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深圳商報記者 鐘國斌

退市新政正式啟動，深交所昨宣布，深交所上市委員會昨日對4家暫停上市公司提出的恢復(fù)上市申請進(jìn)行了審議。其中，\*ST丹化、*ST方向股票恢復(fù)上市申請事項獲得審議通過，而\*ST炎黃、\*ST創(chuàng)智股票恢復(fù)上市申請未能審議通過，將終止上市。

深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人昨接受記者采訪時表示，按照安排，深交所將在2012年12月31日之前，對16家已暫停上市的公司作出是否核準(zhǔn)其恢復(fù)上市的決定，剩余12家公司是否核準(zhǔn)恢復(fù)上市的工作將在本月31日前全部完成。

兩公司恢復(fù)上市申請未獲通過

*ST炎黃因2003年、2004年、2005年連續(xù)三年虧損，自2006年5月15日起暫停上市。2007年，*ST炎黃在規(guī)定期限內(nèi)刊登了2006年年報，實現(xiàn)利潤73.42萬元，公司向深交所提出了股票恢復(fù)上市申請。但經(jīng)認(rèn)定，*ST炎黃2006年度存在未按規(guī)定披露關(guān)聯(lián)關(guān)系及關(guān)聯(lián)交易、虛增物流代理收入、虛增債權(quán)轉(zhuǎn)讓收入等違法行為，并通過虛增利潤使公司2006年由虧損變?yōu)橛?。深交所上市委員會審議認(rèn)為，*ST炎黃2003年至2005年三年連續(xù)虧損被暫停上市，且暫停上市后首個會計年度仍出現(xiàn)虧損。根據(jù)深交所《股票上市規(guī)則(2008年修訂)》相關(guān)規(guī)定，其恢復(fù)上市申請事項未獲審議通過。

*ST創(chuàng)智2004年、2005年、2006年連續(xù)三年虧損，公司股票自2007年5月24日起暫停上市。公司2009年以來沒有任何營業(yè)收入。深交所上市委員會審議認(rèn)為，公司無業(yè)務(wù)收入，無持續(xù)經(jīng)營能力。根據(jù)深交所相關(guān)規(guī)定，公司股票恢復(fù)上市申請事項未獲審議通過。

兩公司進(jìn)入退市整理期

深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，根據(jù)深交所《股票上市規(guī)則》和《退市整理期業(yè)務(wù)特別規(guī)定》的相關(guān)規(guī)定，退市公司股票應(yīng)在深交所作出股票終止上市決定后五個交易日屆滿的次一交易日起進(jìn)入退市整理板進(jìn)行交易，期限30個交易日。

同時，根據(jù)深交所《退市整理期特別規(guī)定》，對于已處于重大資產(chǎn)重組籌劃階段或重大資產(chǎn)重組申報或?qū)嵤┻^程中的退市公司，應(yīng)遵循公司自治原則，由公司股東大會審議決定，選擇其股票進(jìn)入退市整理期交易并終止重大資產(chǎn)重組等事項，或者選擇不進(jìn)入退市整理期交易而繼續(xù)籌劃或推進(jìn)重組進(jìn)程。該決議須經(jīng)出席會議股東所持表決權(quán)的三分之二以上通過，并且公司應(yīng)向參與股東大會的股東提供網(wǎng)絡(luò)投票方式。如股東大會審議通過繼續(xù)推進(jìn)重大資產(chǎn)重組等重大事項且股票不進(jìn)入退市整理期交易，深交所將在作出終止上市決定后五個交易日屆滿的次一交易日起，直接終止公司股票上市，不再安排其退市整理期交易；如股東大會審議未通過該議案，深交所將在作出終止上市決定后五個交易日屆滿的次一交易日起，安排公司股票進(jìn)入退市整理期。

進(jìn)入退市整理板后，公司股票的簡稱將后綴“退市字，但交易時間、10%的日漲跌幅限制、買賣申報、買賣委托、競價等均與目前主板、中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)有交易模式相同。鑒于退市整理期30個交易日的期限，為保障投資者最后的交易機(jī)會，整理期間原則上公司股票不停牌。如因特殊原因需要全天停牌的，累計停牌天數(shù)不可超過5個交易日。

整理期間，公司及其相關(guān)信息披露義務(wù)人仍應(yīng)履行法定的報告和披露義務(wù)。為了進(jìn)一步警示公司存在的退市風(fēng)險，除公司在進(jìn)入退市整理期的首個交易日、其后每五個交易日、最后五個交易日每日披露一次風(fēng)險提示公告之外，公司還應(yīng)在退市整理期間發(fā)布的每個公告中，都要對公司股票在整理期間的剩余交易天數(shù)、預(yù)計最后交易日期作出特別提示。

退市后可轉(zhuǎn)讓和重新上市

根據(jù)深交所《股票上市規(guī)則》以及《退市整理期業(yè)務(wù)特別規(guī)定》的有關(guān)規(guī)定，*ST炎黃、*ST創(chuàng)智兩家公司在退市整理期屆滿后45個交易日內(nèi)可進(jìn)入全國性場外市場或其他符合條件的區(qū)域性場外交易市場掛牌轉(zhuǎn)讓。這樣，持有這兩家退市公司股票的投資者仍然有轉(zhuǎn)讓的渠道。與此同時，*ST炎黃、*ST創(chuàng)智公司通過改善經(jīng)營、資產(chǎn)重組等方式，消除了終止上市情形并且達(dá)到了深交所規(guī)定的重新上市的條件，在股票終止上市后進(jìn)入場外交易市場一個完整的會計年度或者18個月后還可以向交易所申請重新上市。

重新上市制度作為本次退市制度改革的一項重要的制度安排，疏通了退市渠道、形成了公司“能上能下”的良性循環(huán)，也為退市公司及其投資者提供了出路，從而使退市行為逐步市場化、正常化、常態(tài)化。

退市現(xiàn)象將普遍化常態(tài)化

深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，本次*ST炎黃、*ST創(chuàng)智兩家公司退市，是延續(xù)原有退市制度下的正常退市。縱觀國際成熟資本市場，公司退市是一種十分普遍和正常的市場行為。根據(jù)有關(guān)統(tǒng)計，美國納斯達(dá)克每年大約有8%的公司退市，而美國紐約證券交易所的退市率為6%。2009年紐約交易所新上市公司94家，退市212家。隨著我國證券市場的不斷發(fā)展成熟，市場化程度的不斷加深，上市公司退市現(xiàn)象也將越來越普遍化、越來越常態(tài)化。

這位負(fù)責(zé)人介紹，我國證券市場于本世紀(jì)初開始實施上市公司退市制度。至2011年，滬深交易所已依法終止了45家公司股票上市。

深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，改革和完善退市制度，有利于凈化市場環(huán)境、抑制績差股、“殼資源”的炒作，實現(xiàn)公司價值的合理回歸，有利于明確市場預(yù)期、培育健康理性的投資理念和文化，有利于提高上市公司的整體質(zhì)量、提高資本市場優(yōu)化資源配置的功能。因此，退市制度改革從根本上保護(hù)了廣大投資者的切身和長遠(yuǎn)利益，對于我國證券市場是一個長期利好。對此，廣大投資者和市場各方應(yīng)從大局、從長遠(yuǎn)的角度正確認(rèn)識，理性對待。