不僅是小股東對(duì)\*ST武鍋B的“債轉(zhuǎn)股”方案對(duì)價(jià)存在異議，業(yè)內(nèi)人士表示，“債轉(zhuǎn)股”方案本身由于突破了B股公司增發(fā)股份的限制，能否獲得證監(jiān)會(huì)最后批準(zhǔn)也存在巨大的不確定性。

12月13日，針對(duì)公司面臨退市困境的問(wèn)題，*ST武鍋B董事長(zhǎng)楊國(guó)威接受了中國(guó)證券報(bào)記者的采訪。他表示，“債轉(zhuǎn)股”是公司目前推出可行的唯一方案。

據(jù)楊國(guó)威介紹，自2012年6月28日新退市制度發(fā)布后，從7月20日到11月5日，公司董事會(huì)先后召開了7次會(huì)議，尋求所有的方案以避免退市風(fēng)險(xiǎn)。公司曾討論和審核了包括可控制的重整/破產(chǎn)重整、B股轉(zhuǎn)A股、B股轉(zhuǎn)H股、與一家A股公司合并、以及債轉(zhuǎn)股等方案。而由于政策和時(shí)間等因素限制，最終確定的方案為，阿爾斯通中國(guó)將其對(duì)*ST武鍋B的16億元委托貸款轉(zhuǎn)換成*ST武鍋B的股權(quán)。

據(jù)了解，10月18日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)和深交所組織了一次與4家面臨退市風(fēng)險(xiǎn)的B股公司的會(huì)議。在會(huì)上，中國(guó)證監(jiān)會(huì)和深交所都認(rèn)可“債轉(zhuǎn)股”是目前唯一能夠解決武鍋股份負(fù)資產(chǎn)問(wèn)題并避免退市的途徑。

不過(guò)，中小股東對(duì)公司11月5日提出的2.18元/股的轉(zhuǎn)股價(jià)并不認(rèn)可，導(dǎo)致該方案被否。此后，公司又將轉(zhuǎn)股價(jià)提高到3元/股。但據(jù)楊國(guó)威表示，“3元/版本原本是不存在的，是在有關(guān)方面的要求和協(xié)商下才出臺(tái)。

但目前來(lái)看，部分中小股東仍然對(duì)該轉(zhuǎn)股價(jià)存在異議。有小股東認(rèn)為，按照A股慣例，應(yīng)該以停牌前20個(gè)交易日的均價(jià)作為轉(zhuǎn)股價(jià)格的基礎(chǔ)。武鍋股份在停牌前股價(jià)為6.17元港幣。但阿爾斯通人士表示，3元/股是該公司能夠接受的最高對(duì)價(jià)。

而業(yè)內(nèi)人士表示，“債轉(zhuǎn)股”方案本身也突破了現(xiàn)有政策規(guī)定。此次方案中，阿爾斯通中國(guó)對(duì)*ST武鍋B的16億元債權(quán)將轉(zhuǎn)換為*ST武鍋B新發(fā)行的股份。而自2005年以來(lái)，監(jiān)管層停止了B股公司的增發(fā)和配股。楊國(guó)威告訴中國(guó)證券報(bào)記者，目前并沒(méi)有“紅頭文件”表明該方案一定能夠推行。但經(jīng)過(guò)公司之前與監(jiān)管部門溝通，該方案有可能獲得“特批”。業(yè)內(nèi)人士表示，若公司此次方案被放行，將成為B股公司首例。

值得注意的是，*ST武鍋B的“3元”版“債轉(zhuǎn)股”方案股東大會(huì)將在12月17日召開，即便該方案通過(guò)了股東大會(huì)，最終留給公司上會(huì)的時(shí)間也不多。由于公司在今年1月1日前已暫停上市，根據(jù)新退市規(guī)則規(guī)定，深交所將在2012年12月31日前作出恢復(fù)上市或者退市的決定。楊國(guó)威也表示，可能還需要有關(guān)部門為公司方案審核在時(shí)間上“網(wǎng)開一面”。