8月21日晚間，一則關(guān)于熔盛重工(01101.HK)“確定中止”對全柴動力(600218.SH)要約收購的公告引起了眾多散戶投資者和機構(gòu)的強烈不滿。

這起中國A股首例要約收購違約事件一時讓熔盛重工飽受媒體和投資者的質(zhì)疑。此前因為涉嫌內(nèi)幕交易被美國證券交易委員會(SEC)調(diào)查的神秘富豪--熔盛重工董事局主席張志熔在一個月內(nèi)不得不再次因為其控制的公司在資本市場上“不規(guī)矩”而站在了輿論的風(fēng)口浪尖。

“如果本次中海油收購尼克森因為內(nèi)幕交易事件而受到來自美國方面的刁難，那么今后熔盛重工與中海油之間密切的合作關(guān)系能否保持就要花上一個大大的問號”.上海一位券商研究員對中國資本證券網(wǎng)表示。

神秘的富豪

2011年胡潤百富榜中，控制兩家港交所上市公司恒盛地產(chǎn)和熔盛重工的張志熔家族以255億身家排名中國內(nèi)地富豪第30名，而在2011年福布斯中國富豪榜上，張志熔排名第22位。然而這樣一位中國內(nèi)地的頂級富豪卻十分神秘，不為公眾所熟知。公開資料中關(guān)于張志熔的介紹少之又少，如果不是在中海油對并購尼克森交易中因為涉嫌內(nèi)幕交易而被SEC調(diào)查，這位曾經(jīng)排名內(nèi)地前十的超級富豪的名字恐怕至今也不會像其他經(jīng)濟人物那樣在媒體上頻頻曝光。

公開資料顯示，張志熔生于江蘇如皋市一個富裕的家族，其父張德璜瓦工出身，從事建筑行業(yè)輾轉(zhuǎn)數(shù)年，至上世紀(jì)90年代初，張德璜已被任命為林梓建筑站站長，指揮著1500多名工人。然而，富裕的家境下張志熔得到的是父親更加嚴(yán)苛的要求。甚至在張志熔創(chuàng)業(yè)初期，張父都不讓管理下的建筑隊采購和租用張志熔的建材。

在嚴(yán)父的教導(dǎo)下，張志熔練就了吃苦耐勞的意志品質(zhì)和過人的商業(yè)嗅覺。新京報采訪熔盛重工執(zhí)行董事鄧輝時提到，“提起那段經(jīng)歷，張志熔就連說苦得很。為了獲取差價，張志熔有時跑到原產(chǎn)地去采購建材，比如去四川買毛竹、去河南買玻璃他就在一邊盯著，唯恐工人不小心磕碎了。通過開辦做貿(mào)易的小公司，在大學(xué)里張志熔就開上了桑塔納”

發(fā)跡于地產(chǎn)

大學(xué)畢業(yè)后，張志熔正式創(chuàng)業(yè)。上世紀(jì)90年代初期，張志熔曾從事過建筑材料的貿(mào)易。1994年，張志熔在上海成立弘耘置業(yè)，進(jìn)軍房地產(chǎn)行業(yè)。

“漲潮時趕海難有收獲，退潮時哪怕在海灘閑游信步，也能撿到美麗的貝殼”的商業(yè)信條是張志熔逆向商業(yè)思維模式的直觀寫照。在房地產(chǎn)低潮期，逆勢進(jìn)軍房地產(chǎn)行業(yè)讓張志熔獲得了豐厚的回報。據(jù)接近張志熔企業(yè)的人士透露，上海徐匯濱江地塊的尚海灣項目是張志熔進(jìn)入地產(chǎn)領(lǐng)域的“經(jīng)典之作”,也使其得到了可觀的收益，為張志熔的發(fā)跡打下堅實的基礎(chǔ)。據(jù)一位接近張志熔企業(yè)的人士透露，“尚海灣讓張志熔凈賺數(shù)億元，是張志熔早年淘到的最重要的一桶金”

