主動(dòng)股基、偏股混合型平均回報(bào)為4.84%、4.49%，扭轉(zhuǎn)去年集體跑輸大盤(pán)的局面

- 本報(bào)記者 趙學(xué)毅

2012年上半年A股市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，進(jìn)入6月份上證指數(shù)跌幅達(dá)6.19%，使得上證指數(shù)上半年僅有1.18%的微弱漲幅。今年中考榜單顯示，各類(lèi)型基金(分級(jí)型交易基金以母基金計(jì)算統(tǒng)計(jì))平均業(yè)績(jī)表現(xiàn)稍強(qiáng)于上證指數(shù)，其中主動(dòng)管理型標(biāo)準(zhǔn)股票型基金、偏股混合型平均回報(bào)率分別為4.84%、4.49%，扭轉(zhuǎn)了2011年集體跑輸大盤(pán)的危局。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊獨(dú)家觀(guān)察，主動(dòng)管理型偏股基金的前10強(qiáng)，有9張是新面孔。

“歷年基金年度業(yè)績(jī)排行榜單，不乏“大換血”的情形發(fā)生。大盤(pán)今年上半年經(jīng)歷了兩起兩落，這種震蕩走勢(shì)令股票倉(cāng)位對(duì)基金業(yè)績(jī)的決定作用減弱，業(yè)績(jī)差距更多也來(lái)自選股能力的高低。”北京一基金分析師向《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊記者分析，“與其盯住基金的半年度或年度業(yè)績(jī)排行榜，倒不如多研究一下基金的“綜合素質(zhì)”，比如基金公司的品牌、基金經(jīng)理的人選、投研團(tuán)隊(duì)額實(shí)力、長(zhǎng)期歷史業(yè)績(jī)表現(xiàn)等，雖然沒(méi)有一紙榜單來(lái)的直觀(guān)，卻更有效。

主動(dòng)股基前10強(qiáng)9換臉

《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊記者還發(fā)現(xiàn)，平衡混合型平均回報(bào)率為3.83%；債券型、偏債混合型平均回報(bào)率分別為5.79%、4.54%，且債券型基金業(yè)績(jī)排在各類(lèi)型基金收益榜首；貨幣型、保本型平均回報(bào)率分別為2.19%、3.55%；由于受到歐美股市表現(xiàn)不佳影響，上半年僅有QDII基金平均成績(jī)出現(xiàn)虧損，平均回報(bào)率僅負(fù)1.59%。

366只可比的主動(dòng)管理型偏股基金中(剔除2012年以來(lái)設(shè)立的基金)，景順長(zhǎng)城旗下的景順核心競(jìng)爭(zhēng)力以22.64%的收益排名第一位，廣發(fā)聚瑞股票和廣發(fā)核心精選股票分別以19.66%和18.14%的收益排名第二、第三的位置。富國(guó)天瑞強(qiáng)勢(shì)混合、中歐中小盤(pán)股票(LOF)則分別以17.5%和16.81%的回報(bào)率躋身前五強(qiáng)。此外，中歐新動(dòng)力股票(LOF)、上投摩根新興動(dòng)力股票、民生加銀景氣行業(yè)股票、萬(wàn)家精選股票、國(guó)富中小盤(pán)股票均名列前10強(qiáng)。

《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊記者注意到，可對(duì)比的312只主動(dòng)管理型偏股基金(剔除2011年以來(lái)設(shè)立的基金)前10強(qiáng)有9張是新面孔，且有4只居2011年業(yè)績(jī)榜單后1/3。而在2011年，業(yè)績(jī)前10強(qiáng)全部是生面孔，且有7只居2010年業(yè)績(jī)榜單后1/3。

