從本刊記者追蹤采訪看，官員參與內幕交易案件頻繁發(fā)生，與我國現(xiàn)行法律制度對官員內幕交易的監(jiān)管存在真空地帶有很大關系。

在內幕信息監(jiān)督的設計上，證券法主要側重于對公司高管人員等的監(jiān)管，未明確提出對相關官員的監(jiān)管。中山大學法學院教授張民安說：“證券法規(guī)定的證券交易內幕信息知情人，主要是針對證券公司、上市公司的內部高管，證券監(jiān)管機構的工作人員等。

實際上，“知情人”的范圍卻越過了法律的紅線?！霸谕苿赢?shù)毓旧鲜械倪^程中，地方黨政領導干部，也可能了解到內幕信息。”張民安說，現(xiàn)在地方領導和企業(yè)聯(lián)系緊密，一些領導干部認為上市公司的數(shù)量象征著地方的“經(jīng)濟實力”，熱衷推動公司上市，對公司信息十分清楚；一些企業(yè)為了成功上市、得到領導支持，往往會主動送信息幫領導賺錢“拉關系”

同時，內幕交易犯罪監(jiān)管和調查“門檻”高，證監(jiān)部門鞭長莫及，紀檢部門往往缺乏經(jīng)驗，也形成了“監(jiān)管真空”。據(jù)業(yè)內人士介紹，不是每個地級市都有證券監(jiān)管部門，有些上市公司地處偏遠，證監(jiān)部門難以監(jiān)管，同時內幕交易是較為專業(yè)的經(jīng)濟犯罪，一些地方的紀檢監(jiān)察機關往往缺乏監(jiān)管經(jīng)驗，加上職責不明確，使得某些腐敗官員有機可乘。

盡管早在2001年中辦就已發(fā)布《關于黨政機關工作人員個人證券投資行為若干規(guī)定》，要求掌握內幕信息的黨政機關工作人員不準買賣股票，嚴禁利用職權采取不正當手段在股票、證券交易中謀利。2011年，中紀委發(fā)布《〈中國共產黨黨員領導干部廉潔從政若干準則〉實施辦法》也規(guī)定禁止利用知悉或者掌握的內幕信息謀取利益。但是，對于哪些官員屬于掌握內幕信息人員、如何報備及監(jiān)管等，尚缺乏具體規(guī)定。

對公職人員的監(jiān)管缺失，也導致一些領導干部法律意識淡薄，對內幕交易是犯罪行為認識不清。李啟紅就曾在庭審中哭訴：“我對證券法完全不懂，紀委‘雙規(guī)’時我還以為自己只是違規(guī)違紀，不知道要負刑事責任，知道后腦袋像要炸開一樣，后來紀委給了我一本《證券法完全不懂，

重在嚴防官員“伸手”

在4月初證監(jiān)會召開的“內幕交易認定與處罰專題研討會”上，將近年來內幕交易案件的特征概括為：案件絕對數(shù)量有較大增長，相對數(shù)量上也占據(jù)證監(jiān)會執(zhí)法工作的較大比例；案發(fā)環(huán)節(jié)上，上市公司并購重組是易發(fā)區(qū)、高發(fā)區(qū)；涉案主體上，除了上市公司及其控股股東的高管、工作人員，還有證券公司等市場中介機構的人員，甚至涉及相當級別的黨政干部，法人單位參與內幕交易的情況也存在。

可以看出，在中國資本市場，內幕交易案件呈現(xiàn)出多級傳遞、多向傳遞的態(tài)勢，出現(xiàn)了一些窩案、串案，其操作手法更加隱蔽、復雜，監(jiān)管和查處的難度和阻力亦越來越大。特別是李啟紅這樣身居要職，手握信息卻不直接參與交易者，在司法認定上存在著現(xiàn)實難題。

對此，受訪專家認為，官員參與內幕交易不但破壞了市場的公平投資秩序，損害中小投資者權益，還影響了證券市場的公信力，是一種新的腐敗現(xiàn)象，必須予以嚴厲打擊，并采取事前預防、事中控制、事后嚴查的綜合監(jiān)管體系。

一是要擴展對內幕人員的監(jiān)管范圍。對于掌握內幕信息的黨政官員的監(jiān)管，應進一步加強和細化，并在立法中明確；與此同時，對于內幕人員的家庭成員也應加強監(jiān)管，內幕人員將內幕信息泄露給家庭成員的現(xiàn)象普遍，但目前內幕人員的家庭成員在立法中卻沒有明確列入監(jiān)管范圍。

在李啟紅案當中，出庭受審的10名被告人有3對是夫妻關系。公訴機關認為，該案件呈現(xiàn)的“內外勾結”現(xiàn)象值得深思。應進一步加強對證券市場的監(jiān)管，杜絕內幕交易，防止造成中小股東因內幕交易利益受損、市場經(jīng)濟秩序被破壞等不良影響。

二是要加強內幕交易的事中控制，實施實時監(jiān)控，建立內幕人員定期報告制度。國信證券博士后工作站研究人員劉英認為，作為一線監(jiān)管力量，各地的證券交易所應充分利用資源優(yōu)勢和技術優(yōu)勢，及時發(fā)現(xiàn)內幕交易行為，采取必要的措施控制內幕交易；對于上市公司并購、重組、股票增發(fā)、控制權發(fā)生轉移等重大內幕信息，一經(jīng)泄露，應立即中止批準。加強監(jiān)控股權集中度高、小流通股本和低換手率的股票交易行為，重點關注基金集中持股、尾盤異動、利益輸送等問題，做到及時發(fā)現(xiàn)制止。

三是要加大內幕交易的打擊和處罰力度。受訪專家認為，執(zhí)法不嚴是內幕交易監(jiān)管效果難以實現(xiàn)的重要原因，我國可以借鑒西方國家“司法與行政相配合”的監(jiān)管模式，加大打擊范圍和處罰力度，增加內幕交易違規(guī)成本，對內幕人員形成強有力的威懾作用，培育投資者對內幕交易行為“零容忍”的社會氛圍。