國家統計局今日公布了2011年5月份物價、工業(yè)和投資等宏觀數據。對此，信誠基金表示，工業(yè)增加值環(huán)比反彈緩解市場對經濟快速下滑的擔憂，但通脹創(chuàng)新高，控通脹仍是短期政策重點。

5月份統計局公布的CPI同比上漲為5.5%，創(chuàng)出本輪通脹新高。信誠基金認為，通脹的根本推動力仍在于貨幣；目前央行的貨幣政策逐漸接近目標，但仍只是恢復常態(tài)，難以讓通脹壓力在短時間內消除。

數據顯示，5月工業(yè)增加值同比增13.3%，季調環(huán)比增1.03%，較4月反彈。其中重工業(yè)略好于輕工業(yè)；城鎮(zhèn)固定資產投資1-5 月累計同比25.8%，較上月提高0.4%。信誠基金標識，經濟反彈和投資的強勁預示著中期內通脹壓力難以根本性消失。

值得注意的是，昨日發(fā)布的進出口數據也顯示，中國5月出口增速明顯回落。信誠基金稱，近期歐美經濟復蘇放緩，同時新興市場國家對抗通脹普遍采取緊縮手段，外需放緩導致中國5月出口增速回落，“但世界經濟仍在復蘇暫時看不到二次探底擔憂，同時5月出口數據可能有日本地震影響。國內治理通脹和房價的外部環(huán)境仍相對穩(wěn)定。

信誠基金表示，從整體來看，工業(yè)增加值環(huán)比反彈緩解市場前期的對政策超調和經濟硬著陸擔憂：但通脹創(chuàng)出新高，使得宏觀貨幣和行業(yè)政策將繼續(xù)保持緊縮/收緊的態(tài)勢。預計這樣的政策走向將在年內持續(xù)。

信誠基金認為，進一步加息的可能性仍然存在，但是考慮到加息對企業(yè)財務成本的壓力以及企業(yè)盈利能力的下降態(tài)勢，加息的幅度和空間應該不大。