美國評(píng)級(jí)下調(diào)可能顛覆全球市場對(duì)“風(fēng)險(xiǎn)”的認(rèn)識(shí)，導(dǎo)致全球風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平進(jìn)一步上升。由此，評(píng)級(jí)下調(diào)不僅將令美國蒙受損失，為各類融資付出更高成本，也將使全球市場對(duì)歐債的疑慮更深，使信用欠佳的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)體更易受到攻擊。種種溢出效應(yīng)，今后還將繼續(xù)放大并傳遞全球，加深市場對(duì)美歐信用的信心危機(jī)。

三大短期憂慮：具有很大外溢性

分析人士認(rèn)為，從短期來看，鑒于美國經(jīng)濟(jì)和美元在國際上的重要地位，美國失去標(biāo)普最高級(jí)信用評(píng)級(jí)的影響廣泛，且具有很大的外溢性。

首當(dāng)其沖的是奧巴馬政府以及美國的形象。標(biāo)普不看好奧巴馬與國會(huì)努力達(dá)成的債務(wù)問題解決方案，對(duì)美國決策層應(yīng)對(duì)債務(wù)問題的能力缺乏信心。這一歷史性“降級(jí)”對(duì)美國的信譽(yù)沖擊不小。

其次，評(píng)級(jí)可能造成美國國債收益率大幅上升，推高整個(gè)市場借貸成本。對(duì)美國政府、企業(yè)以及個(gè)人消費(fèi)者來說，財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)將加重，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能中斷，甚至重新陷入衰退。近期，由于經(jīng)濟(jì)增長大幅放緩，外界猜測美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)出臺(tái)新一輪定量寬松政策，然而借貸成本上升會(huì)增加刺激政策出臺(tái)的難度。

第三，分析人士還擔(dān)憂全球金融市場可能會(huì)出現(xiàn)不可預(yù)料的動(dòng)蕩。美元作為最重要國際貨幣受到?jīng)_擊，可能會(huì)與歐洲債務(wù)危機(jī)交織在一起，進(jìn)一步重挫投資者信心。此外，美元作匯率如果大跌，可能導(dǎo)致石油等大宗商品價(jià)格暴漲，給其他經(jīng)濟(jì)體造成較大輸入性通脹壓力。國際貨幣基金組織總裁拉加德近日曾警告說，美國信用評(píng)級(jí)遭下調(diào)將造成嚴(yán)重后果，沖擊美國及全球經(jīng)濟(jì)，而美元全球主要儲(chǔ)備貨幣的地位也將受質(zhì)疑。

長期影響待察：國際貨幣體系或變化

有一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家和觀察人士認(rèn)為，不必過分夸大這一事件影響，評(píng)級(jí)下調(diào)對(duì)美國融資能力和市場影響都相對(duì)有限。但也有人士認(rèn)為，這一事件長期影響仍需要密切觀察。

目前就美國政府的融資能力而言，下調(diào)評(píng)級(jí)不大可能會(huì)對(duì)美國造成太大影響，這從本周市場對(duì)美國國債等資產(chǎn)的強(qiáng)勁需求可以看出。穆迪分析公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克·贊迪說，投資者已經(jīng)認(rèn)定美國將會(huì)支付債務(wù)，“美國國債仍具有黃金標(biāo)準(zhǔn)”

從對(duì)市場的沖擊來看，有專家認(rèn)為利空消息可能會(huì)在周末被消化。瓊斯·比利亞爾塔資產(chǎn)管理公司的投資組合經(jīng)理托馬斯·比利亞爾塔表示，過了這個(gè)周末，外界就會(huì)冷靜下來?！拔疑踔劣X得，市場在下周將會(huì)有更好的表現(xiàn)，因?yàn)槿藗儗⒗潇o下來并重新評(píng)估形勢。

不過，仍有觀察人士指出，這一歷史性的“降級(jí)”事件，將對(duì)全球各類資金的資產(chǎn)配置產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，投資者對(duì)美債等美元資產(chǎn)的認(rèn)識(shí)已經(jīng)從“無風(fēng)險(xiǎn)”轉(zhuǎn)向“有風(fēng)險(xiǎn)”，這從長期而言或給國際貨幣體系等帶來新的變化。