1997年，弘耘置業(yè)與地通建設(shè)等聯(lián)體成立上海陽光集團(投資)公司。張德璜任董事長，張志熔為總裁。后來，陽光集團下的地產(chǎn)部分更名恒盛地產(chǎn)，并于2009年赴港IPO.除此以外，張志熔也涉足殺蟲劑、信息技術(shù)和生物醫(yī)藥等行業(yè)。

成名于造船

在房地產(chǎn)行業(yè)火熱的時候，張志熔卻果斷決定轉(zhuǎn)戰(zhàn)造船業(yè)。有媒體報道，在時任國企外高橋造船廠黨委書記的陳強，以及如皋市委書記陳惠娟的幫助下，2004年2月，江蘇熔盛投資公司成立，張志熔卻陳強和陳惠娟由此被稱為“熔盛三劍客”

2005年熔盛重工正式成立，陳強具體負(fù)責(zé)經(jīng)營。而熔盛重工目前的骨干班底事實上均由陳強從全國各知名船廠“挖來”.2010年，熔盛重工與中海油簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議。其后熔盛重工赴港上市時，中海油作為四名基礎(chǔ)投資者之一，以發(fā)售價認(rèn)購了4000萬美元的股份。短短數(shù)年間，張志熔的熔盛重工已發(fā)展成國內(nèi)規(guī)模最大造船企業(yè)，手持訂單量世界排名第五，國內(nèi)第一。

據(jù)介紹，有著“重工業(yè)情節(jié)”的張志熔曾考慮過鋼鐵行業(yè)，但此時鋼鐵行業(yè)已經(jīng)產(chǎn)能過剩，最終張志熔決定進(jìn)軍有發(fā)展?jié)摿Φ脑齑瑯I(yè)。造船業(yè)是資金密集型產(chǎn)業(yè)，最初張志熔只是想生產(chǎn)些民用船舶，沒有考慮到做大型油輪的層面。是陳強給熔盛重工帶來了巨額的合同，在熔盛重工做大后，與中海油之間產(chǎn)生了密切聯(lián)系。2007年，熔盛重工與中海油簽訂首份海洋工程合同。張志熔曾透露，此單業(yè)務(wù)價值人民幣32億元，“并給集團貢獻(xiàn)超過10億元的毛利”

從熔盛重工這艘重工業(yè)巨輪起航，到迅速發(fā)展成為國內(nèi)規(guī)模最大的民營造船廠，“熔盛三劍客”在中國造船史上創(chuàng)造了一個奇跡。

折戟于美股

2012年7月27日，美國證監(jiān)會指稱張志熔名下的中國香港公司W(wǎng)ellAdvantage(以下簡稱，WA)通過提前獲知中海油收購尼克森公司的內(nèi)幕消息而獲利超過1300萬美元，而中海油與熔盛重工關(guān)系密切。張志熔旗下兩家港股上市公司熔盛重工和恒盛地產(chǎn)聞聲大跌16%和10%,兩日市值蒸發(fā)逾30億港元。據(jù)新華社電，張志熔這些涉嫌內(nèi)幕交易賬戶的資產(chǎn)已被緊急凍結(jié)。

據(jù)悉，張志熔此次涉嫌內(nèi)幕交易使中海油高層極度震怒，被中海油高層指責(zé)內(nèi)幕交易“活兒粗糙”.此前，中海油收購優(yōu)尼科的計劃就因為受阻美國審批而最終泡湯。

“如果本次中海油收購尼克森因為內(nèi)幕交易事件而受到來自美國方面的刁難，那么今后熔盛重工與中海油之間密切的合作關(guān)系能否保持就要花上一個大大的問號”.上海某券商研究員對中國資本證券網(wǎng)表示。

