中國經(jīng)濟遇到的是停滯性通貨膨脹，并非通貨緊縮。目前，貨幣供應(yīng)量仍處于超發(fā)狀態(tài)，流動性依然存在，只是沒有進入實體經(jīng)濟，通脹的隱患依然非常大。

8月9日，國家統(tǒng)計局將發(fā)布7月經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)。在年中經(jīng)濟會議定調(diào)“穩(wěn)增長”后，中國經(jīng)濟能否出現(xiàn)轉(zhuǎn)機？低價時代是否已經(jīng)到來？中國企業(yè)能否走出困境？答案終將被一一揭曉。

公開資料顯示，國家統(tǒng)計局將在本周發(fā)布居民消費價格(CPI)、工業(yè)生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)、規(guī)模以上工業(yè)生產(chǎn)、固定資產(chǎn)投資、社會消費品零售總額以及房地產(chǎn)投資和銷售情況月度報告。

低價格，滯脹壓力增大

“7月CPI同比漲幅可能回落到2%以內(nèi)，進入‘1’時代。”這是大部分市場分析師給出的預期。繼6月CPI創(chuàng)下29個月最低點后，7月食品價格有漲有跌，但整體價格平穩(wěn)，加上翹尾因素大幅回落，7月CPI漲幅可能會再創(chuàng)新低，同比漲幅回落至1.7%左右。

對此，復旦大學經(jīng)濟學院副院長孫立堅在接受《國際金融報》記者采訪時指出：“CPI是否進入‘1’時代還需等待國家統(tǒng)計局的最終數(shù)據(jù)，可以肯定的是，中國已經(jīng)進入了低價格時代。

不過，在孫立堅看來，造成CPI連續(xù)走低的主要原因并非翹尾因素，而是持續(xù)疲軟的市場需求。他分析稱，“一方面，真實需求不足；另一方面，投資需求進一步減弱，造成這一局面的主要原因是人們對國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境的恐慌情緒。

“當前，中國經(jīng)濟確實面臨了消費需求動力不足的問題。”大宗商品數(shù)據(jù)商生意社首席分析師劉心田在接受《國際金融報》記者采訪時提出了同樣的擔 憂。他告訴記者：“‘十一五’期間實施的一系列刺激經(jīng)濟政策，比如家電下鄉(xiāng)、房地產(chǎn)信貸政策等，拉動了國內(nèi)消費需求，同時也‘透支’了很多消費。這直接導 致目前消費需求疲軟的局面。

CPI持續(xù)創(chuàng)新低也讓不少分析師擔心，中國經(jīng)濟可能面臨通貨緊縮的考驗。對此，孫立堅提出了不同意見。他認為：“中國經(jīng)濟遇到的是停滯性通貨膨 脹(以下簡稱‘滯脹’)，并非通貨緊縮。目前，貨幣供應(yīng)量仍處于超發(fā)狀態(tài)，流動性依然存在，只是沒有進入實體經(jīng)濟，通脹的隱患依然非常大。

孫立堅擔心：“目前，大量流動性資金投資積極性不高，我們在股市、銀行存款中并沒有看到它們的身影，但并不代表不存在。比如，一些城市房地產(chǎn)調(diào)控政策稍有放松，便出現(xiàn)大量資金涌入的情況。因此，一旦當前閑置的大量資金‘出籠’流入虛擬經(jīng)濟，將出現(xiàn)難以控制的局面。

低增長，企穩(wěn)動力不足

除了CPI數(shù)據(jù)，PPI走勢同樣引人關(guān)注。1-6月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤23117億元，同比下降2.2%，降幅比1-5月份收窄0.2個百分點。盡管利潤增速連續(xù)第5個月出現(xiàn)負增長，但降幅有所收窄，顯示經(jīng)濟企穩(wěn)回升態(tài)勢漸明。

“結(jié)構(gòu)性問題是中國經(jīng)濟面臨的又一挑戰(zhàn)?！眲⑿奶镱A計稱，“PPI環(huán)比和同比都會有0-0.5個百分比的增長。7月經(jīng)濟出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，但是企穩(wěn)動力不足。不過，8月下旬可能出現(xiàn)一波小高潮。

生意社發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示：7月大宗商品供需指數(shù)BCI為0.04，均漲幅為0.98%，反映該月制造業(yè)經(jīng)濟較上月呈擴張狀態(tài)，經(jīng)濟出現(xiàn)企穩(wěn)跡 象；7月上旬BCI指數(shù)為0.11，均漲幅為0.68%，7月末BCI指數(shù)為0.04，均漲幅為0.98%，BCI指數(shù)較上旬出現(xiàn)了回落，表明經(jīng)濟企穩(wěn)動 力不足。

“最近有一些聲音說中國經(jīng)濟高增長時代已經(jīng)結(jié)束了，我并不贊同。”盡管經(jīng)濟數(shù)據(jù)不盡如人意，孫立堅堅持認為，“中國經(jīng)濟高增長還有很長一段時 間。一方面，中國經(jīng)濟過去一段時期主要是粗放型增長，未來在提高生產(chǎn)效率、增加產(chǎn)品附加值方面還有很大空間；另一方面，中國出現(xiàn)勞動力緊缺，與資源配置有 關(guān)，一些低效率、低效益的投資項目占用了大量勞動力。一旦中國經(jīng)濟從粗放型走向精細型，完成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級，那么，高增長還會出現(xiàn)。

在當前環(huán)境下，孫立堅分析稱：“關(guān)鍵不是貨幣政策，而是財政政策，比如，減稅。政府應(yīng)該投入更多的力量救企業(yè)，降低生產(chǎn)成本，提高生產(chǎn)效率。只有讓更多的資金流入實體經(jīng)濟，才能最終提振中國經(jīng)濟。”