◇無須以行政手段干預(yù)市場

◇不宜在改變規(guī)則過程中造成投資人的損失

◇不應(yīng)對投機行為形成主觀歧視

在上交所針對ST股新規(guī)的征求意見稿發(fā)布之后，ST股連續(xù)三個交易日上演大面積跌停的一幕歷史罕見。幾日煎熬之后，昨天終于有投資者站出來向上交所發(fā)難，質(zhì)疑上交所發(fā)布的ST股不對稱的漲跌停限制。

ST股連續(xù)上演百股跌停

連續(xù)三個交易日，手上持有ST股的投資者都無比揪心。因為ST板塊已連續(xù)兩天上演“百股跌?！钡膱雒?，其中很多個股還是無量跌停，短期內(nèi)難有止跌跡象。第三天雖有緩解，但仍有逾60只ST股跌停。ST股票的投資人遭受巨大的經(jīng)濟損失。而引發(fā)ST股集體暴跌的導(dǎo)火索，是上周五上交所發(fā)布的《風(fēng)險警示股票交易實施細(xì)則(征求意見稿)》。根據(jù)這一細(xì)則，今后ST類股票將進入風(fēng)險警示板進行交易，而且個股漲幅限制為1%，跌幅限制為5%。如果這一規(guī)則得以實施，ST股的流動性和投機價值將大大縮水。

投資者提出三點質(zhì)疑

針對該細(xì)則連續(xù)幾天在市場上引起的強烈反響，昨天終于有人正式向上交所提出公開質(zhì)疑。北京神農(nóng)投資總經(jīng)理陳宇昨天在其微博上發(fā)表了一篇致上交所的公開信。針對不對稱漲跌幅限制提出三點質(zhì)疑：無須以行政手段干預(yù)市場、不宜在改變規(guī)則過程中造成投資人的損失、不應(yīng)對投機行為形成主觀歧視等。

不對稱漲跌違背公平原則

公開信表示，投資者在股市均為逐利而來，長期投資并不比短期投機高尚；投機者的存在為市場提供了流動性，為國家創(chuàng)造了稅收，是資本市場不可或缺的組成；何況ST股票如果價格合理，或者公司經(jīng)營有轉(zhuǎn)折性改觀，或重大重組成功，也可以具備重大投資價值。如果人為限定只能跌5漲1，在不能做空的情況下，ST股票將徹底喪失流動性，被完全邊緣化，與退市無異。這樣的安排不僅對現(xiàn)持有人造成滅頂之災(zāi)，更對市場整體的長期發(fā)展構(gòu)成影響。

-上交所回應(yīng)

將進行必要完善

針對相關(guān)質(zhì)疑，上交所回應(yīng)稱，將在充分聽取社會各界意見的基礎(chǔ)上，對風(fēng)險警示板細(xì)則進行必要的完善。具體細(xì)則將在聽取意見后上報證監(jiān)會審批，計劃于明年實施。

-專家看法

反對不對稱限制

著名財經(jīng)評論員葉檀稱，認(rèn)同上交所意見稿對退市制度取得實質(zhì)進展的意義，但反對意見稿中關(guān)于不對稱漲跌幅限制的規(guī)定。

著名經(jīng)濟學(xué)家華生認(rèn)為，行政扭曲交易規(guī)則，既逆市場化方向又違國際慣例并不可取。

本報記者敖曉波