嵇晨

所謂“春江水暖鴨先知”，在美股大盤近來走強的同時，前期遭遇市場“做空”的中國概念股(下稱“中概股”)也呈現(xiàn)回暖態(tài)勢。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，多家在美上市公司從6月中旬開始陸續(xù)止跌上漲。上周，包括鄉(xiāng)村基、新浪、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)等中概股股價均走出穩(wěn)步回升的態(tài)勢。

“質(zhì)疑行情”不復(fù)返

眾所周知，中概股自今年3月以來陷入集體暴跌，而暴跌的很大原因是“渾水”(Muddy Waters)、“香櫞”(Citron)等美國民間調(diào)查機構(gòu)不斷發(fā)布針對在美上市中國公司的財務(wù)信息造假質(zhì)疑報告。

上周二，“渾水”機構(gòu)再次獵殺“展訊通信”(SPRD.NASDAQ)，對公司幾年來的經(jīng)營情況提出多達(dá)15項質(zhì)疑，也造成了當(dāng)日展訊通信股價盤中一度下跌近34%，然而跌幅迅速收窄，展訊通信收盤僅下跌3.5%。

次日，展訊通信CEO李力游迅速對“渾水”提出的質(zhì)疑做出回應(yīng)，并表示公司在考慮股票回購計劃，稱已經(jīng)收購了144萬股美國存托股票(ADS)，公司股價隨即連續(xù)三個交易日上漲，截至上周五收盤，展訊通信收盤報17.44萬股美元，較被“渾水”質(zhì)疑前的13美元累計上漲34%。

雖然“渾水”創(chuàng)始人布洛克(Carson Block)在接受彭博社采訪時表示對展訊通信的質(zhì)疑比較滿意，但從其股價表現(xiàn)看，市場人士認(rèn)為，投資者已經(jīng)能非常理智地看待此類“做空機構(gòu)”的質(zhì)疑報告，反過來說，憑一份質(zhì)疑報告就能對公司股價興風(fēng)作浪的時候已經(jīng)過去了。只是要實現(xiàn)根本性扭轉(zhuǎn)，使此類機構(gòu)無可置疑，還是要靠上市公司修復(fù)自身存在的諸多問題。

上市公司回購兼并忙

值得關(guān)注的是，中概股行情轉(zhuǎn)暖，也受到自身積極兼并重組和采取回購措施的激勵。

上周五，7天連鎖酒店集團(SVN.NYSE)在廣州宣布，以1.36億元人民幣現(xiàn)金，正式收購湖南華天之星酒店管理有限公司全部股權(quán)的協(xié)議，成功將其分布在中國12個城市里的21家直營店，共2682間客房全部收至麾下。

信息公布后，羅仕證券重估對7天連鎖的預(yù)期，維持“買入”評級，并給予25美元的目標(biāo)價。當(dāng)日，7天連鎖股價收漲3.5%報20美元。

此外，為提振市場信心，多家上市公司宣布股權(quán)回購計劃。太陽能企業(yè)賽維LDK上周一宣布公司董事會已經(jīng)批準(zhǔn)總額不超過1.1億美元的股票回購計劃，股價當(dāng)日即上漲4.9%。

同時，大型機構(gòu)投資者的力挺，以及新投資者潛伏入場也扶持了一把頹廢的中概股行情。

其中，本周一，因被“渾水”指責(zé)“所持造林資產(chǎn)數(shù)據(jù)不實”而股價一路暴跌逾80%至“冰點”的嘉漢林業(yè)，在大型投資管理公司W(wǎng)ellington的持股支持下，股價當(dāng)日回漲30%。根據(jù)公開信息披露，資金規(guī)模6630億美元的Wellington持有嘉漢林業(yè)2830萬股股份，而在截至2010年12月31日，該公司僅持有其7.97萬股股份。

多家投資機構(gòu)也在近日對《第一財經(jīng)日報》記者表示，經(jīng)過一輪下挫，中概股估值泡沫已經(jīng)逐漸被擠出消化，當(dāng)前股價也非常有誘惑力。

機構(gòu)扎堆唱多“優(yōu)質(zhì)中概股”

與此同時，機構(gòu)觀點常常對市場有著深遠(yuǎn)的影響。比如高盛在4月21日將新浪列入“賣出”名單以來，其股價在之后的近兩個月交易時間內(nèi)累計下跌逾30%。

不過，素有“中文門戶第一網(wǎng)”的新浪，自北京時間6月22日收盤大漲18.55%，收復(fù)92.02美元之后，在次個交易日稍作調(diào)整后，隨即走出了連續(xù)7個交易日的連陽行情，截至上周五收盤，股價已攀升返至108美元之上。

股價持續(xù)反彈，催化了機構(gòu)集體調(diào)轉(zhuǎn)口徑，紛紛改空唱多。

本周一，中金公司發(fā)布最新投資報告，將新浪股票評級列為“買入”，并給予了2012年底的目標(biāo)價為142美元，以及到2013年底的目標(biāo)價201美元。報告還建議價值投資者在70至80美元是安全的買入價格區(qū)間。

更早些時候，繼新浪在上周一(北京時間6月28日)大漲6.1%的時候，高盛分析師也將新浪評級由“賣出”上調(diào)至“中性”，并維持此前的目標(biāo)價。

美國羅仕證券中國區(qū)首席代表馬駿對本報記者表示，做多有泡沫，做空也有泡沫。這一波由“信任危機”點燃的中概股下跌，已經(jīng)積聚了大量的做空風(fēng)險，市場里自然會有理智的資金(Smart Money)在買入真正有潛力的優(yōu)質(zhì)中概股。