昨日A股上演空方砸盤。已正式披露中報(bào)的四家公司中，津勸業(yè)、\*ST甘化和\*ST星美，凈利潤(rùn)同比增速60.22%、704.41%和6526.96%，但股價(jià)仍紛紛大跌，今年A股首份半年報(bào)披露公司津勸業(yè)累計(jì)跌幅最大達(dá)12.84%。中報(bào)披露演砸首場(chǎng)秀，業(yè)績(jī)預(yù)降、預(yù)跌股大跌包場(chǎng)，績(jī)優(yōu)股竟無(wú)法幸免。

由于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不斷惡化，上市公司的經(jīng)營(yíng)環(huán)境每況愈下。從目前的半年報(bào)預(yù)告看，今年上半年A股上市公司業(yè)績(jī)較前兩年明顯回落。加之目前A股整體調(diào)整，業(yè)績(jī)預(yù)增股竟隨行就市，跟隨大跌，資金全面出逃的跡象明顯，做多心態(tài)羸弱。

回顧去年的中報(bào)行情，金子的確發(fā)過(guò)光，不過(guò)后來(lái)者也不幸踩雷。拉開(kāi)去年中報(bào)序幕的川大智勝、立訊精密、銀河電子3只中小板股票沒(méi)有讓投資者失望，報(bào)告期內(nèi)三家公司的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)分別達(dá)到126.01%、96.36%、18.1%、從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，越早披露中報(bào)的公司，往往業(yè)績(jī)比較靚麗，也更易受資金追捧。中報(bào)披露前，川大智勝等3只中報(bào)概念股在去年7月份表現(xiàn)突出，股價(jià)曾加速上漲，漲幅均在20%以上。

之后，經(jīng)濟(jì)學(xué)所說(shuō)的邊際效果遞減規(guī)律在股市業(yè)績(jī)浪行情中體現(xiàn)得尤為突出。“見(jiàn)光死”魔咒毫無(wú)懸念地?fù)艨辶舜ù笾莿?、立訊精密、銀河電子3只業(yè)績(jī)靚麗的中報(bào)股。自2011年7月14日如期發(fā)布半年報(bào)業(yè)績(jī)后，除立訊精密隨后勉強(qiáng)創(chuàng)出反彈新高外，川大智勝及銀河電子股價(jià)急轉(zhuǎn)直下。好不容易大浪淘到金，瞬間變成燙手山芋。

今年的市場(chǎng)環(huán)境較之去年更差，宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整過(guò)程中出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)增速超預(yù)期下滑，讓上市公司經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)一步惡化，這給中報(bào)行情蒙上陰影。去年上半年受益產(chǎn)品價(jià)格上漲及銷售順暢等因素業(yè)績(jī)表現(xiàn)搶眼的紡織服裝、有色金屬、輕工制造等行業(yè)，今年上半年業(yè)績(jī)都出現(xiàn)不同程度下滑。從已經(jīng)公布中報(bào)預(yù)告看，周期性行業(yè)(水泥、煤炭、化工等)業(yè)績(jī)下滑更快。

而以往面對(duì)中報(bào)行情，投資者的思路一般都是：從錯(cuò)殺的傳統(tǒng)行業(yè)中掘金；尋找超預(yù)期增長(zhǎng)公司；在小盤股中大浪淘沙。但中報(bào)行情看似美好，市場(chǎng)整體弱勢(shì)更是“壓力山大”，弱市本身已成為市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。如上周率先亮相的津勸業(yè)，雖業(yè)績(jī)靚麗，市場(chǎng)并不買賬，同樣中“彈”

投資者需要正視的是，弱市最典型的特征就是下跌的個(gè)股要遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于上漲的個(gè)股，這也意味著虧錢的幾率遠(yuǎn)超賺錢機(jī)會(huì)。就算要提前埋伏可能存在的中報(bào)業(yè)績(jī)浪行情，控制倉(cāng)位也是重中之重。

由此，做好中報(bào)行情的第一步，在“挖金子”前，先躲開(kāi)地雷。