蘇寧電器(002024)三季報31日正式出爐，業(yè)績下滑趨勢有所加劇。蘇寧電器前三季度實現(xiàn)凈利潤23.52億元，同比下降31.28%；其中第三季度公司盈利5.98億元，同比減少36.92%。蘇寧電器預(yù)計今年全年凈利潤較上年下降30%-40%。

實體門店銷售不理想、大力發(fā)展的線上業(yè)務(wù)未盈利是業(yè)績下滑的主要原因。面對危機，蘇寧電器加速轉(zhuǎn)型，前三季度關(guān)店133家，使得門店凈減少17家。

盡管業(yè)績不佳，不過蘇寧電器依然獲得了社?；鸬那嗖A。蘇寧電器三季度顯示，全國社?；鹨涣惆私M合和全國社?；鹨涣愣M合分列公司前十大流通股東第三和第十位。蘇寧電器30日收于6.68元/股，下跌3.61%。

大量關(guān)店裁員

從三季報中不難看出，蘇寧電器正在加速向“旗艦店+電子商務(wù)”模式的轉(zhuǎn)型期。

面對租金不斷上漲的壓力、核心優(yōu)質(zhì)物業(yè)資源競爭日益加劇，蘇寧電器決定加大置換、關(guān)閉一線城市門店的速度。截至9月30日，蘇寧電器共置換、關(guān)閉連鎖店面133家，連鎖店凈減少17家。

蘇寧電器關(guān)店的速度在加快，第一季度、第二季度、第三季度分別關(guān)閉門店35家、39家和59家。

促使蘇寧電器關(guān)店的主要原因還是租金上漲的壓力，目前，蘇寧電器中國內(nèi)地、香港地區(qū)、日本市場共擁有連鎖店1707家，但是公司共擁有自有物業(yè)連鎖店僅39家(其中3家處于開業(yè)籌建期)。隨著租金上漲，蘇寧電器上半年租金費占營收比在上半年就達4.81%。

業(yè)內(nèi)人士介紹，租金費率超過4%，企業(yè)實際就很難實現(xiàn)盈利。而據(jù)國美電器的相關(guān)負責人介紹，公司對租金費率超過10%的門店，將毫不猶豫關(guān)閉。

一線城市大量關(guān)店的同時，蘇寧電器在二、三級市場卻大量新開門店。前三季度，蘇寧電器新進地級市11個，新開連鎖店面116家，其中常規(guī)店108家、縣鎮(zhèn)店5家、樂購仕生活廣場店3家。

線上業(yè)務(wù)加速

與實體店不斷做減法不同，蘇寧電器對線上業(yè)務(wù)的支持力度空前。為提高電子商務(wù)業(yè)務(wù)的競爭力，蘇寧電器加大了包括廣告宣傳、促銷等各項投入；尤其是8月份，公司開展線上線下業(yè)務(wù)聯(lián)動，各項投入也進一步增加。這也使得蘇寧電器前三季度的公司銷售費用、管理費用分別較上年同期增長28.21%、23.13%。

線上業(yè)務(wù)短期卻難為公司貢獻利潤，且據(jù)銷售增速低于預(yù)期。前三季度，蘇寧電器線上業(yè)務(wù)銷售額增加了42.76億元，達到95.56億元(含稅)，但蘇寧電器對線上業(yè)務(wù)2012年的銷售目標是200億元。對此，分析人士指出，盡管蘇寧易購收購了紅孩子可以貢獻10億元左右銷售，但四季度要完成100億元的任務(wù)并非易事。更重要的是，由于競爭積累，人員、物流、研發(fā)等均處于投入期，線上業(yè)務(wù)目前利潤水平較低。

線上業(yè)務(wù)的投入需要不斷增加，在第三季度，蘇寧電器通過定向增發(fā)和向銀行借貸等方式，使得公司現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價物凈增加額達到28.81億元，同比增加了308.25%。而在上半年，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額為-49.28億元，同比減少247.11%。