“目前，國內經濟筑底的預期，還難以推動有色金屬價格繼續(xù)向上。我們預計，有色金屬板塊主要上市公司的業(yè)績，依然不會有明顯好轉。”10月12日，對于股價大起大落的有色金屬板塊今年三季度業(yè)績，中投證券分析師楊國萍直言。

楊國萍認為，“當前，中國經濟增長放緩已經成為市場的主要利空因素，同時又適逢涉及中央領導集體換屆的黨代會召開，在經濟問題和政治因素雙重疊壓之下，中國經濟增長或仍將承壓，年內回落勢頭難以改變。

事實上，相關公司相繼發(fā)布的三季度業(yè)績預告也印證了這一擔憂。

截至10月12日，滬深兩市累計已有30家有色金屬板塊公司發(fā)布了業(yè)績預告。

其中，多達19家公司表示，今年前三季度將拉響業(yè)績警報。特別是包括中國鋁業(yè)(601600.SH)、精誠銅業(yè)(002171.SZ)、\*ST中鎢(000657.SZ)、\*ST關鋁(000831.SZ)在內的4家公司，首度曝出虧損。

此外，中金嶺南(000060.SZ)、焦作萬方(000612.SZ)、錫業(yè)股份(000960.SZ)、東方鉭業(yè)(000962.SZ)等12家公司也發(fā)布公告稱，預計今年前三季業(yè)績同比降幅將超過五成以上。

僅利源鋁業(yè)(002501.SZ)表示，預計今年1月至9月將實現(xiàn)凈利潤16400萬元至18700萬元，增幅40%至60%。

業(yè)績“過山車”稀土首當其沖

對此，瑞銀證券分析師林浩祥表示，“今年下半年以來，在全球經濟放緩的背景下，主要金屬價格繼續(xù)呈現(xiàn)出下跌態(tài)勢，這也是造成有色金屬行業(yè)前三季盈利低迷的主要原因。

此前，受制于低迷的金屬價格和實體經濟需求，有色金屬全行業(yè)營業(yè)收入同比增速大幅下滑的勢頭，早在今年中期已經顯現(xiàn)出來。繼今年一季度營業(yè)收入同比增速由2011年全年的33.9%下滑為16.8%后，二季度收入同比增速繼續(xù)大幅下滑至3.3%左右。

稀土行業(yè)更是首當其沖。

由于下游需求及產品價格的低迷，以及二季度缺乏國家收儲的支持，第二季度收入同比增速為-23%左右。如今，連此前相對堅挺的重稀土價格，也開始全面下滑。

10月12日，華南一家有色金屬上市公司的負責人告訴本報記者，部分產品價格較去年最高點時回落超過八成。如氧化鏑含稅報價，去年下半年最高時曾達到2000萬元/噸，如今已急跌至300萬元/噸。

“當然，其中原因也不排除或受中日關系影響，導致氧化鏑的出口量受阻所致?！痹撠撠熑朔Q。

同時，整個有色金屬行業(yè)產量增速也在下滑。

國家發(fā)改委9月20日公布數(shù)據(jù)顯示，8月份，全國十種有色金屬產量同比增長8.9%，增速同比減緩6.7個百分點。進一步來看，有色業(yè)發(fā)電量同比增速放緩趨勢非常明顯，8月份同比增速僅2.56%。

今年1-7月，有色金屬行業(yè)實現(xiàn)利潤978億元，同比下降18.3%。其中，有色金屬礦采選業(yè)利潤385億元，下降2.3%；有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)利潤592億元，下降26.1%。

值得一提的是，中國鋁業(yè)在報出今年前三季首虧前，今年中期同樣報出巨虧，由上年同期的凈盈利4.13億元到巨虧32.53億元。

對此，安信證券一位分析師稱，雖然公司下半年業(yè)績再度大幅下滑的風險有所降低，但難見好轉。

“主要是國內鋁的重要下游如房地產、汽車、家電等的消費難見明顯改善，國內政策刺激力度也大不如前。同時，印尼的出口禁令對公司鋁土礦供應的沖擊仍在，預計公司仍將被迫關停部分產能。”該分析師表示。

此前，中國鋁業(yè)在行業(yè)低迷之時大舉擴張，在海外頻繁投資加劇了虧損，股價也已經創(chuàng)下了歷史新低。

10月8日，中國鋁業(yè)發(fā)布公告稱，繼不久前宣告收購南戈壁(01878.HK)失敗之后，又宣布放棄收購永暉焦煤(01733.HK)29.9%的股份。不禁讓市場猜測公司不僅已存在業(yè)績問題，甚至還存在資金鏈問題。

逆勢增持基金手握400億元

不過，面對有色板塊公司集體受挫的業(yè)績，以基金為代表的機構卻在今年上半年對其逆勢增持。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年中期，基金共持有色金屬板塊股票56只，期末持股數(shù)量從今年一季度末的10.8億股大幅增加至27.08億股，增倉比例達150.74%；持股流通市值也從177.42億元急升至403.59億元，升幅高達127.48%。

從基金重倉數(shù)量來看，前十大有色金屬基金重倉股分別為中金黃金(600489.SH)、廈門鎢業(yè)(600549.SH)、山東黃金(600547.SH)、銅陵有色(000630.SZ)、辰州礦業(yè)(002155.SZ)、江西銅業(yè)(600362.SH)、包鋼稀土(600111.SH)、錫業(yè)股份(000960.SZ)、云南銅業(yè)(000878.SZ)、中金嶺南(000060.SZ)、持股基金數(shù)量分別多達133只、130只、117只、114只、114只、109只、98只、81只、80只、79只。

不過，作為最受基金寵愛的重倉股之一的廈門鎢業(yè)，已在今年半年報中表示，預計2012年1月-9月歸屬上市公司股東的凈利潤同比降幅超過50%。此前，廈門鎢業(yè)中報顯示，公司上半年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.26億元，同比下降28.81%。

同樣，錫業(yè)股份也表示，今年前三季累計凈利潤的預計數(shù)為8100萬元，同比下降85.06%；

辰州礦業(yè)預計，2012年1月-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤為33900萬元至48400萬元，業(yè)績下降幅度為30%至0；

中金嶺南公告稱，預計今年1月-9月累計凈利潤35000-25000萬元，比上年同期下降51%-65%。

對此，申銀萬國一位分析師認為，受宏觀經濟低迷影響，近期銻鎢價格出現(xiàn)明顯下跌，然而公司仍舊被機構追捧，一定程度上反映了市場對公司長期投資價值的認可。

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(本文來源：21世紀經濟報道作者：曉晴)

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