高送轉概念股行情已提前上演。截至1月15日，滬深兩市已有18家公司率先披露利潤分配預案，其中不乏“十轉十”的高送轉方案。據中國證券報記者統(tǒng)計，2012年前三季度有285家公司的每股資本公積和每股未分配利潤之和超過6元，其中總股本在8000萬股以下的共有46家，不乏2012年新上市的公司。業(yè)內人士提醒，近期市場對于具有高送轉題材的個股炒作氛圍濃厚，高送轉背后所面臨的現(xiàn)金支付以及減持壓力不容小覷。

小公司存股本擴張沖動

在目前已披露的18份利潤分配預案中，“十轉十”等高送轉方案并不少見。事實上，由于股本較小，股價相對較高，不少中小公司存在股本擴張沖動。因此，中小板及創(chuàng)業(yè)板公司更是“十轉十”俱樂部的?？?。如南都電源、德威新材、尤洛卡等。

除了已經揭開分紅面紗的公司外，還有很多未披露分配方案的公司擁有高送轉預期。由于實現(xiàn)高轉增需有較高的每股資本公積，高比例分紅要有豐厚的未分配利潤，通常情況下，這兩項數(shù)值越高的公司，實現(xiàn)大比例利潤分配的可能性越高。據中國證券報記者統(tǒng)計，2012年前三季度有285家公司的每股資本公積和每股未分配利潤之和超過6元，其中總股本在8000萬股以下的共有46家，不乏2012年新上市的公司。

統(tǒng)計顯示，2012年2月登陸A股的華錄百納總股本僅為6000萬股，每股資本公積和每股未分配利潤分別達10.34元和3.78元。截至2013年1月15日收盤，公司股價達到63.25元。此外，公司預計2012年全年凈利潤將同比增長30%-50%。

從事煤質檢測儀器設備研發(fā)、生產和銷售的開元儀器總股本6000萬股，年初至今公司股票累計漲幅達16.38%。公司每股資本公積達7.97元，每股未分配利潤為2.51元。

業(yè)內人士指出，股本規(guī)模較小的公司具有較強擴張需求，通常創(chuàng)業(yè)板和中小板的公司更傾向通過高送轉實現(xiàn)股本擴張。此外，那些所在行業(yè)處于高速發(fā)展期的公司收益相對穩(wěn)定，凈利潤增長為實施高送轉方案提供了可能。

慎對高送轉概念

從歷史上看，具有高送轉預期的公司股價在年報披露期間常常會掀起一波行情。不過，存在高送轉預期的公司所要面對的現(xiàn)金支付和股價減持壓力卻不應小視，投資者在對高送轉概念股“押寶”時需要格外謹慎。

從已經披露利潤分配方案的18家公司來看，與大比例送轉相比，能夠慷慨派發(fā)“真金白銀”的公司并不多。除三諾生物計劃10轉5派7.5元(含稅)外，其余幾家派發(fā)股利的比重基本維持在2元-4元的水平。與高比例送轉所實現(xiàn)的“數(shù)字游戲”相比，高現(xiàn)金分紅依然是少數(shù)。

不過，市場往往對高送轉格外“買賬”。截至1月15日收盤，上述公布高送轉方案公司股價年初以來均呈現(xiàn)不同程度的上漲。其中，保稅科技股價較年初增長了53.90%。朗瑪信息、賽為智能、得利斯等公司的股價漲幅超過30%。受10轉10派5元的方案刺激，尤洛卡15日強勢漲停。

然而，在高送轉題材帶動股價上漲的背后，股東的減持熱情也被激發(fā)出來。就在披露10轉10并派發(fā)現(xiàn)金股利0.80-2元(含稅)方案的第三天，湘鄂情控股股東便拋出了減持計劃。根據公告，公司控股股東孟凱計劃自1月18日起的未來六個月內通過證券交易系統(tǒng)或大宗交易系統(tǒng)減持所持公司部分股票，預計所減持股票合計將不超過1億股，減持股票比例合計不超過公司總股本的25%。受此影響，湘鄂情15日股價下跌了4.76%。

業(yè)內人士指出，有能力實施高送轉的公司通常會引發(fā)機構提前布局，高送轉股票在方案公告后經常伴隨著資金的大幅流出。高送轉概念股預期兌付、資金套現(xiàn)所帶來的“見光死”，需要投資者格外警惕。