海通證券分析認(rèn)為，排名居前的基金主要呈現(xiàn)出以下兩類(lèi)風(fēng)格：一是穩(wěn)健成長(zhǎng)風(fēng)格基金，典型的有景順核心競(jìng)爭(zhēng)力、廣發(fā)核心精選，這些基金大多重倉(cāng)了白酒、家電、裝修裝飾、地產(chǎn)等泛消費(fèi)行業(yè)個(gè)股而獲得了較高收益，多數(shù)選股能力較強(qiáng)，重倉(cāng)的牛股如沱牌舍得、兆馳股份、古井貢酒(股吧)、海信(微博)電器、金種子酒(股吧)、金螳螂等對(duì)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)較大；二是偏重于周期配置的藍(lán)籌風(fēng)格基金，典型的有中歐中小盤(pán)，這些基金風(fēng)格上偏重于中大盤(pán)藍(lán)籌風(fēng)格，個(gè)股上重倉(cāng)了較多房地產(chǎn)、金屬非金屬、采掘業(yè)等早周期個(gè)股以及券商、家電等熱點(diǎn)行業(yè)個(gè)股，在上半年取得了較好的業(yè)績(jī)，對(duì)基金業(yè)績(jī)排名推動(dòng)作用較大。

長(zhǎng)城品牌滑落最快

具體來(lái)看，民生加銀穩(wěn)健成長(zhǎng)股票是業(yè)績(jī)排名提升最快的基金，2012年上半年回報(bào)率12.31%，排名第11名；而在2011年以-34.93%的回報(bào)率僅排名倒數(shù)第14名。天弘永定價(jià)值成長(zhǎng)股票是業(yè)績(jī)排名提升較快且躋身前10強(qiáng)的基金，2012年上半年回報(bào)率13.15%，排名第8名；而在2011年以-28.91%的回報(bào)率僅排名倒數(shù)第64名。此外，中歐中小盤(pán)股票(LOF)上半年取得16.81%的收益，排名第4名；而在2011年以-27.95%的回報(bào)率僅排名倒數(shù)第77名。

業(yè)績(jī)名次滑落最快的則是長(zhǎng)城品牌優(yōu)選股票，2011年以-12.14%的回報(bào)率僅排名第6名，時(shí)至2012年上半年，名次則落后至倒數(shù)第52名，回報(bào)率僅0.98%。華夏收入股票的名次掉落的也很快，由去年的第七名，滑落至今年上半年的倒數(shù)第82名，回報(bào)率僅0.98%。

翻閱長(zhǎng)城品牌優(yōu)選一季報(bào)不難發(fā)現(xiàn)，該基金確實(shí)踏空了二季度的行情。該基金二季度重點(diǎn)關(guān)注的標(biāo)的分別是地產(chǎn)、券商、鐵路，房地產(chǎn)業(yè)是該基金第一大重配行業(yè)，投資公允價(jià)值21.35億元，占基金資產(chǎn)凈值比例22.19%，然而該板塊平均股價(jià)二季度下跌5.62%，相當(dāng)于從中折損1.20億元；另一看重的板塊為券商，同期平均股價(jià)更是大幅下跌9.04%。

值得注意的是，長(zhǎng)城品牌優(yōu)選6月底總份額為135.33億份，而去年底該基金總份額為145.69億份，半年度凈贖回10.37億份，凈贖回率7.11%。

對(duì)于下半年的市場(chǎng)，長(zhǎng)城品牌優(yōu)選基金經(jīng)理?xiàng)钜闫焦_(kāi)表示，市場(chǎng)中性偏暖，且有很多不確定的負(fù)面因素，稍不注意還會(huì)出現(xiàn)“倒春寒”。在這些不利的市場(chǎng)因素面前，控制風(fēng)險(xiǎn)是第一位的，總體的資產(chǎn)配置的原則是防守。在資產(chǎn)配置上，仍然會(huì)重點(diǎn)配置一些藍(lán)籌股，選股的過(guò)程中會(huì)選擇估值比較低，盈利有超預(yù)期因素的品種。

顯然，業(yè)績(jī)的突然滑落，讓這位有著14年從業(yè)經(jīng)歷的老兵變得異常謹(jǐn)慎起來(lái)。這只上半年名次掉落最快的基金在下半年能否有著上乘表現(xiàn)，投資者可拭目以待。