中航光電(002179)上半年凈利潤增31.19%

山東神光

事件：公司公布業(yè)績快報(bào)，2011年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入94,387.21萬元，較上年同期增長43.68%；實(shí)現(xiàn)利潤總額10,722.21萬元，較上年同期增長39.05%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤8,912.23萬元，較上年同期增長31.19%，公司2011年上半年基本每股收益為0.22元，較上年同期增長29.41%，主要系公司報(bào)告期內(nèi)歸屬于母公司的凈利潤較去年同期增長31.19%所致。

神光分析：

1、公司為軍品連接器核心企業(yè)，為航空、航天、兵器、艦船、電子、總參重要供應(yīng)商。其新項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)深度開發(fā)，進(jìn)入絕大多數(shù)武器裝備重點(diǎn)項(xiàng)目。民品方面，公司擁有華為、中興、摩托羅拉等通訊級(jí)客戶，在電動(dòng)汽車、風(fēng)電、石油、煤炭等新興領(lǐng)域取得發(fā)展。

2、公司的軍工市場未來幾年將受到“十二五”規(guī)劃的影響，十二五期間我國軍事工業(yè)發(fā)展將會(huì)加快，軍工領(lǐng)域的元器件國產(chǎn)化采購率將提高。公司積極拓展航天等高附加值產(chǎn)品的領(lǐng)域，保持新產(chǎn)品研發(fā)，使電連接器在過去幾年保持了穩(wěn)定的盈利能力，電連接器的毛利率在2009年和2010年中期分別同比增長2.26%和3.45%，盈利能力佳。

3、公司主營產(chǎn)品電連接器，2010年末期毛利率達(dá)40%，遠(yuǎn)高于主營電腦連接器的立訊精密(002475)，其毛利率為21%；以及主營電子連接器的得潤電子(002055)，其毛利率為18%。公司對(duì)應(yīng)2011-2013年復(fù)合增長率30%，值得關(guān)注。