本報訊(記者 許超聲)所謂“十年樹木，百年樹人”，然而，中國股市卻是十年一個輪回，隨著昨天上證指數(shù)盤中探低2245.87點，再創(chuàng)32個月以來的調整新低，A股取得10年零漲幅的“成就”

損失慘重市場心寒

2001年6月14日，上證指數(shù)最高上攻至2245.43點，隨后進入4年熊市調整。2007年10月開始的又一輪熊市調整中，上證指數(shù)于2008年10月28日最低跌至1664.93點。雖然目前A股指數(shù)高于2008年10月，但10年過后重回2245點的“原點”，讓投資者心寒至極。

10年間A股市場發(fā)行了大量新股，包括中國石油及五大國有銀行股IPO，但回饋給投資者的指數(shù)漲幅為零?？紤]到10年來的CPI漲幅及銀行利率，A股投資者不僅重返“原點”，而且投資損失慘重。若投資黃金，10年來累計漲幅超過500%。即便選擇5年期銀行定存，也有30%以上的累計利息收益。

新股發(fā)行仍在提速

“跌跌不休??！別人有歐債危機壓著都一樣漲了。我們的經濟不會比歐債危機還糟糕吧！”不少投資者不理解中國市場為何如此疲弱不堪。事實上，若比較2001年6月14日至2011年12月12日間的收盤表現(xiàn)，A股真的十分差勁：其間，道瓊斯工業(yè)指數(shù)從11009點升至12021點，恒生指數(shù)從13703點漲至18576點?？赡芩械腁股投資者都會問，為何A股在連續(xù)下跌五周后，仍不能借助外圍的上漲擺脫目前的弱勢呢？申銀萬國證券高級投資顧問譚飛認為，這主要是新股發(fā)行大幅提速，本周5只中小盤股發(fā)行，8家上會，讓市場心寒。另外，本周大小非解禁壓力也集中。

不少投資者迷茫：匯金、社保套了，2008年9月25日的政策底2297點，也破了。不曉得是怎么回事？

擴容問題最受質疑

分析人士指出，A股10年零漲幅，如此糟糕的表現(xiàn)，當前歐債危機處于“發(fā)酵期”，絕非A股跌跌不休的“遮羞布”，應該是管理層從根源上尋找原因了。如果不采取有效措施提高投資者信心，傷及的不僅僅是普通投資者，也不僅僅是市場陷入多輸格局，更重要的是將傷及中國經濟。2008年熊市大跌時，有人喊出“救股市就是救經濟”口號。如今發(fā)生同樣的慘跌，應該先救投資者，因為救投資者是實現(xiàn)救股市的前提。

分析人士認為，市場10年零漲幅，打破了匯金10月宣布增持國有銀行股的政策底。這表明A股市場有待進一步平衡融資與投資，單靠匯金增持效應難以止住擴容“失血”。雖然近期管理層出臺一系列規(guī)范市場的舉措，但投資者信心的增強，更需要從最受質疑的擴容問題“開刀”。