價格未來的走勢不僅取決于翹尾因素，要看“豬”的臉色，還受外界已經(jīng)形成的價格上漲預期的影響。

國家統(tǒng)計局9日發(fā)布6月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)，居民價格消費指數(shù)(CPI)同比上漲6.4%，創(chuàng)最近三年的新高。

盡管如此，一些機構和專家對未來CPI的走勢判斷卻很樂觀，認為隨著翹尾因素對價格影響的逐步降低，6月份的CPI將成年內高點，通脹在年內已成強弩之末，因此建議“貨幣政策逐步從緊縮走向常態(tài)”，以避免經(jīng)濟的硬著陸。

對此樂觀判斷，似乎說得早了。其實，早在去年，一些專家對物價的走勢已做過同樣的判斷，認為在翹尾因素消除后，2010年的物價將出現(xiàn)前高后低的走勢，但事實證明，去年下半年CPI的表現(xiàn)遠超上半年。

因此，對今年下半年CPI的走勢，不能只根據(jù)翹尾因素輕言“六月是拐點”輕輕言貨幣政策放松。在通脹的大趨勢已確立時，影響下半年物價走勢的因素變得極為復雜，推動價格上漲和抑制價格上漲因素的不確定性，甚至比去年還大。

其一，6月份CPI創(chuàng)新高后，通脹預期或更強烈，在通脹趨勢確立時，物價很難很快回落。這從6月份8大類消費品價格環(huán)比上漲幅度遠高于去年就能判斷。

其二，食品價格的走勢相當復雜，在今年極端氣候交替出現(xiàn)時，秋糧能否再創(chuàng)豐收，并不具有十分把握。特別是豬肉價格，短期回落的可能性不大，今年下半年將維持高位震蕩的態(tài)勢。