時隔四年，保險業(yè)A股IPO計劃順利起航。備受關(guān)注的新華人壽IPO申請昨天通過證監(jiān)會審核，成為保險業(yè)第四只在A股上市的股票。

融資規(guī)模低于市場預(yù)期

據(jù)了解，A股順利過會后，新華人壽將進行H股聆訊，如果順利過關(guān)，隨即將開啟詢價、申購、定價等一系列IPO進程，并爭取趕在今年年底前于滬港兩地掛牌。

根據(jù)新華人壽披露的招股說明書：公司發(fā)行前總股本26億股，本次計劃發(fā)行A股不超過15854萬股，占A+H發(fā)行后總股本的5%。與此同時，新華人壽還將發(fā)行約3.58億股H股，如果H股的超額配售選擇權(quán)獲得全額行使，那么H股發(fā)行規(guī)模約為4.12億股，占A+H發(fā)行后總股本的約13%。此前，市場傳聞新華人壽在A、H股將采取“對半分”的方式各自融資100億元，但就實際IPO情況而言，其融資規(guī)模明顯低于市場預(yù)期。

進入今年三季度，境內(nèi)外資本市場波動影響較大，保險股振幅明顯，目前中資保險股的估值水平很低，對新華人壽預(yù)計的發(fā)行價格產(chǎn)生了很大影響。另外，A股市場投資者對新股發(fā)行的謹慎觀望態(tài)度，也使得A股發(fā)行比例調(diào)整。為了爭取年內(nèi)過會上市，新華人壽大力縮小A股的發(fā)行規(guī)模“配合”弱市力保發(fā)行。

發(fā)行價或在17元左右

據(jù)了解，新華人壽今年上半年實現(xiàn)每股收益0.93元，銀騰前瞻財訊分析師韓東良表示，受累于資本市場的低位震蕩，以保險業(yè)目前18倍平均市盈率和2.5倍平均市凈率的水平估算，新華人壽發(fā)行價有可能在17元左右，對應(yīng)的A股融資額大約在27億元；按H股股價較A股溢價10%左右來估算，預(yù)計H股融資額約為70億港元。但由于金融行業(yè)的特殊性，以市盈率為基準的測算方法可能難以充分反映其市場價值，最終將以向機構(gòu)詢價的結(jié)果為主。

值得關(guān)注的是，證監(jiān)會日前要求從首次公開發(fā)行股票開始，在公司招股說明書中細化回報規(guī)則、分紅政策和分紅計劃，并作為重大事項加以提示。在新華人壽招股說明書預(yù)披露中顯示，在2012年9月30日之前，實施完畢不少于10億元的特別分紅。

公開信息顯示，新華人壽注冊資本金為26億元，股東包括中央?yún)R金、寶鋼、蘇黎世保險等16家公司，此次IPO發(fā)行股票的主承銷商為中金公司與瑞銀證券。由于新華人壽股本規(guī)模相對較小，完成上市后很有可能受到資金的追捧。