從重慶啤酒(600132.SH)12月7日晚間公告臨床研究統(tǒng)計指標的初步統(tǒng)計結(jié)果并于次日復牌一字跌停開始，大成基金的噩夢就開始了。到昨天為止，大成基金已經(jīng)度過了難熬的15天。這期間，其從未停止過面向媒體和上市公司的各種公關努力，但在重慶啤酒多個跌停面前，一切似乎都是徒勞。

在重慶啤酒12月8日復牌跌停后，大成基金就遭受到來自各方的質(zhì)疑。重壓之下，大成基金醫(yī)藥研究主管呂猛現(xiàn)身說法，稱僅靠幾個簡單的數(shù)據(jù)根本無法對疫苗的前景作出正確判斷。

但市場并不接受這種解釋，隨后的8個交易日，重慶啤酒連續(xù)一字跌停，股價從復牌前的81.06元一路跌至31.39元，跌幅達61%。這期間，場外“圍觀看戲”的人越來越多，對大成基金的指責不絕于耳，“坐莊”、“賭博”、“利益交換”等種種猜測在市場上蔓延開來。

大成基金亦沒有無動于衷?！兜谝回斀?jīng)日報》記者獲悉，在重慶啤酒第二個跌停時，呂猛就匆匆奔赴重慶，欲從上市公司了解更多的信息。然而，重慶啤酒董事長黃明貴短暫現(xiàn)身后便再無蹤影。最終，在守候多日之后，呂猛無功而返。同樣碰壁的還有其他一些券商、私募和媒體記者。

無奈之下，大成基金只能不斷發(fā)布新聞稿和公告來表明態(tài)度，先是指出重慶啤酒信披工作存在瑕疵，再是要求重慶啤酒暫時停牌，甚至發(fā)展到要求公司罷免黃明貴的董事職務。此外，大成基金首席投資官、投資決策委員會主席劉明還公開對重倉重慶啤酒的原因做了詳細解釋。

而重慶啤酒方面對待大成基金及其他小股東的態(tài)度卻是異常冷酷而堅決。對于大成基金讓其停牌并完善信披的要求，重慶啤酒毫不理會；而大成基金要求召開臨時股東大會表決罷免黃明貴董事職務的要求，重慶啤酒則拖延了一周才作出回應。

這讓外界一直猜測大成基金與重慶啤酒之間是否存在利益關系的人士也有些看不懂了。一位私募人士對本報記者表示：“按理說，大成基金投資重慶啤酒兩年之久，與公司的關系應該是不錯的。但在關鍵時刻，重慶啤酒卻發(fā)布了一條極不利的公告，直接導致雙方的結(jié)盟瞬間瓦解，個中原因?qū)嵲跓o法解釋。

在與上市公司僵持不下的同時，來自投資者的質(zhì)疑也讓大成基金應接不暇。這15天來，不斷有人對大成基金“豪賭”概念股的操作手法多加指責，認為這種高風險投資應由風投機構(gòu)來做，而手持數(shù)百億公眾資金的基金公司不應貿(mào)然介入。

對于這種指責，大成基金一直沉默不語。劉明在其公開解釋中只表示，對重慶啤酒的投資流程完全合規(guī)，并且研究團隊和基金經(jīng)理，包括劉明自己都曾數(shù)次做過調(diào)研，甚至可以說重慶啤酒是大成基金研究最深入、跟蹤最緊密的股票之一。

然而，就算大成基金對重慶啤酒的乙肝疫苗項目繼續(xù)堅定看好，不斷跌停的股價也讓其投資陷入非常尷尬的境地。因為按照監(jiān)管要求，大成基金必須根據(jù)實際情況下調(diào)重慶啤酒的估值。短短十幾天內(nèi)，大成基金已經(jīng)先后6次調(diào)整估值，且估值價一次比一次低。

而局外人依然是霧里看花，大成基金與重慶啤酒的過招簡直像一場鬧劇。對于這個已經(jīng)講了13年的“傳奇故事”，一般投資者根本無從知曉這究竟是一場狂歡還是一起陰謀。就連大成基金，目前唯一能做的就是等待，等待2012年1月6日最終出爐的二期臨床統(tǒng)計分析結(jié)果。