鄧飛

6月份，上證綜指累計下跌6.19%，生物醫(yī)藥板塊脫穎而出，逆市上漲7.47%，領(lǐng)跑兩市行業(yè)漲幅榜。5月初至今的兩個月里醫(yī)藥板塊上漲14.05%，位居所有板塊之首，而同期滬深300下跌5.02%，交運設(shè)備及黑色金屬板塊均下跌超過11個百分點。日信證券最新的醫(yī)藥行業(yè)研報認為，醫(yī)藥行業(yè)的防御特性凸顯，未來即將進入中報披露期，穩(wěn)定利潤增長將支撐醫(yī)藥板塊維持強勢。不過，也有分析人士擔憂，經(jīng)過前期的連續(xù)上漲后，醫(yī)藥股內(nèi)部也將出現(xiàn)分化。

基本面改善促醫(yī)藥股逞強

在日前舉行的生物產(chǎn)業(yè)大會上，陳竺部長明確提出國家將會為生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)提供強有力支撐，未來10年新藥創(chuàng)制扶持資金將達到1200億元。有業(yè)內(nèi)人士認為，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)升級勢在必行，未來創(chuàng)新能力將是醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ脑嚱鹗?。而原?月份實行藥品流通價格管理辦法被推遲，廣東省基藥招標獨家品種價格平穩(wěn)，也讓市場對于政策預(yù)期轉(zhuǎn)向樂觀。

受政策暖風頻吹影響，上月生物醫(yī)藥板塊逆市上漲7.47%，領(lǐng)跑兩市行業(yè)漲幅榜。精華制藥量價齊升，累計上漲44.55%，區(qū)間換手率高達141.53%，成為上月表現(xiàn)最好的醫(yī)藥股；佐力藥業(yè)及香雪制藥同期漲幅也分別達到35.29%、32.17%；另外，武漢健民、佛慈藥業(yè)、康美藥業(yè)等多只醫(yī)藥股漲幅均逾20%。

日前，國家統(tǒng)計局發(fā)布了2012年前4月醫(yī)藥制造行業(yè)運行主要數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，截至4月份，醫(yī)藥制造業(yè)收入4930億元，同比增長21%，比一季度23%的增速略有下降。同期，醫(yī)藥制造業(yè)利潤總額為470億元，同比增長16%，與一季度增速一致，維持在2007年以來的增速低點，但依然高于2004年9%的增長。而在各子板塊中表現(xiàn)最好的依然是中成藥，收入和利潤總額增速分別達到了29%和31%，這也與上月表現(xiàn)較好的醫(yī)藥股所處細分行業(yè)不謀而合。

個股分化 優(yōu)質(zhì)股受資金追捧

在未來1-2個月，光大證券對醫(yī)藥行業(yè)持“謹慎”觀點，其認為市場走勢是決定醫(yī)藥股能否持續(xù)的最大變量。光大證券強調(diào)，醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)歷5-6月的上漲后，盈利增速見底和政策偏暖的基本面利好已經(jīng)逐步被股價反應(yīng)。醫(yī)藥股在大幅上漲后有調(diào)整壓力，估值和相對收益吸引力降低。

事實上，上證綜指自2188點企穩(wěn)回升以來，醫(yī)藥股內(nèi)部的確出現(xiàn)分化。在過去3個交易日中，醫(yī)藥板塊有近1成個股出現(xiàn)下跌，超過半數(shù)個股漲幅不足4%。強者恒強的格局仍在持續(xù)，上月表現(xiàn)較好的佐力藥業(yè)、中恒集團、華東醫(yī)藥等10只醫(yī)藥股同期漲幅均超過10%。值得提及的是，僅最近一周就有廣發(fā)證券、國金證券、中金公司等6家機構(gòu)密集發(fā)布了關(guān)于華東醫(yī)藥的研究報告，無一例外都表現(xiàn)出對該股的強烈看好。另外，云南白藥、片仔癀、同仁堂等老牌醫(yī)藥股也受到各家機構(gòu)研報不同程度的青睞。

從資金流向角度來看，在過去3個交易日中，醫(yī)藥板塊仍有近6成個股錄得資金流入。其中，復(fù)星醫(yī)藥、同仁堂、中恒集團累計凈流入資金均超過億元；片仔癀、白云山A、第一醫(yī)藥等12只個股流入資金逾2000萬元。資金流出方面，前期遭到爆炒的香雪制藥流失4435萬元；而因“環(huán)保門”遭立案稽查的永安藥業(yè)也出現(xiàn)3447萬元資金出逃。