本周面臨退市，誰來保護近3.3萬股東利益

閩燦坤B(200512)連續(xù)15個交易日股價低于1元人民幣面值，已走到了退市的邊緣。據(jù)深交所的規(guī)定，“僅發(fā)行B股股票的上市公司，通過本所交易系統(tǒng)連續(xù)二十個交易日的每日股票收盤價均低于股票面值，本所有權決定終止其股票上市交易”，公司股票將可能被終止上市。

離8月3日截止日期只剩5個交易日了，然而上周五股價收出第五個跌停，現(xiàn)價0.61港元，約合0.5元。從目前的情況看，閩燦坤B股價即使本周五個交易日中漲停，股價也回不到1元。

退市問題給管理層出了難題

而閩燦坤B此前的公告已經(jīng)讓人心寒，其表示控股股東和實際控制人不存在關于公司應披露而未披露的重大事項，或處于籌劃階段的重大事項，同時承諾至少三個月內不存在籌劃重大資產(chǎn)重組、收購、發(fā)行股份等事項。那么閩燦坤B退市，公司近3.3萬名的股東利益怎么保護？

不過閩燦坤B此前曾表示，如被交易所作出終止上市決定，公司股票將自交易所作出決定后5個交易日屆滿的次一交易日起進入退市整理期，退市整理期的期限為30個交易日。退市整理期間，公司股票進入退市整理板交易，日漲跌幅限制為10%。退市整理期屆滿，公司股票終止上市。

鑒于深交所退市整理期制度的相關技術準備尚待完成，進入退市整理期的具體時間將另行公告。但不管怎樣，閩燦坤B的退市問題給管理層出了難題：若讓其退市，廣大投資者必將遭受重大損失，投資者的權益誰來保護？若不讓其退市，新的退市規(guī)則就形同虛設，如同廢紙，那以后很難會有符合退市條件的上市公司退市了。

控股股東或可降低私有化成本

“喊冤”的不僅僅是投資者。有媒體報道稱，閩燦坤B一位內部人士也迫于無奈地表示：“我們感到很無辜，為什么那些資不抵債、茍延殘喘的*ST和ST類A股公司不會退市，凈資產(chǎn)為正且正常經(jīng)營的純B股卻無法保住上市資格？”

從閩燦坤B財務報告來看，雖然今年公司一季度出現(xiàn)虧損，但公司過去3年間凈利潤分別為5275.97萬元、6437.36萬元和975.84萬元。

但值得一提的是，閩燦坤B2012年一季報顯示，公司前三大股東均是公司法人控股股東，且第十大股東蔡淑惠為實際控制人吳燦坤先生的配偶，他們累計持股比例高達總股本的近46%。假設閩燦坤B在經(jīng)歷連番大跌之后最終退市，并進入場外交易程序，高比例持股將賦予控股股東強大的議價能力，相對于其從二級市場回購，將大大降低私有化的成本。

因此，從這個角度來講，就算退市，對于閩燦坤B的控股股東，不僅能從早已失去融資功能的B股市場抽身，同時還極有可能降低私有化成本，以最實惠的價格將更多公司股份收入囊中。