中色股份

代碼：000758收盤價(jià)：28.96元 評(píng)級(jí)：強(qiáng)烈推薦 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：中投證券

中色股份上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.69億元，同比增長(zhǎng)60.90%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2.72億元，同比增長(zhǎng)902%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.29億元，同比增長(zhǎng)404%；全面攤薄每股收益0.17元，符合我們之前的預(yù)期，公司業(yè)績(jī)明顯增長(zhǎng)主要受益于稀土價(jià)格的大幅上漲。

公司有色金屬業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)，該業(yè)務(wù)仍然是公司收入和利潤(rùn)的主要構(gòu)成部分。上半年公司生產(chǎn)鉛鋅精礦含鉛鋅3.81萬(wàn)噸，去年同期為4.37萬(wàn)噸；生產(chǎn)鋅錠及鋅合金5.9萬(wàn)噸，去年同期為4.8萬(wàn)噸；生產(chǎn)稀土氧化物1091.57噸，去年同期為1101噸，受稀土產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲、且鉛鋅產(chǎn)品產(chǎn)銷量同比大幅增長(zhǎng)，有色金屬業(yè)務(wù)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.61億元，同比增長(zhǎng)47%。

對(duì)公司目前的經(jīng)營(yíng)狀況，中投證券依然認(rèn)為各項(xiàng)業(yè)務(wù)均有明顯的看點(diǎn)和業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)點(diǎn)：

從鉛鋅鋁板塊看，目前敖包礦與白音諾爾礦生產(chǎn)較為穩(wěn)定，潛在增量在于公司在資源豐富的內(nèi)蒙古地區(qū)擁有多個(gè)采礦權(quán)，未來(lái)資源儲(chǔ)量有望增加。另外，公司老撾鋁土礦的開發(fā)利用也將成為未來(lái)盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。

稀土板塊方面，國(guó)內(nèi)南方稀土的整合以及公司與宜興新威集團(tuán)的合作仍是未來(lái)重要的看點(diǎn)和業(yè)績(jī)爆發(fā)點(diǎn)所在。裝備制造與工程承包業(yè)務(wù)穩(wěn)定且互相促進(jìn)發(fā)展。公司資源擴(kuò)張的能力仍是公司長(zhǎng)期發(fā)展的重要基礎(chǔ)。自身很強(qiáng)的資源獲取能力以及強(qiáng)大的集團(tuán)背景使得公司在資源獲取方面具有同行業(yè)企業(yè)難以企及的優(yōu)勢(shì)。

中投證券維持公司2011年~2013年的盈利預(yù)測(cè)分別為0.33元、0145元和0.61元，考慮到公司當(dāng)前在稀土產(chǎn)業(yè)整合的重大、實(shí)質(zhì)進(jìn)展，以及一旦稀土上游領(lǐng)域突破，公司業(yè)績(jī)將爆發(fā)增長(zhǎng)，因而維持“強(qiáng)烈推薦”。