整個8月，尚德都陷入在海外官司的泥沼之中。

事實上，對于尚德來說，其最糟糕的處境還并非因GSF問題而引發(fā)的糾紛案，以及應(yīng)對多達(dá)8家海外律師事務(wù)所發(fā)起的訴訟，而一旦法院最終確定尚德存在欺騙投資者行為，則還將可能面臨美國證監(jiān)會的調(diào)查。

而與此同時，來自資本市場的壓力也同樣接踵而至。

從8月24日起，尚德股價便連續(xù)低于1美元，這也使尚德開始面臨從紐交所退市的威脅。

陷訴訟漩渦

記者獲悉，8月末，又有一家美國律所Law Office of Todd M. Garber在美國加利福尼亞州北區(qū)法院向尚德發(fā)起集團(tuán)訴訟。而在此之前，已經(jīng)有至少2家律所在8月內(nèi)對尚德發(fā)起集體訴訟，分別是Rosen Law Firm和 Glancy Binkow & Goldberg LLP。

三家律所向尚德提出集體訴訟中所代理的對象相同，即代表任何在2010年8月18日至2012年7月30日之間購買了尚德股票的個人或組織。

投訴人指出，在2010年8月18日至2012年7月30日之間，尚德和若干行政人員作出虛假或誤導(dǎo)性的陳述，或沒有做好信息披露。

而記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，上述三家律所在此前皆有對中國在美上市企業(yè)發(fā)起集體訴訟的“前科”

其中Law Office of Todd M. Garber 和 Glancy Binkow & Goldberg LLP皆在此前參與對新東方的集體訴訟，內(nèi)容為代表2009年7月21日至2012年7月17日期間購買新東方美國存托股ADS的個人和機(jī)構(gòu)，向加州中區(qū)地方法院對新東方提起集體訴訟，理由是新東方未能如實公布關(guān)于新東方業(yè)務(wù)、運營和發(fā)展前景的重大不利事實，做了虛假或具有誤導(dǎo)性的聲明。該理由與起訴尚德相類似。

而另一家律所Rosen Law Firm也曾在2011年11月對納斯達(dá)克上市公司分眾傳媒展開調(diào)查，并在2011年3月赴西安寶潤展開調(diào)查。

一位尚德投資者告訴記者，在美國，集體訴訟非常普遍，小型律所經(jīng)常在其中充當(dāng)組織者角色。律所往往在發(fā)現(xiàn)某上市公司的負(fù)面報道后，主動把虧了錢的投資者組織起來，幫助他們提起集體訴訟，以此來賺取傭金。甚至，律所還會承諾這些投資者，官司不勝不需要支付律師費用，贏得官司后才需要兌現(xiàn)傭金。

英利法務(wù)部負(fù)責(zé)人，同時也是此次歐洲對中國光伏產(chǎn)品雙反案件中的中方代表陳卓向記者解釋，美國的集體訴訟案件頻發(fā)和美國的企業(yè)上市制度有關(guān)。在美國，企業(yè)上市不需要通過證監(jiān)會批準(zhǔn)，只需注冊，但在上市后的持續(xù)監(jiān)管比較嚴(yán)格，其中小股東訴訟就是監(jiān)管中非常重要的一個環(huán)節(jié)。

而集體訴訟對尚德所造成的傷害仍不可忽視。

“一旦情況嚴(yán)重，涉及內(nèi)容確實侵犯了小股東利益，也會引起美國證監(jiān)會SEC的調(diào)查，企業(yè)高管和內(nèi)部人員甚至要承擔(dān)刑事責(zé)任?！标愖勘硎?，“如果可以證明尚德董事長兼首席戰(zhàn)略官施正榮有故意虛假披露情節(jié)，那么施正榮將承擔(dān)刑事責(zé)任。

