2月23日，重啤再次漲停。這是重啤股價1月19日探底回升以來第3個漲停板。雖然期間也不乏下跌，但1月19日至今，19個交易日重啤股價上漲了83.68%，這樣的表現(xiàn)或許會讓曾經(jīng)揮刀割肉的大成基金懊悔。

與重啤類似，卷土重來的“問題股”不少。前期深陷造假漩渦的紫鑫藥業(yè)與金礦重組失敗的大元股份，1月6日以來的累計漲幅分別達95.57%、66.02%，此外，三 毛派神、中恒集團、南方食品等個股期間最高漲幅也分別達到42.23%、38.02%，21.09%。

誰在導(dǎo)演這場“問題股”行情？

重啤節(jié)奏準(zhǔn)確

重慶啤酒近期上演的精彩大逆轉(zhuǎn)，讓部分投資者直呼看不懂，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然此前重啤召開了股東大會，但重啤乙肝疫苗事件并沒有銷聲匿跡，疫苗的進展情況仍然是一個謎。因此，有投資者依然還未放棄重啤。

另一方面，重啤在2月10日宣布與嘉士伯啤酒廠香港有限公司共同增資重慶嘉釀啤酒的投資計劃近日獲得了相關(guān)部門的批復(fù)核準(zhǔn)。重啤表示，此次增資有利于促進公司進一步做大做強啤酒主業(yè)。

“在因疫苗事件股價跌勢有所穩(wěn)定的時候宣布這樣的利好，不得不說重啤將市場節(jié)奏把握得非常準(zhǔn)確?！弊蛉?，杭州一家私募基金人士在接受《國際金融報》記者采訪時表示。

游資為背后推手

從滬深公布的盤后數(shù)據(jù)來看，游資是這波行情的推手。資料顯示，東方證券上海張楊路、中投證券無錫清揚路、國信證券深圳泰然九路、財通證券溫嶺東輝北路等證券營業(yè)部曾多次現(xiàn)身在“問題股”的炒作中。

事實上，在中國資本市場，與重啤、紫鑫藥業(yè)這類“問題股”大翻身的相似案例比比皆是。比如雙匯發(fā)展、雨潤食品、味千和蒙牛乳業(yè)等。

以在A股上市的雙匯發(fā)展為例，在瘦肉精事件曝光之后，2個月內(nèi)股價下跌35%，如今經(jīng)過6個月，該股股價累計最高漲幅達到55%，一度回到危機前的位置。在港上市的蒙牛乳業(yè)也一樣，三聚氰胺事件爆發(fā)后，蒙牛在一個月內(nèi)下跌了64%，隨后14個月該股從8港元漲到29港元，漲幅達到362.5%，

“中國資本市場異常寬容，是這些公司不死的根本原因。”資深投資人賀賽在接受《國際金融報》記者采訪時說，“類似做假賬的美國安然、世通、雷曼都已倒閉、退市，而在中國資本市場，對不誠信公司的懲罰遠遠不如美國。

在上述私募人士看來，退市機制不完善也是“問題股”被爆炒的原因之一。“中國資本市場中的很大一批股民，尤其是一些老股民熱衷炒作盤子小、有重組可能的個股，這不僅讓ST成為市場熱門，同時也間接助長了‘問題股’的炒作風(fēng)氣”。