【解讀】

隨著經(jīng)濟(jì)的氣溫回暖以及食品價(jià)格季節(jié)性波動(dòng)和周期等因素影響，專家分析指出，未來(lái)物價(jià)將可能呈現(xiàn)溫和上漲的走勢(shì)。

明年走勢(shì)不能掉以輕心

“臨近年底物價(jià)回升是意料之中的事，而隨后又是元旦、春節(jié)消費(fèi)旺季，消費(fèi)需求量增加將導(dǎo)致物價(jià)升勢(shì)持續(xù)一段時(shí)間?！眹?guó)務(wù)院參事室特約研究員姚景源昨日接受新華社記者采訪時(shí)表示。

雖然物價(jià)受到短期因素影響在11月份出現(xiàn)小幅反彈，但是總體看來(lái)，今年下半年物價(jià)走勢(shì)平穩(wěn)。這與內(nèi)外部的環(huán)境有著密切聯(lián)系：輸入型通脹偃旗息鼓，穩(wěn)健貨幣政策持續(xù)給力；而糧食連續(xù)豐收使得市場(chǎng)供應(yīng)充足、糧價(jià)穩(wěn)定。這都為下半年物價(jià)穩(wěn)定運(yùn)行奠定了基礎(chǔ)，反映在數(shù)據(jù)上是6月份以來(lái)CPI同比增速的回落。

雖然目前CPI相對(duì)穩(wěn)定，但是在業(yè)內(nèi)專家看來(lái)，不能對(duì)明年的物價(jià)走勢(shì)掉以輕心，基本完成筑底的CPI，正在開始醞釀新的上升周期。

交行金研中心在昨日發(fā)布的研究報(bào)告中指出，無(wú)論是從CPI還是PPI來(lái)看，本輪物價(jià)下行周期已基本結(jié)束，正在形成新的上行周期，且核心通脹繼續(xù)走高；但如果受到大規(guī)模貨幣沖擊或輸入型因素的影響，不排除明年通脹壓力大于預(yù)期。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平也表示，明年在國(guó)內(nèi)需求回升、豬肉價(jià)格進(jìn)入上行周期以及勞動(dòng)力和土地成本上漲等因素的推動(dòng)下，物價(jià)將進(jìn)入新的上行周期。

瑞銀中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤也表示，明年CPI漲幅可能逐季回升，隨著豬糧比跌至較低水平以及基數(shù)效應(yīng)逐漸消退，新一輪食品價(jià)格周期可能將于明年啟動(dòng)。交行金研中心研究員王宇雯則認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)恢復(fù)，本輪PPI周期筑底也已完成。他表示，盡管至今PPI已持續(xù)兩個(gè)月回升，但新漲價(jià)因素的作用不明顯，某些行業(yè)的去庫(kù)存過(guò)程仍在繼續(xù)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)內(nèi)生的恢復(fù)動(dòng)力可能在明年才會(huì)進(jìn)一步鞏固，一季度PPI同比走勢(shì)仍存變數(shù)，回升至正增長(zhǎng)的時(shí)點(diǎn)可能在明年年中左右。

未來(lái)政策面預(yù)計(jì)以穩(wěn)為主

隨著未來(lái)通脹可能溫和回升，中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所高級(jí)分析師周景彤昨日表示，未來(lái)政策面預(yù)計(jì)以穩(wěn)為主，不能大幅放松，而再收緊也并無(wú)必要。他分析表示，由于經(jīng)濟(jì)雖在回升但幅度有限，而物價(jià)卻處在一個(gè)上漲的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)明年通脹率可能在3%以上，政策將以穩(wěn)為主。同時(shí)，在回穩(wěn)為的同時(shí)要相機(jī)抉擇,適度預(yù)調(diào)微調(diào),結(jié)構(gòu)性的調(diào)整和完善是必要的。

而在貨幣政策上，由于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的企穩(wěn)，以及包括貨幣和社會(huì)融資總量的溫和反彈，政府進(jìn)一步出臺(tái)較大力度放松政策的必要性降低，年內(nèi)央行進(jìn)一步降準(zhǔn)降息的可能性較小。