外表看起來(lái)美好的事情似乎總暗藏危機(jī)，容易從一個(gè)極端走向另外一個(gè)極端。宇順電子(002289.SZ)就讓投資者搭了一次股價(jià)下滑過(guò)山車。股價(jià)從3月初的高位約34.49元一路下跌，至今股價(jià)只有約16元左右，縮水了一半有余。

23億元大單執(zhí)行度低 上半年業(yè)績(jī)大幅虧損

之所以出現(xiàn)上述股價(jià)下挫情況，原因在于一張23億元的大訂單。

在2月初，該公司公告稱：公司中標(biāo)深圳市中興康訊電子有限公司2012年電容式觸摸屏項(xiàng)目及液晶顯示屏項(xiàng)目，中標(biāo)產(chǎn)品總額23.05億元。雖然從最初的簽署重大協(xié)議公告到此后多次的風(fēng)險(xiǎn)提示性公告都強(qiáng)調(diào)協(xié)議存在不確定性。但在2月份，公司股價(jià)還是極度“亢奮”，連番的漲停最終讓宇順電子的股價(jià)在3月初到達(dá)了山頂。

但在4月24日該公司公布半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，“2012年1至6月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期增減變動(dòng)幅度為-30%至20%之間”；而在前不久宇順電子公布的業(yè)績(jī)修正預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2012年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損3500萬(wàn)元-4000萬(wàn)元。而去年同期的凈利潤(rùn)則為1451萬(wàn)元，2011年末凈利潤(rùn)則約為2080萬(wàn)元。而今年的第一季度該公司的凈利潤(rùn)約為-660萬(wàn)元，已經(jīng)出現(xiàn)了虧損。從今年上半年的業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，經(jīng)過(guò)二季度之后，虧損擴(kuò)大的更為厲害。當(dāng)然，伴隨著業(yè)績(jī)大幅下滑的還有其一路下跌的二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)。

宇順電子在2012年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告表示，“公司之所以出現(xiàn)業(yè)績(jī)?nèi)绱舜蠓鹊南禄饕蚴?012年上半年由于公司觸控顯示一體化模組主要依賴年初與中興康訊簽署的《供貨框架協(xié)議》，而其他客戶又處于開(kāi)發(fā)期，致使中興康訊需求波動(dòng)直接對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響。

除了因?yàn)閷?duì)中興康訊的這個(gè)大客戶的依賴度高拖累業(yè)績(jī)外，更重要的原因在于宇順電子對(duì)23億元的訂單執(zhí)行力非常低。

“因《供貨框架協(xié)議》中涉及的電容式觸屏幕為新產(chǎn)品項(xiàng)目，經(jīng)歷了為期4個(gè)月由開(kāi)發(fā)到量產(chǎn)的磨合過(guò)程。公司自4月起才陸續(xù)有新產(chǎn)品通過(guò)中興康訊驗(yàn)證，并逐步轉(zhuǎn)批量生產(chǎn)，訂單的實(shí)際執(zhí)行程度較低。同時(shí)由于國(guó)內(nèi)智能手機(jī)市場(chǎng)二季度增長(zhǎng)低于預(yù)期，各大運(yùn)營(yíng)商二季度智能手機(jī)集采數(shù)量偏低，致使中興康訊實(shí)際下達(dá)給我司的訂單大幅低于預(yù)期?！庇铐橂娮颖硎尽?/p>

分析師警示：不要對(duì)下半年業(yè)績(jī)寄予太高期望

雖然該公司預(yù)計(jì)，隨著三季度智能手機(jī)出貨量恢復(fù)增長(zhǎng)帶來(lái)中興通訊接單量的增長(zhǎng)，以及更多新項(xiàng)目通過(guò)產(chǎn)品驗(yàn)證，預(yù)計(jì)下半年度銷售情況將進(jìn)一步趨于好轉(zhuǎn)，并對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響。

有分析師則認(rèn)為，“從目前的情況來(lái)看，下半年能否能像公司預(yù)期所言銷售情況有所好轉(zhuǎn)仍是未知之?dāng)?shù)，投資者應(yīng)該謹(jǐn)慎觀察，不要對(duì)該公司下半年的預(yù)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)過(guò)于樂(lè)觀，寄予太高期望。畢竟產(chǎn)能、人員配備等問(wèn)題仍存在著許多不確定因素。

國(guó)泰君安證券分析師表示，“上半年公司對(duì)中興康訊銷售收入1.63億元，其中1、2季度銷售收入分別為0.29、1.34億元；實(shí)際接收中興康訊訂單2.89億元，僅為框架協(xié)議涉及產(chǎn)品總額的14.7%。”