意大利訴訟案疑云

而回顧使尚德陷入此次危機(jī)的起因，則源于尚德對公司投資的環(huán)球太陽能基金管理公司GSF相關(guān)方提供的反擔(dān)保展開調(diào)查，初步發(fā)現(xiàn)涉及意大利電站項目的總額達(dá)5.6億歐元的反擔(dān)保存在瑕疵。此后，這筆擔(dān)保被證明根本不存在。

事情的轉(zhuǎn)折出現(xiàn)在8月30日，路透社消息稱尚德在意大利的142MW電站中，有2.8MW涉嫌非法修建騙取意大利新能源補(bǔ)貼。這意味著電站可能被拆除。

該審訊將在今年12月6日開庭，但尚德在此事件中究竟是被騙還是欺騙了投資者一直還是一個謎。但有一些細(xì)節(jié)卻鮮為國內(nèi)所知。

尚德唯一一次就意大利電站事件做的披露是在2011年5月公布的2010年年報中，其中提到GSF旗下5家投資公司所有2.8MW電站項目正在被意大利布林迪西法院調(diào)查。

2011年9月，GSF就暫停了在意大利的進(jìn)一步投資，并等待這一訴訟得到澄清。該審判在今年2月底提出，但尚德在4月公布的2011年年報中卻沒有對這一情況進(jìn)行說明。

另一方面，尚德在意大利電站事件中一直以被欺騙的身份出現(xiàn)，但是根據(jù)海外報道，GSF在意大利項目的法律代表Alberto Aragones曾解釋說，GSF Sicar是從第三方開發(fā)商手中購買了該意大利電站項目，這個項目在當(dāng)時是被充分授權(quán)的。Alberto Aragones同時還是GSF Capital Pte Ltd.的投資總監(jiān)。

在被問及尚德是否對這些法律問題知情時，Alberto Aragones也指出，相關(guān)信息都已經(jīng)至少包含在GSF Sicar審定的財報中。

而被指是基金管理人的羅梅羅上月也否認(rèn)自己有任何不法行為，意大利檢察官發(fā)現(xiàn)，羅梅羅直到去年還是很多公司的合法管理員，羅梅羅負(fù)責(zé)GSF意大利的投資策略。

徘徊退市邊緣

接二連三的海外糾紛尚難厘清時，尚德面臨美國資本市場的考驗。

陳卓介紹，按照紐交所規(guī)定，上市公司連續(xù)30個交易日股價低于1美元就將收到紐交所通知，表明該企業(yè)存在退市風(fēng)險，如在未來6個月中，任何一個月的最后一個交易日能達(dá)到1美元以上，及該月內(nèi)的平均股價在1美元以上則不必退市，否則該股票就將從紐交所強(qiáng)行退市。而從8月24日以來，尚德股價一直在1美元以下，已經(jīng)可能存在“退市風(fēng)險，

一位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，尚德目前必須發(fā)布利好消息來提振股價，或者可以對股票進(jìn)行回購，或者出臺2股合1股的策略，否則尚德將有可能面臨退市。

而針對最近某些在美上市中國光伏企業(yè)謀求私有化的消息，上述人士也表示，目前光伏概念股票已經(jīng)在全世界失去了融資作用，而私有化只是符合大股東的利益，并不對企業(yè)和投資者有利。

目前私有化的常見做法是企業(yè)和私募基金等投資機(jī)構(gòu)簽對賭協(xié)議，成為聯(lián)合收購方，購入自己的股票。對于大股東來說，是非常有意愿做私有化的。私有化后，會有現(xiàn)金進(jìn)來，但公司負(fù)債比例可能會更高?！八接谢皇菫榱私鉀Q問題的?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士表示。

而剛公布的尚德二季報中顯示，第二季度銷售收入為4.71億美元，環(huán)比增15%，但毛利則僅為-10%，遠(yuǎn)落后于同行的盈利水平。

記者了解到，行業(yè)內(nèi)的其他龍頭企業(yè)中，英利第二季度毛利為4.6%，晶科為4.8%，天合光能為8.4%。