中國(guó)證監(jiān)會(huì)13日發(fā)布《關(guān)于修改上市公司重大資產(chǎn)重組與配套融資相關(guān)規(guī)定的決定(征求意見稿)》，對(duì)借殼上市、發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)、配套融資等方面對(duì)上市公司并購(gòu)重組予以規(guī)范。

征求意見稿首先從監(jiān)管范圍、監(jiān)管條件以及監(jiān)管方式三方面對(duì)借殼上市進(jìn)行了明確規(guī)范。新規(guī)將借殼上市界定為：自控制權(quán)發(fā)生變更之日起，上市公司向收購(gòu)人購(gòu)買的資產(chǎn)總額占上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末資產(chǎn)總額的比例達(dá)到100%以上的交易行為。

征求意見稿要求，擬借殼對(duì)應(yīng)的經(jīng)營(yíng)實(shí)體持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間應(yīng)當(dāng)在3年以上，最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過(guò)2000萬(wàn)元。借殼上市完成后，上市公司與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或者顯失公平的關(guān)聯(lián)交易。

在監(jiān)管方式方面，借殼上市主要關(guān)注上市公司與標(biāo)的資產(chǎn)之間的整合效果、產(chǎn)權(quán)完善以及控制權(quán)變更后公司治理的規(guī)范，監(jiān)管重點(diǎn)更加突出在持續(xù)督導(dǎo)。

征求意見稿還明確，上市公司為促進(jìn)行業(yè)或者產(chǎn)業(yè)整合，在其控制權(quán)不發(fā)生變更的情況下，可以向控股股東、實(shí)際控制人或者其控制的關(guān)聯(lián)人之外的特定對(duì)象發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)。

根據(jù)新規(guī)，上市公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的，可以同時(shí)募集部分配套資金，其定價(jià)方式按照現(xiàn)行相關(guān)規(guī)定辦理。這項(xiàng)規(guī)定將適用于為提高重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目整合績(jī)效而支付部分對(duì)價(jià)和補(bǔ)充流動(dòng)資金等情形。

證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人說(shuō)，對(duì)借殼上市的規(guī)范有利于遏制市場(chǎng)績(jī)差股投機(jī)炒作和內(nèi)幕交易等問(wèn)題，有利于市場(chǎng)化退市機(jī)制改革的推進(jìn)和出臺(tái)。而允許上市公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)與配套融資同步操作，實(shí)現(xiàn)一次受理，一次核準(zhǔn)，有利于減少并購(gòu)重組審核環(huán)節(jié)，為進(jìn)一步探索通過(guò)發(fā)行股份、債券、可轉(zhuǎn)換債等方式拓寬并購(gòu)融資渠道開辟了通道。

據(jù)介紹，2010年8月，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)企業(yè)兼并重組的意見》，明確提出充分發(fā)揮資本市場(chǎng)推動(dòng)企業(yè)重組的作用，促進(jìn)加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式和調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。為此，證監(jiān)會(huì)形成規(guī)范推進(jìn)資本市場(chǎng)并購(gòu)重組的十項(xiàng)工作安排，13日發(fā)布的征求意見稿是其中的重要組成部分。