受益于郵儲網(wǎng)點增多，實現(xiàn)4500多萬盈利御銀股份一季度凈利增31%

昨日晚間廣州本埠ATM制造商御銀股份(002177)發(fā)布2012年一季報，在其去年凈利潤增90%的良好基礎(chǔ)上，今年前三月凈利潤增31.14%。主要客戶郵儲系統(tǒng)的網(wǎng)店增多增益御銀股份業(yè)績。同為廣州的ATM制造商、亦是國內(nèi)ATM市場占有率第一的廣電運通，去年凈利潤僅增6.61%，主要受大行招標(biāo)較晚影響其收入確認(rèn)進(jìn)度，而且大行網(wǎng)點增速趨緩。

御銀股份一季度實現(xiàn)營業(yè)總收入1.79億元，同比增長25.70%；凈利潤4589.01萬元，同比增長31.14%；基本每股收益0.13元。2011年其業(yè)績也較為亮麗，營業(yè)收入為7.41億元，同比增長58%；凈利潤1.79億元，同比增長90%，超過了激勵計劃行權(quán)條件要求的凈利潤80%的高增速?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤也有1.77億元，同比增長86%。

而廣電運通去年業(yè)績不算亮麗，國內(nèi)增長較為平淡，主要靠海外市場大訂單驅(qū)動。究其原因，除了跟御銀股份業(yè)績基數(shù)低有關(guān)外，也跟兩者客戶群體有關(guān)。目前，國內(nèi)整個ATM市場面臨的結(jié)構(gòu)性變化是——大行網(wǎng)點增速趨緩，增長乏力；而以各商業(yè)銀行、郵儲、農(nóng)信為代表的非大行網(wǎng)點增速更高，提供空間更廣。

廣電運通和御銀股份的對應(yīng)服務(wù)對象的變化影響它們的盈利。后者在中小銀行市場具有較強的競爭優(yōu)勢，去年其ATM銷售收入增長56%，占到毛利的49%。

根據(jù)御銀股份的股權(quán)激勵計劃，行權(quán)要求為2011年至2015年凈利潤較2010年增速分別不低于80%、160%、240%、320%、400%，而其去年則超額完成。而隨著人行“助農(nóng)取款”政策的推廣，御銀股份未來將成為最受益于“ATM下鄉(xiāng)”的廠商之一。

根據(jù)中國銀聯(lián)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2011年底，全國聯(lián)網(wǎng)ATM數(shù)量為34.9萬臺，2011年新增7.8萬臺，增幅為28.78%，券商預(yù)測行業(yè)飽和容量在100萬臺左右，未來仍有3倍發(fā)展空間。

券商也紛紛看好未來兩年公司前景。群益證券分析師胡嘉銘認(rèn)為，以御銀股份現(xiàn)有的業(yè)務(wù)模式來看，其在中小銀行市場具有較強的競爭力，2012年完成股權(quán)激勵業(yè)績目標(biāo)的可能性較高。