大富科技：派現(xiàn)金最不手軟新股 賺2.5億元分2億元

-本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 桂小筍

雖然2010年10月才在深圳交易所掛牌，但大富科技(300134.SZ)分紅手筆卻是出手不凡：擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣12.3元(含稅)，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利約2億元人民幣。

報(bào)告期內(nèi)，歸屬于上市股東的所有者權(quán)益約24.35億元，比上年增長(zhǎng)673.93%，基本每股收益1.98元，比上年增長(zhǎng)52.31%。

從主營(yíng)業(yè)務(wù)的營(yíng)收情況來(lái)看，射頻器件及射頻結(jié)構(gòu)件增長(zhǎng)穩(wěn)健，報(bào)告期內(nèi)，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.5億和1.8億元，毛利率則分別為46.69%和36.98%，比上年分別增長(zhǎng)3.31%和0.72%。從業(yè)務(wù)分布的地區(qū)來(lái)看，雖然國(guó)內(nèi)市場(chǎng)依舊占據(jù)了營(yíng)收的大部分金額，但國(guó)外市場(chǎng)營(yíng)收增速則遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

值得注意的是，公司業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)對(duì)大客戶(hù)依賴(lài)性極強(qiáng)，年報(bào)披露，前五大客戶(hù)中，報(bào)告期內(nèi)銷(xiāo)售金額比上年增長(zhǎng)47.41%，而應(yīng)收賬款的余額則比上年增長(zhǎng)92.6%。其中，銷(xiāo)售比例超過(guò)30%的單一客戶(hù)是華為，公司報(bào)告期內(nèi)向華為的銷(xiāo)售金額約6.1億元，占年度營(yíng)業(yè)收入比例的70.22%。比上年增長(zhǎng)60.2%。

除華為之外，愛(ài)立信也是大富科技的核心客戶(hù)，最近三年，公司對(duì)華為和愛(ài)立信的銷(xiāo)售額合計(jì)占營(yíng)業(yè)收入總額的比例為 80.07%、88.65%、91.15%。最近三年，公司對(duì)前五大客戶(hù)銷(xiāo)售收入合計(jì)占本公司營(yíng)業(yè)收入總額的 94.36%、95.94%、96.04%；其中，對(duì)華為的銷(xiāo)售比例為 60.64%、64%55%、70.22%，對(duì)愛(ài)立信的銷(xiāo)售比例為 19.43%、24.10%、20.93%。

點(diǎn)評(píng)：大富科技客戶(hù)集中度較高主要是受下游移動(dòng)通信設(shè)備行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的影響，這種業(yè)務(wù)格局一方面可以對(duì)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)提供保障，但客戶(hù)過(guò)于集中的風(fēng)險(xiǎn)卻不容忽視，如果華為與愛(ài)立信的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)生重大不利變化，或者客戶(hù)采購(gòu)策略發(fā)生重大變化，公司將因此一損俱損。

匯川技術(shù)：凈利潤(rùn)大增698.5%給力“紅包”發(fā)放

-本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 桂小筍

和許多新上市的公司一樣，2010年9月28日正式在深交所掛牌的匯川技術(shù)(300124.SZ)第一年的分紅比例堪稱(chēng)大手筆。擬每10股轉(zhuǎn)增10股并派發(fā)現(xiàn)金紅利12元(含稅)，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利約1.3億元。

報(bào)告期內(nèi)，公司基本每股收益2.51元，比上年增長(zhǎng)97.64%；歸屬于上市公司股東的每股凈資產(chǎn)為21.24元，比上年增長(zhǎng)698.5%。

從主營(yíng)產(chǎn)品的情況來(lái)看，產(chǎn)品毛利率增減穩(wěn)定，平均毛利率約為53.05%，比上年增長(zhǎng)0.67%。其中，營(yíng)收占據(jù)主要份額的共有三項(xiàng)產(chǎn)品，低壓變頻器營(yíng)收約2.56億元，毛利率約46.76%，比上年增長(zhǎng)1.86%；一體化及專(zhuān)機(jī)營(yíng)收約2.67億元，毛利率約59.69%，比上年減少2.25%；伺服系統(tǒng)營(yíng)收約1.11億元，毛利率約56.6%，比上年增長(zhǎng)7.81%。

這種增長(zhǎng)幅度在一季報(bào)中得以延續(xù)，一季報(bào)顯示，公司營(yíng)收較同期營(yíng)收翻番，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約7155萬(wàn)元，比上年增長(zhǎng)158.23%。對(duì)于業(yè)績(jī)的大幅上漲，報(bào)告解釋主要原因系公司受益于國(guó)家重大裝備制造業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和國(guó)家節(jié)能減排政策，市場(chǎng)對(duì)低壓變頻器、一體化及專(zhuān)機(jī)等產(chǎn)品的需求量不斷增加，同時(shí)伺服系統(tǒng)、可編程邏輯控制器等新產(chǎn)品銷(xiāo)售收入也在不斷增長(zhǎng)。

點(diǎn)評(píng)：匯川技術(shù)的凈利持續(xù)增長(zhǎng)不僅受益于自身業(yè)務(wù)的發(fā)展，還得益于公司大手筆收購(gòu)?fù)卣箻I(yè)務(wù)所致，例如收購(gòu)匯通電子介入編碼器行業(yè)等，除此之外，香港子公司的設(shè)立也昭示了其國(guó)際化的野心。但是，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)是否會(huì)造成毛利率下滑，依舊是匯川技術(shù)不可忽視的風(fēng)險(xiǎn)。