馮晨清 插圖 H126

這一周對(duì)全球股民來說都是黑色的一周。受歐美債務(wù)危機(jī)影響，本月至今的兩周世界股市的市值已縮水約4萬億美元。A股雖然沒有跟著美股連續(xù)玩跳水，但本周滬指依然下跌33.25點(diǎn)，跌幅1.27%。大部分專業(yè)人士認(rèn)為，A股估值底部已確立，但市場(chǎng)底部未明，未來仍將震蕩。

兩周跌沒4萬億美元

當(dāng)周一各大媒體用“全球股市遭遇黑色星期一”做標(biāo)題時(shí)，一位網(wǎng)友就很有“遠(yuǎn)見”的在微博上點(diǎn)評(píng)“估計(jì)不是遭遇黑色星期一，而是遭遇黑色一星期?！苯Y(jié)果不幸言中。據(jù)路透社報(bào)道，本月至今的兩周來世界股市的市值已縮水約4萬億美元。兩周內(nèi)摩根士丹利資本國(guó)際全球指數(shù)揮發(fā)的市值幾乎等于意大利、西班牙、葡萄牙、愛爾蘭和希臘GDP的總和。繼上周跌掉2.5萬億美元后，該指數(shù)本周又因股市重跌而減值1.6萬億美元。而美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)繼上周縮水8500億美元后，本周尚未結(jié)束市值即減少7100億美元以上，而以摩根士丹利資本國(guó)際歐洲指數(shù)計(jì)算，歐洲股市本周損失近5000億美元。

為了防止股市繼續(xù)跌跌不休，歐洲證券和市場(chǎng)管理局8月11日發(fā)表聲明說，法國(guó)、西班牙、意大利和比利時(shí)四國(guó)將禁止股票賣空操作。而此前希臘、韓國(guó)和土耳其已宣布禁止賣空。法國(guó)和西班牙宣布，將在未來15天內(nèi)禁止在本國(guó)市場(chǎng)上賣空金融類股。比利時(shí)宣布將禁止賣空四只金融股，禁令期限暫不確定。

景順長(zhǎng)城基金國(guó)際投資部謝天翎表示，歐美經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不如年初的預(yù)期，再加上歐債危機(jī)和美國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)被調(diào)低等利空因素，對(duì)投資者信心造成負(fù)面影響，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)其實(shí)尚未到衰退局面，所以發(fā)生經(jīng)濟(jì)二次探底現(xiàn)象的概率低。另外，放眼全球，新興市場(chǎng)依然充滿活力，尤其是大中華區(qū)域因中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)更具投資前景。根據(jù)美銀美林報(bào)告，新興經(jīng)濟(jì)體將與歐美脫鉤，主要原因在于中國(guó)不會(huì)發(fā)生硬著陸。

QDII凈值縮水超10%

全球股市的動(dòng)蕩跳水讓購(gòu)買了QDII基金的投資者最受傷。Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，7月1日至8月11日期間，納入統(tǒng)計(jì)的40只QDII基金平均復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為-10.14%，僅諾安全球黃金和易方達(dá)黃金主題為正收益。南方金磚四國(guó)復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為-17.98%，表現(xiàn)最差；大成標(biāo)普500等權(quán)重、招商標(biāo)普金磚四國(guó)復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率分別為-17.95%、-17.33%，跌幅靠前。國(guó)投瑞銀新興市場(chǎng)、嘉實(shí)恒生中國(guó)企業(yè)、交銀環(huán)球精選、海富通海外精選等28只QDII虧損幅度超10%，占比七成。

在股市震蕩加劇的背景下，作為“最安全”的投資品種——黃金，再次吸引了全球避險(xiǎn)資金，并以大幅飆升的瘋狂行情再度點(diǎn)燃起市場(chǎng)投資黃金的熱情。8月10日，紐約商品交易所黃金期貨價(jià)格盤中最高沖至1801美元，并收于每盎司1784.3美元。受此黃金價(jià)格上漲影響，黃金基金逆勢(shì)上漲。

匯添富黃金及貴金屬基金經(jīng)理劉子龍認(rèn)為，近日美股暴跌，A股市場(chǎng)也反復(fù)震蕩，投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)乃至全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，或?qū)⑦M(jìn)一步導(dǎo)致大批避險(xiǎn)資金流入貴金屬市場(chǎng)。未來金價(jià)上漲的影響因素仍然存在。他表示，過去十年間黃金價(jià)格漲幅超過4倍，超過股票、債券等資產(chǎn)漲幅。這背后原因是由于全球黃金持續(xù)供不應(yīng)求，多國(guó)央行和國(guó)際投資者基于避險(xiǎn)和對(duì)沖需求持續(xù)增持。

A股市場(chǎng)底部未明

美股大跌之后，A股還算頑強(qiáng)地走出了獨(dú)立行情，不過對(duì)于未來的走勢(shì)，大部分機(jī)構(gòu)并不樂觀。

中原證券分析師表示，A股市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入估值的底部區(qū)域，隨著消息面利多因素的增加，短期反彈應(yīng)能持續(xù)。不過，從中長(zhǎng)期來看，趨勢(shì)性機(jī)會(huì)將取決于外部因素的改善。但目前來看外圍市場(chǎng)短期或難以真正企穩(wěn)。不排除出現(xiàn)繼續(xù)調(diào)整的可能。

申銀萬國(guó)也表示，A股面臨的積極因素有低估值以及政府對(duì)緊縮態(tài)度的松動(dòng)，這兩方面將封殺A股向下的空間。但是國(guó)外債務(wù)危機(jī)的深化，如定時(shí)炸彈般，時(shí)刻影響著投資者的做多熱情。而在國(guó)內(nèi)通脹問題還沒解決之前，政策也難全面放開。因此，預(yù)計(jì)A股近期將保持震蕩態(tài)勢(shì)。

本報(bào)記者 邵澤慧J049