昨日股市大漲，個(gè)中原因眾多。而其中之一被認(rèn)為是股市退市制度再度起航使然——24日晚，\*ST炎黃、\*ST創(chuàng)智被宣布將終止上市，意味著退市制度改革取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。對(duì)此，大多數(shù)股民認(rèn)為是個(gè)大大的“圣誕禮包”，有助于營(yíng)造股市良好投資環(huán)境。但對(duì)持有該股的股民而言則心有戚戚。對(duì)此，壹財(cái)經(jīng)記者采訪(fǎng)相關(guān)人士，聽(tīng)他們?yōu)槌止烧咧д?。他們還認(rèn)為，ST股“不死鳥(niǎo)”神話(huà)破滅的情況今后會(huì)越來(lái)越多，股民對(duì)此不可不提高警惕，理念上轉(zhuǎn)向價(jià)值投資。 揚(yáng)子晚報(bào)記者 薛蓓 馬燕

我還有8000股怎么辦？

目前風(fēng)險(xiǎn)大，割肉或等重新回A股解套

揚(yáng)子晚報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，昨天微博上、股吧上有關(guān)這倆個(gè)股的討論非常之多。如股吧有網(wǎng)友發(fā)帖詢(xún)問(wèn)：“我還有8000股怎么辦？”還有人抱怨“深交所六年前就發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，為何不立即處理？讓股民白等六年?！币灿腥舜蠛皯?yīng)該問(wèn)責(zé)：“你以為大家都是在宣布虧損要停牌買(mǎi)進(jìn)的啊，其實(shí)好多是在停牌前就套在里面的。把公司做虧損了，要對(duì)公司管理層追責(zé)?！倍痉矫鎰t很是慘淡。以*ST炎黃為例，這家位于常州的公司僅剩員工9人。

江蘇創(chuàng)盈律師事務(wù)所主任律師涂勇認(rèn)為，這種情況的確股民損失較大。不過(guò)退市制度的改革是必須的，今后退市也將越來(lái)越常態(tài)化，股民以后真的要重塑投資理念，走價(jià)值投資之路，并認(rèn)真研究退市規(guī)則。比如說(shuō)，每家公司在有可能退市前，都會(huì)多次公開(kāi)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告，告知退市風(fēng)險(xiǎn)，希望投資者謹(jǐn)慎投資。這個(gè)時(shí)候股民就可以選擇賣(mài)出股票。另外，退市后并不是完全不交易，還有退出渠道。但通常會(huì)遭受比較大損失。因此在國(guó)外ST類(lèi)型的股票是很少買(mǎi)的。A股市場(chǎng)上ST股屢屢成為“不死鳥(niǎo)”，也是一個(gè)階段的特定產(chǎn)物。

一位市場(chǎng)分析人士也告訴記者，這幾個(gè)股票，如果是以前買(mǎi)入的散戶(hù)，現(xiàn)在持有者，目前要解套會(huì)比較難了。因?yàn)閳?chǎng)外交易市場(chǎng)的流動(dòng)性大打折扣，而退市整理板的交易時(shí)間、漲跌幅雖然與主板一致，但這兩個(gè)退市股既然退市，那資產(chǎn)情況就不太好。想買(mǎi)的人除非是相信其會(huì)重新上市的，否則不會(huì)碰。所以，現(xiàn)在持有或買(mǎi)入這兩個(gè)股票的人，風(fēng)險(xiǎn)也是比較大的，要解套基本只能期待公司基本面有大的變化，有機(jī)會(huì)重新回到A股了，或者就是在退市整理期間割肉。

退市后會(huì)否重新上市？

理論上有可能，但尚未發(fā)現(xiàn)A股先例

退市后的公司會(huì)否重新上市？南財(cái)大金融學(xué)院副教授王玉寶介紹，股份制公司的股權(quán)可以流通，所以按照現(xiàn)在規(guī)定，退市后的股票還有股份轉(zhuǎn)讓的通道，被裁定終止上市的股票，先是進(jìn)入退市整理板交易。退市整理期滿(mǎn)后，還可以進(jìn)入場(chǎng)外市場(chǎng)，即三板。

若這兩家公司通過(guò)改善經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)重組等方式達(dá)到重新上市的條件，在股票終止上市并進(jìn)入場(chǎng)外交易市場(chǎng)一個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度或18個(gè)月后，還可以向交易所申請(qǐng)重新上市。

王玉寶認(rèn)為，退市后的股票并非就沒(méi)有投資前景了?！皥?chǎng)外交易市場(chǎng)和主板有一定聯(lián)動(dòng)性，”王玉寶說(shuō)，前一個(gè)牛市周期，三板市場(chǎng)還蠻火的。目前場(chǎng)外實(shí)行股份分類(lèi)轉(zhuǎn)讓?zhuān)械墓臼敲恐?次，有的是每周3次或5次。

三板市場(chǎng)上有些交易了很久一直沒(méi)有起色，也有一些公司在退市時(shí)，重組方還在博弈中，等到了三板，如果有實(shí)力的重組方在對(duì)退市股票重組后，這些股票還是有可能回到交易所重新上市的，“有進(jìn)有出在海外成熟市場(chǎng)是很正常的。

不過(guò)，盡管目前規(guī)定看，從理論上退市后的公司滿(mǎn)足改善經(jīng)營(yíng)等條件后、重新上市是有可能的，但昨天記者沒(méi)有找到這樣的A股先例。

而另一方面，從三板市場(chǎng)“轉(zhuǎn)板”到交易所公開(kāi)發(fā)行掛牌的新股倒是有，如粵傳媒、久其軟件。