近期，國(guó)內(nèi)證券行業(yè)“整肅風(fēng)暴”發(fā)動(dòng)，越來(lái)越多的內(nèi)幕交易、違法套利案件浮出水面。

操縱股價(jià)、老鼠倉(cāng)、“搶帽子”，這些違規(guī)套利手段屢屢突破“紅線”獲利，不僅侵害普通投資者權(quán)益，也嚴(yán)重?cái)_亂資本市場(chǎng)秩序。鏟除股市“毒瘤”，營(yíng)造公平投資環(huán)境，保護(hù)中小投資者權(quán)益，這對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展至關(guān)重要。

股市成違規(guī)者“提款機(jī)”

操縱股價(jià)、老鼠倉(cāng)，國(guó)內(nèi)股市中內(nèi)幕交易“魅影”頻現(xiàn)。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)最新通報(bào)的證券市場(chǎng)違法違規(guī)案件，案值之大、手法之囂張，令人觸目驚心。

2007年4月至2009年10月，薛書(shū)榮等人以70個(gè)自然人名義在44家證券營(yíng)業(yè)部開(kāi)立112個(gè)資金賬戶，動(dòng)用超過(guò)20億元資金預(yù)先買入鎖定股票。

與此同時(shí)，安排人員制作薦股PPT，將其再傳至薛書(shū)榮控制的節(jié)目制作單位——中恒信公司，最后通過(guò)購(gòu)買9家電視臺(tái)證券欄目時(shí)段，吸引投資者入市，以“搶帽子”交易方式操縱股價(jià)，共交易股票552只，累計(jì)交易金額571.76億元，非法獲利4.26億元。

對(duì)于中小投資者而言，又怎么可能知道電視屏幕后面是怎樣一個(gè)精心布置的圈套呢？

實(shí)際上，這種“搶帽子”把戲并不復(fù)雜，首先是提前買入指定股票；然后利用電視財(cái)經(jīng)節(jié)目等渠道散布虛假信息，誘使投資者買入這些股票；第三步是快速出貨，獲利了結(jié)。簡(jiǎn)單“三步走”，“套”來(lái)巨額利益，坑了無(wú)數(shù)散戶。

而近期，光大保德信的“明星”基金經(jīng)理許春茂也因涉案“老鼠倉(cāng)”交易一審獲刑三年(緩刑三年)。他交代，短短一年多，其違法交易金額接近億元，非法獲利209萬(wàn)元。他承認(rèn)：“通過(guò)‘遙控’他人非法交易，手段很隱蔽。

基金從業(yè)人員利用“老鼠倉(cāng)”獲得利益，極大地?fù)p害了投資者對(duì)基金行業(yè)的信任。

揭秘內(nèi)幕交易三大“套利點(diǎn)”

無(wú)論是老鼠倉(cāng)，還是操縱股價(jià)，都有一個(gè)時(shí)間的問(wèn)題，從中獲利必然涉及到何時(shí)介入又何時(shí)退出。對(duì)于上市公司而言，重大敏感時(shí)間點(diǎn)就成了套利的“關(guān)鍵點(diǎn)”

財(cái)報(bào)公布、重大資產(chǎn)重組、IPO之前突擊入股都成了“一夜暴富”的手段。而這一切，前提都是需要知曉內(nèi)幕，并付諸行動(dòng)。

有證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人把內(nèi)幕交易比作“偷”，“小偷從菜市場(chǎng)偷一棵白菜，人們都會(huì)義憤填膺，但如果有人把手伸進(jìn)成千上萬(wàn)股民的錢包，卻常常不會(huì)引起人們的重視，這就是內(nèi)幕交易的實(shí)質(zhì)。

某些股價(jià)的暴漲暴跌總是與并購(gòu)重組、業(yè)績(jī)公布、分紅方案如影隨形，因其中誘惑不小，也極易成為內(nèi)幕交易和股價(jià)操縱的滋生地。

天相投資顧問(wèn)有限公司首席分析師仇彥英表示，近年來(lái)，借助中國(guó)資本市場(chǎng)高企的發(fā)行市盈率，一些人將內(nèi)幕交易的陣地從二級(jí)市場(chǎng)逐漸轉(zhuǎn)入一級(jí)市場(chǎng)。在上市環(huán)節(jié)中，行政官員、發(fā)行企業(yè)高管、保薦、PE、詢價(jià)機(jī)構(gòu)等相關(guān)人員都是最先知情的內(nèi)幕信息人員，這些利益相關(guān)者的親朋借助“資源”之便，在上市前購(gòu)買該公司的股票，上市之后順利脫手，獲得巨大利益。

將“零容忍”落到實(shí)處

新任證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清就明確表示，對(duì)股市內(nèi)幕交易將“零容忍”

東方證券研究員夏銳鵬認(rèn)為，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)“違規(guī)資金”問(wèn)題是長(zhǎng)期“毒瘤”，必須以更嚴(yán)厲的制度手段堵住漏洞。

業(yè)內(nèi)人士指出，對(duì)于內(nèi)幕交易、控制股價(jià)、老鼠倉(cāng)等行為，最難界定的是“內(nèi)幕交的概念，而現(xiàn)行的一些法律法規(guī)也經(jīng)常會(huì)被鉆空子。事實(shí)上，除了已經(jīng)查處的內(nèi)幕交易，還有很多打擦邊球的交易。

除了標(biāo)準(zhǔn)的界定之外，判罰不力、違法成本偏低已經(jīng)成為造成內(nèi)幕交易頻頻出現(xiàn)的一大原因。在美國(guó)，同樣涉嫌內(nèi)幕交易的美國(guó)對(duì)沖基金公司帆船集團(tuán)創(chuàng)始人拉杰·拉賈拉南被判處11年監(jiān)禁，除了退還5380萬(wàn)美元非法所得，法庭還判處1000萬(wàn)美元罰金。該公司包括交易員、律師、企業(yè)高級(jí)管理人員和顧問(wèn)在內(nèi)的25人被認(rèn)罪或定罪。

與之相比，我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展二十年，監(jiān)管力量相對(duì)薄弱?！蹲C券法》對(duì)于內(nèi)幕交易等市場(chǎng)失當(dāng)行為的處罰大概是一至五倍，往往就是幾萬(wàn)、幾十萬(wàn)元了事?！斑@個(gè)數(shù)字對(duì)于資本市場(chǎng)興風(fēng)作浪的金融大鱷能有多大震懾？”

由于基金經(jīng)理在市場(chǎng)中的特殊地位，其本應(yīng)是資本市場(chǎng)信息安全的“防火墻”，但這個(gè)群體里的墮落者卻成了“透風(fēng)墻”

(據(jù)新華社上海12月14日電)