國泰君安王威11月17日發(fā)布《2012年電力行業(yè)投資策略》認(rèn)為，對于2012年行業(yè)的發(fā)展趨勢，電力股的風(fēng)險收益比決定了板塊中的龍頭公司及部分二三線公司已經(jīng)具備了長期投資價值。

對于中短期的投資策略，在體制性變革沒有出現(xiàn)跡象之前，行業(yè)的機(jī)會主要體現(xiàn)在電價調(diào)整預(yù)期推動的事件性機(jī)會。資產(chǎn)質(zhì)地良好、受火電行業(yè)整體景氣度拖累程度較深且具備調(diào)價預(yù)期的公司是配置首選。綜合各項要素，建議擇機(jī)增持華能國際、國電電力、國投電力。華電國際、建投能源、皖能電力亦可擇機(jī)配置。

研報認(rèn)為，除火電公司外，水電公司在2012年亦有望實(shí)現(xiàn)低基數(shù)下的業(yè)績高增長。如果本輪干旱氣候沒有持續(xù)跡象，建議在2011年年底前后增持長江電力、桂冠電力。由于水電資產(chǎn)是目前五大電力集團(tuán)旗下最可的盈利支柱，在火電資產(chǎn)再融資困難重重的2012年，建議密切關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債率過高的華電集團(tuán)旗下水電公司黔源電力及大唐集團(tuán)旗下桂冠電力的外延擴(kuò)張預(yù)期。