)高速增長讓這種聲音的傳播力度大打折扣。不過中國內(nèi)近年來房地產(chǎn)市場的迅猛發(fā)展和房價的居高不下讓這種看空中國經(jīng)濟的聲音似乎找到了明確的新方向。

按照此前日本由于房價高昂導致的“停滯的十年”以及剛剛平息下來的美國次貸危機的邏輯，中國房價的泡沫似乎也很容易導致中國經(jīng)濟發(fā)展前景走進同一條河流。

在這種邏輯的推理下，查諾斯、麥嘉華、格蘭瑟姆等幾位華爾街赫赫有名的資本大佬，近來不約而同“看空中國”。查諾斯宣揚，近期他募集了2000萬美元的離岸基金，對賭中國房地產(chǎn)泡沫破裂。國際金融大鱷索羅斯更是裹挾萬億熱錢重返香港，對中國虎視眈眈，大有黑云壓城之勢。

其實，正如周小川行長所言，這些國際金融寡頭如同三大評級機構(gòu)一樣，對中國經(jīng)濟的發(fā)展動力并不了解。

的確，國內(nèi)房地產(chǎn)存在一些泡沫，但是國內(nèi)銀行業(yè)針對房地產(chǎn)業(yè)的泡沫已經(jīng)做出了及時正確的應(yīng)對，如提高房地產(chǎn)業(yè)按揭貸款的首付比例至4成。這意味著即使出現(xiàn)最為極端的情況導致目前國內(nèi)的房價整體下跌4成，其對國內(nèi)銀行業(yè)的負面影響也不到傷筋動骨的程度。況且國內(nèi)巨大住房剛性需求使得未來房價的跌幅不會很深，這讓國內(nèi)房地產(chǎn)價格下跌導致國內(nèi)銀行業(yè)不良貸款率大幅上升的可能性也大打折扣。

由此看來，國際金融寡頭看空中國經(jīng)濟發(fā)展前景是假，抄底中國市場才是真。畢竟在目前的全球經(jīng)濟局勢下，投資中國的資本回報率還是最高的。

桔生淮南則為桔，桔生淮北則為枳，同樣的事件在不同的實施環(huán)境中所產(chǎn)生的結(jié)果決不會是相同的。中國特色是這些金融寡頭們看不懂的。