今天的專欄，說說泡沫。

什么是泡沫？在日常生活中，你很容易回答?？墒窃谏虡I(yè)界，這卻是一個沒有標準答案的問題。比如，當今中國的經濟，有沒有泡沫？房價有泡沫嗎？股市有泡沫嗎？人民幣有泡沫嗎？高鐵建設有泡沫嗎？互聯(lián)網(wǎng)有泡沫嗎？

你可以說，莫非中國的經濟學家們都是一群“白癡”，連泡沫也整不清楚？他們真是整不清楚，這不怪他們，因為全世界的經濟學家都整不清楚。

比如當過美聯(lián)儲總裁的格林斯潘，各位聽說過吧？他夠老奸巨滑的了，可是，連他不知道什么是泡沫。他說，泡沫不破滅就沒法知道那是泡沫。

比如上海的房價，從2000年前后的5千來元一平方，漲到了三萬多一平方，夠夸張的了。讀這本《巴莎男士》的白領朋友，你如果每月有2萬元收入，想買一套百平方左右的房子，恐怕每天只靠呼吸空氣就能活下來，也起碼得存15年的錢。一般的人，都說那是相當?shù)呐菽恕?/p>

可是，也有“二般”的人不這么認為。他告訴你一個數(shù)據(jù)，在2000年前后，中國的廣義貨幣總量是11萬億元左右，現(xiàn)在是多少呢？70多萬億元。也就是說，現(xiàn)在的錢比12年前多了整整6倍多，12年前1塊錢的購買力相當于現(xiàn)在的6塊多錢。你這么一算突然發(fā)現(xiàn)，上海的房價上漲居然與廣義貨幣的增長是同步的！所以，如果房價有泡沫，那么首先是貨幣的泡沫。

你一個小老百姓，有辦法制止貨幣的泡沫嗎？不能。

你能干什么呢？你能干的就是，去購買一個泡沫，讓它與貨幣的泡沫同步變大。

全中國最好的泡沫是什么？正在讀這篇專欄的讀者可以問一下自己，你炒股票虧過錢嗎？你投資工廠虧過錢嗎？你購買房子虧過錢嗎？虧損最少的那個東西，就是最沒有泡沫的。

再算一下未來的帳。中國的金融專家有一個共識――他們是怎么達成這個共識的，是一個特復雜的問題，咱們今天不說它――他們認為，要維持經濟的可持續(xù)發(fā)展，人民幣的供應量增長在15%到18%之間是合適的。而從今往后的十來年里，中國的GDP很可能仍然將保持8%左右的增速。這意味著什么呢？意味著每年的貨幣供應是經濟增長的一倍，貨幣貶值的長期趨勢是不可遏制的，而且似乎沒有人打算去遏制它。

如果未來10年里發(fā)生通貨膨脹，每年物價上漲10%，那就意味著每隔7·2年，人民幣就貶值一倍了。而如果你把錢存在銀行里，每年就相當于貶值8%左右。所以，你必須要投資出去，可你投資什么呢？

一個商品或一個產業(yè)，有沒有產生或成為泡沫，是一件不容易判斷的事情。不過，有一條基本的判斷是存在的，那就是，這個投資品是否基礎于一個真實的需求。

所以，老格林斯潘是對的。中國的經濟有沒有泡沫，房價、股市以及高鐵建設有沒有泡沫，只基礎在一個事實之上：如果它破滅了，那就是泡沫，如果沒有破滅，就沒有泡沫。

那么，中國經濟會不會破滅，又該如何觀察呢？我認為，有兩個“紅利”會讓泡沫不破滅，但是有一個危機會讓泡沫破滅。

兩個紅利，一個是“人口紅利”，一個是“基尼紅利”

“人口紅利”是中國的城市化。在過去的十五年里，中國每年的城市化率提高一個百分點，也就是說每年有1400萬農民變成城里人，他們的消費力將成為經濟和消費增長的動力。具體到不同的地區(qū)和城市，如果那里每年都有很多新鮮面孔出現(xiàn)，你就不必擔心房價下跌，如果你走在街上到處碰到的都是和藹可親的熟面孔，那么，他們的臉上就都寫著泡沫兩字。

“基尼紅利”是我發(fā)達的新名詞，大家聽說過的是基尼系數(shù)，它的高低標志著一個國家的貧富差距。到今天，國家統(tǒng)計部門拒絕統(tǒng)計中國的基尼系數(shù)，理由是居民的灰色收入太大。國外一些吃飽了飯沒事干的機構以及聯(lián)合國倒統(tǒng)計過，數(shù)據(jù)從4·8到5·2不等，總而言之，中國的貧富差距那是相當?shù)拇?。這是一個很讓人擔憂的事情，不過問題的另外一面是，正是因為有如此大的貧富差距，人民仍然沒有喪失追求財富的熱情。在經濟學上，貧富差距會成為經濟成長的動力，我這樣說有點殘酷，但它是事實。歐洲經濟為什么停滯了？日本為什么不發(fā)展了？原因很多，最重要的之一就是，那里的貧富差距太小了，人們失去了追求財富的動力。

那么，將讓泡沫破滅的危機是什么呢？

是消費乏力。

如果大家都不想著賺錢了。如果農民都不想到城里來了。如果你情人節(jié)只給情人寫一個溫馨的短信而不買IPAD了。如果你的男朋友不存錢買房了。泡沫就破滅了，中國經濟就完蛋了。說到這里，你就恍然大悟，為什么我們的總理老是叨叨著要“擴大內需”了。

這就是當今中國人的命運：我們都是泡沫的制造者，我們也是泡沫的獲益者，同時，我們也可能是泡沫要毀滅的那個人生。