陷入誠信危機

一波未平，一波又起。熔盛重工在上半年，受到造船市場下滑影響，船舶訂單以及價格較去年大幅下跌。截至上半年營收54.6億元，同比減少37.2%,僅盈利2.2億元，比上年同期大幅減少。而熔盛重工的資產(chǎn)負(fù)債率卻達(dá)到64.4%,比上一個報告期提高2.6個百分點。而熔盛重工賬面現(xiàn)金及等價物48億元，而流動負(fù)債中的借款就達(dá)到172.3億元，資金鏈緊繃程度可見一斑。

有專業(yè)人士猜測，本次爽約的根本原因是，熔盛重工現(xiàn)在沒有足夠的資金完成收購全柴動力。然而，無論是出于什么原因，熔盛重工的毀約都傷害了投資者和機構(gòu)的心。據(jù)報道，在全柴動力上損失慘重的興業(yè)全球等機構(gòu)已經(jīng)準(zhǔn)備起訴熔盛重工，而監(jiān)管機構(gòu)也已經(jīng)正式受理了對熔盛重工虛假陳述的調(diào)查，并表示在60日內(nèi)給出調(diào)查結(jié)論。

實際上，熔盛重工“悔婚”之前就一直采取“不上報審批材料”的手段遲遲不履行原有收購承諾，而其拖延態(tài)度和隨股價波動不定的口風(fēng)不斷激起投資者的強烈不滿。如今，“悔婚事件”造成的信譽危機和內(nèi)幕交易行為被美國監(jiān)管部門認(rèn)定查實，無疑將成為張志熔和其控制企業(yè)的一大“污點”,而信譽也絕不是金錢能夠買回來的。

爭議的企業(yè)家

不同于傳統(tǒng)意義上的企業(yè)家，張志熔信奉“讓專業(yè)人做專業(yè)事”的管理理念。對熔盛重工的管理完全放權(quán)于總裁陳強，甚至張志熔很少出現(xiàn)在公司，員工只有在一年一度的年會上才能見到他。

然而，在企業(yè)經(jīng)營管理中低調(diào)的張志熔在資本市場上的交易卻是高調(diào)的。除了此次涉嫌內(nèi)幕交易外，早在2010到2011年間，張志熔就曾因為頻繁買賣旗下恒盛地產(chǎn)的股票遭到質(zhì)疑，而增持后被套牢的張志熔被《南方周末》報道中稱為“并不高明的股神”

公開資料顯示，2010年，張志熔旗下的恒盛地產(chǎn)獲得地方政府補貼獎勵6.6億元，熔盛重工獲得來自如皋市8.3億元的政府退稅和補貼。2011年，熔盛重工獲得的補貼擴大到12.5億元。

北京某經(jīng)濟學(xué)教授對中國資本證券網(wǎng)表示，熔盛重工并非完全意義上的民營企業(yè)。建廠靠當(dāng)?shù)厥形瘯浰奶幈甲咿k批文、總裁是人脈深厚的原國營造船廠黨委書記、與超級大國企中海油關(guān)系密切、能夠獲得低成本的貸款、當(dāng)?shù)卣o予高額的補貼和巨大的稅收優(yōu)惠。享受此等待遇的民營企業(yè)著實少見。

但是，享受權(quán)利的同時也要擔(dān)負(fù)相應(yīng)的義務(wù)。熔盛重工近年來野蠻的生長，粗放的擴張與給當(dāng)?shù)卣畡?chuàng)造GDP或不無關(guān)系。一旦經(jīng)濟形勢不好，或是政府由于換屆對企業(yè)的扶植政策發(fā)生變化，企業(yè)都將承受額外的風(fēng)險。

張志熔和他的企業(yè)是特殊環(huán)境背景下的時代產(chǎn)物，上述教授如是表示。

無論是“資本玩家”還是“不高明的股神”,無論是“優(yōu)秀企業(yè)家”還是“紅頂商人”,張志熔無疑會在中國經(jīng)濟史上留下濃墨重彩的一筆。

(呂江濤 關(guān)欣)