平安股權(quán)交易在最后時刻一錘定音，2月1日中國保監(jiān)會正式批復(fù)了正大集團(tuán)接手匯豐持有的平安股權(quán)。而功成身退的匯豐持股十年，所得回報率超過400%。機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，此次交易完成后，中國平安將重拾上升軌道，“在交易曝光前一直壓制平安A股股價的非基本面因素力量有望消失。

匯豐十年獲利超4倍

根據(jù)保監(jiān)會的批復(fù)公告，同意匯豐保險控股有限公司及香港上海匯豐銀行有限公司將其所持有的公司9.76億股H股股份轉(zhuǎn)讓給正大集團(tuán)下屬四家間接全資附屬公司。

而根據(jù)匯豐控股當(dāng)日發(fā)布的公告，該公司表示正大集團(tuán)已經(jīng)以現(xiàn)金支付第二批股份的代價(共計575.91億港幣，相當(dāng)于每股59港元)，加上此前匯豐收到的第一批收購款，該交易案涉及的交易金額共計727.36億港元。

2002年，匯豐在平安最需資金的時刻出手投資，斥資6億美元認(rèn)購平安增發(fā)的2.467億股外資股份。2004年和2005年，匯豐又先后斥資12.97億港元和81.04億港元增持。據(jù)機(jī)構(gòu)測算，匯豐累計的投資成本在140億港元左右，按照此次作價727.36億港元退出來計算，10年投資獲利超過4倍。

至于匯豐為何拋售中國平安，不少券商機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，主因是匯豐集團(tuán)自身資本需求和專注銀行主業(yè)策略的考慮，并非對中國平安發(fā)展前景的不樂觀。安信證券分析師楊建海認(rèn)為，匯豐此次的動作是基于既定全球戰(zhàn)略，媒體近日報道稱匯豐出售上海銀行的股權(quán)也在洽談當(dāng)中，在全球范圍內(nèi)，匯豐控股也在推行“瘦身”策略的據(jù)不完全統(tǒng)計，自2011年以來匯豐相繼出售40余項非核心業(yè)務(wù)。

壓制股價力量或消失

此前受股權(quán)轉(zhuǎn)讓存在不確定性影響，中國平安股價走勢不溫不火，一直落后于同業(yè)的股價漲幅。

實際上，多數(shù)機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，該交易對中國平安的影響正面。申銀萬國分析師孫婷認(rèn)為，匯豐曾對中國平安的經(jīng)營模式、治理結(jié)構(gòu)、管理流程、市場網(wǎng)絡(luò)、后援服務(wù)等方面產(chǎn)生積極影響。目前中國平安主要業(yè)務(wù)框架已構(gòu)建完成，匯豐的發(fā)展策略和經(jīng)營管理方面的進(jìn)一步影響已非常有限。

楊建海稱，從交易本身上看，此次交易較H股和A股分別溢價2%和26%；而從交易的結(jié)果上看，該筆交易將令以往壓制平安A股股價的力量消失。也有分析師認(rèn)為，此前中國平安作為非國有制公司，且業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)較為多元，股價除受基本面影響外，常受各類非基本面信息影響。雖然股價長期靠基本面支撐，但一些非基本面信息對短期股價的干擾可能較大。但在此次交易后，這些非基本面因素力量有望消失。

值得注意的是，以公募基金為代表的機(jī)構(gòu)早已大舉建倉。基金去年四季報顯示，當(dāng)季中國平安取代貴州茅臺成為基金第一重倉股。