-證券特寫(xiě)

美國(guó)人看起來(lái)更容易忽冷忽熱。從熱烈追捧中國(guó)概念股，把股價(jià)炒至對(duì)泡沫承受力很強(qiáng)的中國(guó)股民不敢相信的地步，到聞中國(guó)概念股色變，不計(jì)成本拋售，破發(fā)連連，這強(qiáng)烈的多空轉(zhuǎn)換，只用了不到半年時(shí)間。

中國(guó)概念股跌勢(shì)洶涌

還是用數(shù)字說(shuō)話(huà)吧。最近20個(gè)交易日，在納斯達(dá)克上市的171只中國(guó)概念股中僅28只個(gè)股上漲，在下跌的143只個(gè)股中有22只跌幅超過(guò)30%。其中，酷6傳媒、香格里拉藏藥、中網(wǎng)在線的跌幅超過(guò)40%。個(gè)股的暴漲暴跌比比皆是。比如5月25日，古杉集團(tuán)漲20.98%，但5月26日則跌18.29%。在紐交所交易的80只中國(guó)概念股中有68只下跌，其中9只跌幅超過(guò)30%。所有這一切，都發(fā)生在20個(gè)交易日內(nèi)。其劇烈程度讓我們開(kāi)眼界了。

新股破發(fā)更是家常便飯。從1月至今，總共有12家中國(guó)概念股在美上市，只有奇虎360、正興集團(tuán)和鳳凰新媒體3家公司股價(jià)在發(fā)行價(jià)之上，其余9家均已跌破發(fā)行價(jià)。此外，從2010年6月至2010年年底，有33家中國(guó)概念股赴美上市，大部分也已經(jīng)跌破發(fā)行價(jià)。

可是，這些公司去年及今年初上市時(shí)，美國(guó)人是敲鑼打鼓，華爾街狂熱追捧，給最高的發(fā)行價(jià)，上市后狂漲，中國(guó)公司人見(jiàn)人愛(ài)，中國(guó)概念股成了賺錢(qián)機(jī)器。中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，2009年在美上市的中國(guó)公司股價(jià)幾乎全線上漲，平均收益在130%左右。當(dāng)年有5家中國(guó)概念股累計(jì)漲幅超過(guò)1000%。美國(guó)人就只差高喊“我愛(ài)你中國(guó)”了賺錢(qián)機(jī)器。

禍起中國(guó)概念股停牌風(fēng)

是什么原因讓美國(guó)人對(duì)中國(guó)概念股迅速降溫呢？有媒體報(bào)道說(shuō)，中國(guó)概念股這輪下跌主要源自今年3月以來(lái)美國(guó)股市刮起的中國(guó)概念股停牌風(fēng)。近年來(lái)，赴美上市的中國(guó)公司數(shù)量激增，很多是通過(guò)反向并購(gòu)，也就是我們所說(shuō)的借殼上市。截至2010年3月，有159家中國(guó)公司通過(guò)這一方式在美國(guó)上市。去年年末，美國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)中國(guó)企業(yè)借殼上市進(jìn)行調(diào)查，從3月至今兩個(gè)多月時(shí)間，已經(jīng)有18家中國(guó)公司被納斯達(dá)克或紐約證券交易所停牌，4家企業(yè)被勒令退市。華爾街做空、互聯(lián)網(wǎng)泡沫、財(cái)務(wù)造假等負(fù)面消息困擾中國(guó)概念股。

“美國(guó)人對(duì)中國(guó)了解很不夠?！庇⒋笞C券研究所所長(zhǎng)李大霄分析說(shuō)，美國(guó)投資者對(duì)中國(guó)概念股要么高估，過(guò)于狂熱；要么是低估，將中國(guó)概念股視為地底泥。另一方面，美國(guó)上市實(shí)行的是注冊(cè)制，上市比較容易。而中國(guó)公司上市時(shí)可能不夠嚴(yán)謹(jǐn)，也可能有造假的，還有可能財(cái)務(wù)有點(diǎn)問(wèn)題的，遇上美國(guó)的做空機(jī)制，很容易被做空者抓住爛腳做文章以謀取利益。在美國(guó)，如果看跌某只股票，懷疑某只股票財(cái)務(wù)問(wèn)題可以做空，而且往往可以獲得暴利。做空機(jī)某種程度上被認(rèn)為是專(zhuān)業(yè)打假。李大霄認(rèn)為，中國(guó)公司也不要因?yàn)槌霈F(xiàn)一些問(wèn)題就悲觀，正如美國(guó)人狂熱看好時(shí)我們未必有那么好一樣。

這對(duì)中國(guó)股市有何警示？華泰聯(lián)合證券首席策略分析師程峰認(rèn)為，中國(guó)概念股在美國(guó)被懷疑造假被停牌甚至被退市，對(duì)我們新上市公司特別是創(chuàng)業(yè)板和中小板公司是一個(gè)警示。誠(chéng)信是上市公司的生命。李大霄認(rèn)為，中國(guó)概念股因?yàn)榇嬖谶@樣那樣問(wèn)題在美國(guó)被停牌，對(duì)中國(guó)股市是個(gè)借鑒。要提高上市公司違法違規(guī)成本。這也是中國(guó)概念股美國(guó)遭遇寒流后給我們的啟示。

羊城晚報(bào)記者 陳道

陳道