隨著保利、金地兩家龍頭房企三季報(bào)出爐，“招保萬(wàn)金”四大房企三季報(bào)已全部出齊。從這些頗為亮麗的成績(jī)單來看，四大房企在三季度末的凈利潤(rùn)增幅已全部轉(zhuǎn)正，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)保持正增長(zhǎng)。

從已發(fā)布三季報(bào)的101家上市房企業(yè)績(jī)情況來看，持續(xù)的銷售回暖使房企資金狀況得到改善，百家房企手持2000多億現(xiàn)金，可見房地產(chǎn)行業(yè)最困難的時(shí)點(diǎn)已過。不過，行業(yè)凈利潤(rùn)率仍處于下降通道。

⊙記者 朱楠 ○編輯 阮奇

龍頭房企銷售表現(xiàn)好

保利地產(chǎn)三季報(bào)業(yè)績(jī)顯示，1-9月份，公司實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)銷售簽約面積669.20萬(wàn)平方米，銷售簽約金額756.28億元，比上年同期分別增長(zhǎng)34.03%和32.04%；營(yíng)業(yè)收入達(dá)到313億元，同比增加43.5%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)38億元，同比增加10%。截至報(bào)告期末，公司預(yù)收款項(xiàng)更是高達(dá)1004億元，同比增加41.6%。第三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為111.24億元，同比增67.96%；凈利潤(rùn)為13.1億，同比增長(zhǎng)94.96%；凈利潤(rùn)為1

從同日公布三季報(bào)的金地集團(tuán)業(yè)績(jī)來看，也可圈可點(diǎn)。1-9月份，公司營(yíng)業(yè)收入達(dá)117.4億元，同比增80.67%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為9.21億元，同比增91.91%；基本每股收益為0.21元，同比增90.91%；第三季度公司營(yíng)業(yè)收入為52.63億元，同比增293.84%；凈利潤(rùn)為4.18億元，同比增27133.74%。

值得關(guān)注的是，金地集團(tuán)在三季度集中發(fā)力，公司半年報(bào)中1-6月營(yíng)業(yè)收入僅為64.7億元，而三季報(bào)顯示僅第三季度營(yíng)業(yè)收入就達(dá)到52.6億元，與上半年兩個(gè)季度的總營(yíng)收幾乎相當(dāng)，而凈利潤(rùn)的增加幅度也相當(dāng)驚人。該公司董秘徐家俊表示，這主要是由于三季度的集中結(jié)轉(zhuǎn)造成的，同時(shí)在本季報(bào)告期內(nèi)收購(gòu)了海外公司星獅地產(chǎn)也為公司貢獻(xiàn)了一部分利潤(rùn)。

加上之前已發(fā)布三季報(bào)的萬(wàn)科與招商地產(chǎn)，四大龍頭房企三季報(bào)總體看來非常靚麗。從1-9月營(yíng)業(yè)收入來看，四大房企均保持了30%以上的同比增幅，增幅最大的金地集團(tuán)，同比增幅高達(dá)80.7%，而增幅最小的招商地產(chǎn)也達(dá)到了30%。相較半年報(bào)時(shí)四大房企凈利潤(rùn)增幅漲跌不一的情況而言，三季報(bào)顯示1-9月份四大房企凈利潤(rùn)增幅全部保持在15%以上，其中金地集團(tuán)同比增幅高達(dá)92%，最為可觀，而萬(wàn)科凈利潤(rùn)增幅則達(dá)到42%。

雖然凈利潤(rùn)增幅轉(zhuǎn)正，但行業(yè)凈利潤(rùn)率水平未走出下降通道。與今年半年報(bào)相比，四大龍頭房企中，僅央企招商地產(chǎn)凈利潤(rùn)率從12%上升至15%，保利地產(chǎn)和金地集團(tuán)則保持12%和7.8%的凈利潤(rùn)率不變，僅萬(wàn)科凈利潤(rùn)率繼續(xù)下滑，從年中的14%下滑至11%。

總體看來，龍頭公司、堅(jiān)持快周轉(zhuǎn)公司銷售仍取得好于市場(chǎng)表現(xiàn)。相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，全國(guó)銷售面積增長(zhǎng)為-1%，而主要城市銷售面積增長(zhǎng)為28%，這就令項(xiàng)目集中在一二線主要城市的上市房企受益良多，一方面大多數(shù)上市房企盤源位于主要城市，另一方面部分公司堅(jiān)持快速周轉(zhuǎn)，產(chǎn)品更具適銷性，使得龍頭房企銷售表現(xiàn)好于市場(chǎng)。

盈利能力仍處下降通道

從上證資訊整理的數(shù)據(jù)來看，截至10月30日，在已公布三季報(bào)的101家上市房企中，1-9月份實(shí)現(xiàn)盈利的公司有84家，占比超八成以上；營(yíng)業(yè)收入同比上升的為63家，凈利潤(rùn)同比上升的為64家。與此同時(shí)，由于銷售回暖帶來的回款增加，101家房企手中共持有現(xiàn)金2298億元，1-9月貨幣資金同比增加的房企有70家，預(yù)收款項(xiàng)同比增加的房企有67家。以上招保萬(wàn)金”為例，四家房企手中持有貨幣資金分為333億元、356億元、174億元和188億元。

鏈家地產(chǎn)市場(chǎng)部張絮表示，從房企財(cái)務(wù)健康度來講，三季度末明顯要好于年初和二季度末，主要是由于三季度房企的銷售業(yè)績(jī)較好，銷售回款增長(zhǎng)明顯。雖然在6月開始出現(xiàn)了明顯的“拿地潮”，但是從全國(guó)范圍來看，房企拿地?zé)崆槿匀粵]有全面恢復(fù)。短期內(nèi)仍然會(huì)呈現(xiàn)以標(biāo)桿房企主導(dǎo)的局面。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，2012年前三季度全國(guó)土地購(gòu)置面積為26033萬(wàn)平方米，同比下降16.5%，土地成交價(jià)款為5390億元，同比下降11%。由于三開源節(jié)流”，房企手持現(xiàn)金明顯增加，對(duì)短期債務(wù)和一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期債務(wù)的覆蓋程度達(dá)到年內(nèi)最高水平。

不過，由于房地產(chǎn)行業(yè)的預(yù)售制度影響，目前反映到報(bào)表中的營(yíng)業(yè)收入和成本都有約一年左右的滯后期。但是從趨勢(shì)看，隨著建安成本和土地價(jià)格的上升，房企的盈利能力處在較為明顯的下降通道中，反映到財(cái)務(wù)報(bào)表上，就是較為明顯的增收不增利：凈利潤(rùn)同比增速遠(yuǎn)小于營(yíng)業(yè)收入。

與此同時(shí)，這101家房企前三季度的存貨合計(jì)達(dá)到9155.5億元，與去年同期的7700億元相比，同比增加18.9%。不過，莫尼塔(上海)投資發(fā)展有限公司地產(chǎn)分析師羅雨認(rèn)為，雖然庫(kù)存水平有所增加，但由于同期銷售恢復(fù)的速度更快，使得房地產(chǎn)企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率有所提升。鑒于房地產(chǎn)企業(yè)的資金狀況也同步改善，羅雨認(rèn)為庫(kù)存水平對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的重要性有所降低。