幕墻行業(yè)龍頭，業(yè)績穩(wěn)定增長

中航三鑫是中國航空工業(yè)集團公司旗下二十四家上市公司之一，是中航工業(yè)集團新材料板塊的重點發(fā)展企業(yè),主業(yè)為特玻材料、光伏幕墻和航空材料。公司在玻璃幕墻領(lǐng)域有較強的上下游產(chǎn)業(yè)鏈配套能力，在國際上有較大的影響力，是國內(nèi)幕墻行業(yè)的龍頭企業(yè)。先后承建過北京首都國際機場、上海浦東新機場、廣州新白云機場、昆明新機場和泰國新曼谷機場。這些大項目充分體現(xiàn)了公司領(lǐng)先的設(shè)計、施工管理綜合能力。2010年公司幕墻施工業(yè)務(wù)收入15.56億元，同比增長22.74%，幕墻業(yè)務(wù)繼續(xù)實現(xiàn)穩(wěn)步增長。今年5月份，公司又中標“寧波環(huán)球航運廣場(國航二期)工程幕墻項目”，中標金額為1.34億元人民幣。該項目的中標不僅體現(xiàn)了公司的雄厚實力，也將增厚公司2011年業(yè)績。

特玻業(yè)務(wù)開始盈利，業(yè)績爆發(fā)指日可待

近幾年幕墻工程競爭激烈，利潤率不斷降低，公司2009年開始著眼于特種玻璃、航空玻璃等深加工玻璃領(lǐng)域，引進美國PPG、德國DTEC公司最先進玻璃生產(chǎn)技術(shù)。2010年，公司蚌埠生產(chǎn)基地的日融250 噸超白壓延產(chǎn)品日漸成熟，受益超白壓延玻璃下游良好需求狀況，產(chǎn)品供不應(yīng)求；海南1號線順利點火，產(chǎn)品達到了電子功能玻璃標準，取得預(yù)期的銷售情況；海南2號線于11年1月順利點火，3、4號線也將陸續(xù)實現(xiàn)點火；大亞灣離線Low-e生產(chǎn)順利。順利收購文昌砂礦100%所有權(quán)，從而保障中航特玻生產(chǎn)線原料需求，完善公司產(chǎn)業(yè)鏈的建立。這些新生產(chǎn)線建設(shè)的順利進行，不僅已經(jīng)開始給公司貢獻利潤，也為未來公司的發(fā)展打下了良好的基礎(chǔ)。

定向增發(fā)繼續(xù)著眼新材料領(lǐng)域

公司今年3月計劃啟動定向增發(fā)，募投項目全部集中在太陽能玻璃、航空玻璃、電子玻璃等高端特種玻璃，未來2年內(nèi)公司將有4條超白壓延玻璃、1條600T/D在線LOW-E投產(chǎn)，1條350T/D航空儀表及電子玻璃投產(chǎn)。這一增發(fā)方案，著眼于特玻行業(yè)的深入發(fā)展，也開始瞄準航空玻璃行業(yè)，由于公司的中航大股東背景，未來航空玻璃業(yè)務(wù)前景也十分可觀。預(yù)計全部項目投產(chǎn)后，公司業(yè)務(wù)呈現(xiàn)多元化趨勢，盈利能力也會明顯提升。(金證顧問)