據(jù)香港經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)報(bào)道，中國(guó)銀行(03988)今日揭開(kāi)中資銀行公布第三季業(yè)績(jī)序幕，投資者估計(jì)內(nèi)銀盈利較預(yù)期具韌力。有機(jī)構(gòu)投資者趁內(nèi)銀業(yè)績(jī)可能帶來(lái)正面刺激，沽貨獲利。

大戶擬沽舊股 信行逆市挫

有機(jī)構(gòu)投資者昨日收市后，由德銀安排，配售4.58億股中信銀行(00998)舊股，配售價(jià)4元至4.07元，較信行昨日收市價(jià)4.13元折讓3.15%至1.45%，套現(xiàn)約18億元。信行昨逆市跌1.4%。

內(nèi)銀在最近一輪升浪領(lǐng)漲大市，H股金融指數(shù)自9月5日近期低位回升，已累升18%，跑贏同期恒生指數(shù)升幅14%，不排除基金獲利回吐。有對(duì)沖基金經(jīng)理昨稱，配售價(jià)“水位”不足，未有接貨。據(jù)悉，截至昨晚配售行動(dòng)仍在進(jìn)行。

彭博統(tǒng)計(jì)顯示，券商目前預(yù)測(cè)內(nèi)銀第三季純利只有信行錄得按年倒退，其余8行純利按年增長(zhǎng)以重慶農(nóng)商行(03618)最高，4大國(guó)家控股銀行則以建行(00939)增長(zhǎng)最快。不過(guò)，按季計(jì)則9行除農(nóng)行(01288)盈利持平外，全部錄得倒退，小型銀行按季倒退達(dá)10%以上。

花旗環(huán)球金融總結(jié)美國(guó)和英國(guó)路演了解所得，歐美投資者總體對(duì)內(nèi)銀情緒回暖，主要基于估計(jì)內(nèi)銀季報(bào)較原來(lái)預(yù)期強(qiáng)韌、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)穩(wěn)定跡象，以及對(duì)中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)層換屆后推出政策寄予希望。

花旗指出，投資者關(guān)注內(nèi)銀的信貸質(zhì)素，估計(jì)第三季不良貸款繼續(xù)上升，但相信問(wèn)題僅限于沿海地區(qū)和大部分與中小企、私營(yíng)企業(yè)有關(guān)，短期內(nèi)惡化程度仍屬預(yù)期之內(nèi)。內(nèi)地進(jìn)入加息周期和放寬存貸款利率管制后，內(nèi)銀息差受壓亦是焦點(diǎn)，花旗則認(rèn)為，未來(lái)內(nèi)銀息差壓力將更見(jiàn)明顯。

季報(bào)正面因素 現(xiàn)價(jià)已反映

麥格理、花旗均認(rèn)為內(nèi)銀短期跑贏大市機(jī)會(huì)有限?；ㄆ熘赋?，內(nèi)銀板塊2012預(yù)測(cè)市帳率平均為1.2倍，2013年則平均1倍，H股高出A股溢價(jià)已升至12個(gè)月高位，只有獲A股確認(rèn)升勢(shì)，H股升勢(shì)才可持續(xù)；H股現(xiàn)價(jià)相信亦已反映季報(bào)的正面因素，而內(nèi)銀2013年盈利向上調(diào)整空間亦有限，故此重申予內(nèi)銀“輕倉(cāng)持有”評(píng)級(jí)。