周小川稱資本市場增加金融機構(gòu)資本金的可能性會高一些

⊙記者 唐真龍

中國人民銀行行長周小川20日在“2011陸家嘴論壇”上表示，中國需要采用宏觀審慎性框架，也有可能盡早運用宏觀審慎性框架。宏觀審慎性框架要求金融機構(gòu)有更加充實的資本，特別是大型的、有系統(tǒng)性作用的金融機構(gòu)，應(yīng)該有更高的資本的要求。但由于中國儲蓄率比較高，因此我們在資本市場上增加金融機構(gòu)資本金的可能性也就比較高一些。

對于“宏觀審慎性政策”，周小川表示，宏觀審慎性政策體系的框架主要內(nèi)容還是以金融穩(wěn)定為中心，即增強金融穩(wěn)定，特別是防止系統(tǒng)性的金融風險為中心，以逆周期的宏觀調(diào)節(jié)為特征所形成的政策體系，比較典型的就是巴塞爾III。

周小川表示，從中國情況來說，首先我們需要采納和運用宏觀審慎性政策。中國經(jīng)濟在危機之后率先復(fù)蘇，與發(fā)達國家所處的周期可能不一樣。新興市場國家目前所處的周期和發(fā)達國家所處的周期已經(jīng)有所不同。對于周期判斷的變化，說明我國需要有一些逆周期的措施。

從中國經(jīng)濟來看，中國是高儲蓄率的經(jīng)濟，由于高儲蓄率有可能出現(xiàn)較高的投資，從過去的歷史經(jīng)驗來看，較高的投資可能會造成某些方面的過熱和產(chǎn)能的過剩，也可能容易刺激某些泡沫的產(chǎn)生。“高儲蓄率有好的方面，同時也有要警惕的方面，這就是我們需要注意高儲蓄率帶來的周期性問題?！敝苄〈ū硎?。

同時，中國又是一個轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟，我們從高度集中的計劃經(jīng)濟體制向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌的過程，盡管我們已經(jīng)完成了相當一部分路程，但我們還沒有完全走完，仍舊有一些財務(wù)軟約束的現(xiàn)象。這種財務(wù)軟約束可能會造成潛在的、過熱的沖動。面對這些內(nèi)容，中國需要盡早地運用宏觀審慎管理框架。

周小川還指出，在物價指數(shù)上行或處于較高位置的情況下，在全球大宗商品市場價格比較高的情況下，我國確實需要宏觀管理有一定的轉(zhuǎn)向，而在這種轉(zhuǎn)向中找到一個新的、既促進經(jīng)濟增長同時又能夠控制通貨膨脹的一個平衡點。